Whalesbook
बाजारात वाढती चिंता आणि FII चा दबाव
देशांतर्गत शेअर बाजाराने सध्या जागतिक पातळीवरील घडामोडी आणि परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून (FII) सातत्याने होणारी विक्री यामुळे आव्हानांचा सामना केला आहे. फेब्रुवारी 1 रोजीच्या अर्थसंकल्पीय घोषणेनंतर बाजारात काही प्रमाणात घसरण झाली असली, तरी फेब्रुवारी 2 रोजी सेन्सेक्स आणि निफ्टीने 1% पेक्षा जास्त उसळी घेतली. या सुधारणेदरम्यानही FII ने ₹1,832.46 कोटी निव्वळ विक्री केली. ही परिस्थिती देशांतर्गत धोरणात्मक बदलांना बाह्य अडथळ्यांशी जुळवून घेण्याच्या बाजाराच्या धडपडीचे प्रतिबिंब आहे.
चिंतेची प्रमुख कारणे
मुख्य आर्थिक सल्लागार व्ही. अनंत नागेश्वरन यांनी गुंतवणूकदारांमध्ये चिंतेचे वातावरण निर्माण करणाऱ्या अनेक कारणांकडे लक्ष वेधले. यामध्ये अमेरिकेकडून येणारे धोरणात्मक संकेत, टॅरिफ (Tariff) संबंधित चिंता आणि देशांतर्गत बाजारात आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) शी संबंधित गुंतवणुकीचा मर्यादित समावेश यांचा समावेश आहे. त्यांनी असेही नमूद केले की, भू-राजकीय आणि आर्थिक अनिश्चितता वाढलेली नवीन जागतिक व्यवस्था 2026 नंतरही टिकून राहण्याची शक्यता आहे. अमेरिकेच्या सेवा क्षेत्रातील (US services sector) मिश्र संकेत आणि H-1B व्हिसा संबंधित समस्यांमुळे भारतीय IT कंपन्यांवर अप्रत्यक्ष परिणाम होऊ शकतो, जरी याचा थेट रेमिटन्सवर (remittances) परिणाम मर्यादित असल्याचे म्हटले जात आहे.
अर्थव्यवस्था आणि बाजारामधील ताळमेळ
नागेश्वरन यांनी स्पष्ट केले की, बाजार आणि खरी अर्थव्यवस्था विशिष्ट कारणांमुळे तात्पुरते वेगळे होऊ शकतात, परंतु कालांतराने ते पुन्हा एकरूप होतात. सध्याची चिंता मुख्यत्वे वाढलेल्या व्हॅल्युएशन्स (Valuations) आणि FII च्या विक्रीमुळे आहे. त्यांनी जागतिक बाजारातील वाढलेल्या व्हॅल्युएशन्सकडेही लक्ष वेधले, विशेषतः अमेरिकेतील S&P 500 चा प्राइस-टू-अर्निंग रेशो (P/E Ratio) मागील 26 वर्षांतील उच्चांकावर आहे, जो कमाईच्या ट्रेंडपासून दूर असल्याचे दर्शवतो.
भारताची ताकद आणि भविष्य
या 'दोन जागतिक व्यवस्थांमधील संक्रमणकाळात' (interregnum between two global orders) अस्थिरता आणि संरचनात्मक बदलांचा काळ अपेक्षित आहे. अर्थसंकल्पानंतर डेरिव्हेटिव्ह्जवरील सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) मध्ये झालेली वाढ ही भारतीय बाजाराची इतर आशियाई बाजारांच्या तुलनेत स्पर्धात्मकता कमी करू शकते. तरीही, CEA नागेश्वरन यांनी भारताच्या मजबूत वाढीच्या मूलभूत तत्त्वांवर (growth fundamentals) आपला विश्वास कायम ठेवला आहे. भारताचे परकीय क्षेत्रही स्थिर असून, इम्पोर्ट कव्हर सुधारले आहे आणि चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) कमी झाली आहे. त्यामुळे, बाजारातील सद्यस्थिती आणि आर्थिक वास्तव यांच्यातील अंतर कालांतराने कमी होईल, असा त्यांचा दावा आहे.