शेअर बायबॅक करांमध्ये मोठा बदल: आता 'कॅपिटल गेन्स' अंतर्गत कर आकारणी, गुंतवणूकदारांना फायदा

कर प्रणालीत मोठे फेरबदल

अर्थमंत्र्यांनी 2026-27 च्या बजेटमध्ये शेअर बायबॅक करांशी संबंधित नियमांमध्ये महत्त्वपूर्ण बदल केले आहेत. नवीन नियमांनुसार, कंपन्यांकडून शेअर परत खरेदी करताना भागधारकांना मिळणारी रक्कम आता 'कॅपिटल गेन्स' म्हणून करपात्र ठरेल. हा बदल 2024 च्या वित्त कायद्यानंतर लागू झालेल्या 'डीम्ड डिव्हिडंड' कर प्रणालीच्या विरोधात आहे.

पूर्वीच्या प्रणालीत, भागधारकांना मिळालेल्या संपूर्ण रकमेवर त्यांच्या लागू स्लॅब रेटनुसार कर लागत होता आणि खरेदीची किंमत (Cost of Acquisition) वजा करण्याची परवानगी नव्हती. मात्र, आता 'कॅपिटल गेन्स' नियमावली लागू झाल्यामुळे, कंपन्यांना शेअर विक्री व्यवहारानंतर जसा कर लागतो, त्याच धर्तीवर बायबॅकवरही कर आकारला जाईल. यामुळे कर भरण्याची प्रक्रिया सोपी होईल आणि गुंतवणूकदारांमधील अनिश्चितता कमी होईल.

गुंतवणूकदार आणि प्रमोटर्सवर काय परिणाम?

या बदलामुळे अल्पसंख्याक (Minority) आणि रिटेल गुंतवणूकदारांना मोठा दिलासा मिळणार आहे. त्यांना आता त्यांच्या शेअर्सची खरेदी किंमत वजा करून प्रत्यक्षात झालेल्या नफ्यावरच कर भरावा लागेल. हे 'डीम्ड डिव्हिडंड' प्रणालीच्या तुलनेत कर दायित्व कमी करेल, विशेषतः दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी.

मात्र, नवीन प्रणालीत कंपनी प्रमोटर्ससाठी कराचे दर वेगळे ठेवण्यात आले आहेत. सामान्य भागधारकांना जिथे कॅपिटल गेन्सचा फायदा मिळेल, तिथे प्रमोटर्सना त्यांच्या कॅपिटल गेन्सवर अतिरिक्त बायबॅक कर भरावा लागेल. यामुळे कॉर्पोरेट प्रमोटर्ससाठी 22% आणि गैर-कॉर्पोरेट प्रमोटर्ससाठी 30% दराने कर आकारला जाईल. प्रमोटर्सद्वारे कर चुकवेगिरी (Tax Arbitrage) रोखण्यासाठी हे दर लागू करण्यात आले आहेत.

बाजारातील आणि तज्ज्ञांचे मत

बाजार विश्लेषकांनी या बदलाचे स्वागत केले आहे. करांची प्रक्रिया सुलभ करणे आणि बाजाराची कार्यक्षमता वाढवणे हा सरकारचा उद्देश आहे. काही तज्ज्ञांच्या मते, प्रमोटर्सवरील वाढलेला कर भार कंपन्यांना भांडवली वाटपाच्या (Capital Allocation) धोरणांचा पुनर्विचार करण्यास प्रवृत्त करू शकतो. यामुळे कंपन्या लाभांश (Dividends), भांडवली खर्च (Capital Expenditure) किंवा संशोधन आणि विकास (R&D) यांसारख्या इतर मार्गांकडे अधिक लक्ष देऊ शकतात.

अल्वारझ अँड मार्सल इंडियाचे एमडी विशाल हकाणी यांच्या मते, प्रमोटर्सना हे दर कदाचित 2024 पूर्वीच्या पातळीइतके आकर्षक वाटणार नाहीत, परंतु रिटेल आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसाठी मिळणारी स्पष्टता आणि संभाव्य फायदे महत्त्वपूर्ण आहेत. या बदलामुळे गुंतवणूकदारांच्या पूर्वीच्या चिंता दूर होतील, कारण बायबॅकची रक्कम ग्रॉस अमाऊंटवर करपात्र न राहता, नफ्यावर आधारित असेल.