भारतीय शेअर बाजार कोसळला! महागाई आणि रुपयाच्या चिंतेने गुंतवणूकदार हादरले

जागतिक तणाव आणि रुपयाच्या घसरणीमुळे बाजारात मोठी पडझड

आज, मार्च 27 रोजी, दलाल स्ट्रीटवर (Dalal Street) मोठ्या प्रमाणात विक्रीचा जोर दिसून आला. बाजारातील सध्याचा आशावाद पूर्णपणे मावळला असून गुंतवणूकदारांमध्ये मोठी चिंता पसरली आहे. Sensex 1,000 अंकांनी घसरून 74,300 च्या पातळीखाली आला, तर Nifty 23,000 चा महत्त्वाचा स्तर ओलांडून खाली घसरला. दोन्ही प्रमुख निर्देशांक 1.4% पेक्षा जास्त घसरले, ज्यामुळे बाजारात खळबळ उडाली.

या मार्केटच्या घसरणीमागे पश्चिम आशियातील वाढता तणाव आणि भारतीय रुपयाचे सातत्याने होणारे अवमूल्यन हे प्रमुख कारण आहे. रुपयाने अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत 94.15 चा नवा नीचांक गाठला आहे, ज्यामुळे भारतासाठी आयात महागाईची (imported inflation) चिंता वाढली आहे. भारताची ऊर्जा आयातीवर (energy imports) मोठी निर्भरता असल्याने, पश्चिम आशियातील अस्थिरता आणि तेलाच्या वाढत्या किमती (Brent crude $100 प्रति बॅरलच्या वर) यामुळे मॅक्रोइकॉनॉमिक (macroeconomic) जोखमी वाढल्या आहेत. यामुळे चालू खात्यातील तूट (current account deficit) वाढण्याची आणि सरकारी तिजोरीवर ताण येण्याची शक्यता आहे. तसेच, महागाई वाढल्यास रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) साठी व्याजदर कपात करणे कठीण होईल. बाजारातील भीती दर्शवणारा India VIX 27 च्या जवळ पोहोचला आहे, जी गुंतवणूकदारांची वाढती चिंता दर्शवते.

Goldman Sachs चे downgrade आणि आर्थिक चिंता

या आर्थिक चिंतांच्या पार्श्वभूमीवर, ग्लोबल ब्रोकरेज हाऊस Goldman Sachs ने भारतीय इक्विटींना (Indian equities) 'Overweight' वरून 'Market-weight' असे downgrade केले आहे. त्यांनी Nifty 50 साठी 12 महिन्यांचा लक्ष्य (target) 29,300 वरून कमी करून 25,900 केला आहे. Goldman Sachs च्या मते, 2026 मध्ये GDP वाढ 5.9% राहील आणि महागाई वाढेल, तसेच चालू खात्यातील तूट GDP च्या 2% पर्यंत वाढू शकते. कंपनीने India Inc. च्या कमाईच्या अंदाजांनाही (earnings forecasts) कमी केले आहे, 2026 आणि 2027 साठी अनुक्रमे 8% आणि 13% पर्यंत. सध्या Nifty 20.4x च्या P/E ratio वर ट्रेड करत आहे, जो 10 वर्षांच्या सरासरी 22.4x पेक्षा कमी आहे. परंतु, Goldman Sachs च्या नवीन लक्ष्यानुसार 19.5x P/E ratio योग्य वाटतो. मार्च महिन्यात Foreign Institutional Investors (FIIs) ने मोठी विक्री केली, जी ऑक्टोबर 2024 नंतरची सर्वाधिक मासिक विक्री आहे.

IT क्षेत्राला दिलासा, इतर क्षेत्रांमध्ये विक्रीचा मारा

या मोठ्या विक्रीमध्ये, माहिती तंत्रज्ञान (IT) क्षेत्रातील कंपन्यांनी मात्र काही प्रमाणात टिकाव धरला आहे. Tata Consultancy Services (TCS) आणि Infosys सारख्या कंपन्या 17-18x च्या P/E ratio वर ट्रेड करत आहेत, जे त्यांच्या ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा कमी आहे. याउलट, Bajaj Finance सारख्या वित्तीय सेवा कंपन्या 30x P/E वर ट्रेड करत आहेत, तर HDFC Bank चे मूल्यांकन 15-16x च्या आसपास आहे. गुंतवणूकदार आता कमी आयातीवर अवलंबून असलेल्या आणि स्थिर वाढ असलेल्या क्षेत्रांकडे लक्ष देत आहेत. ऊर्जा कंपन्या, जरी सरकारी एक्साईज ड्युटी कपातीनंतरही, कच्च्या तेलाच्या अस्थिरतेमुळे तेजीत टिकू शकल्या नाहीत.

महागाईचा धोका आणि FIIs ची बाहेर वाट

पश्चिम आशियातील दीर्घकाळ चाललेल्या संघर्षामुळे तेलाच्या किमतीत सतत वाढ झाल्यास महागाईचा (inflationary cycle) नवा टप्पा सुरू होऊ शकतो. यामुळे RBI ला व्याजदर कपातीस उशीर करावा लागू शकतो, ज्यामुळे आर्थिक परिस्थिती अधिक कठीण होऊ शकते. रुपयाच्या घसरणीसोबत वाढती महागाई कंपन्यांच्या नफ्यावर (profit margins) दबाव आणते, विशेषतः ऊर्जा-आधारित कंपन्यांसाठी. FIIs ची सततची विक्री सुरक्षित गुंतवणुकीकडे (flight to safety) जाण्याचा कल दर्शवते. उच्च भू-राजकीय अनिश्चितता (geopolitical uncertainty) आणि आर्थिक अस्थिरतेच्या काळात हा कल वाढतो, ज्यामुळे देशांतर्गत तरलता (liquidity) कमी होते आणि बाजाराचे मूल्यांकन घसरते. India VIX चे 27 च्या जवळ असणे हे आगामी काळात मोठी अस्थिरता (volatility) अपेक्षित असल्याचे स्पष्ट करते.

बाजाराचे भवितव्य पश्चिम आशियातील संघर्षावर अवलंबून

पुढील काळात बाजाराची दिशा पश्चिम आशियातील संघर्षाची तीव्रता आणि कालावधी यावर अवलंबून असेल. Geojit Investments च्या विश्लेषकांच्या मते, बाजारातील प्रतिक्रिया बातम्यांनुसार बदलत राहतील. सध्याच्या परिस्थितीत उच्च अस्थिरता, कमकुवत चलन, कॉर्पोरेट कमाईवर दबाव आणि आर्थिक अस्थिरता दिसून येत आहे. गुंतवणूकदार कच्च्या तेलाच्या किमती, चलन दर आणि परकीय भांडवली प्रवाहावर बारीक लक्ष ठेवून आहेत. IT क्षेत्राची स्थिरता गुंतवणूकदारांना दिलासा देत असली तरी, भू-राजकीय तणाव आणि महागाईची चिंता गुंतवणूकदारांना सावध राहण्यास भाग पाडत आहे.