Whalesbook
सध्या महागाई (Inflation) कमी असल्याचे आणि रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाचे (RBI) धोरण स्थिर असल्याचे चित्र आहे. जागतिक स्तरावर तेलाच्या वाढत्या किमतींचा फटका ग्राहकांना बसू नये यासाठी सरकारने इंधन दरांवर नियंत्रण ठेवले आहे, ज्यामुळे काही प्रमाणात दिलासा मिळाला आहे. मात्र, आता हवामानामुळे महागाई वाढण्याचा मोठा धोका निर्माण झाला आहे.
अन्नधान्याच्या किमतीत मोठी वाढ?
भारतीय हवामान विभागाने (IMD) पुढील काही महिन्यांसाठी अत्यंत चिंतेची बातमी दिली आहे. एल निनो (El Niño) परिस्थितीमुळे मान्सून कमजोर राहण्याची शक्यता असून, सरासरीपेक्षा 10-15% कमी पाऊस पडू शकतो. याचा थेट परिणाम अन्नधान्याच्या किमतींवर होणार आहे. मागील एल निनो वर्षांमध्ये भाज्यांच्या किमतीत 40-50% पर्यंत वाढ झाली होती. अन्नधान्याचा साठा (Buffer Stocks) उपलब्ध असला तरी, भाज्या आणि फळे यांसारख्या नाशवंत वस्तूंच्या किमतीत मोठी वाढ अपेक्षित आहे. यामुळे FY27 साठी 4.6% च्या महागाई दराचा अंदाज ओलांडला जाऊ शकतो.
आर्थिक वाढीवर दबाव
या सगळ्यामुळे भारताच्या आर्थिक वाढीचा (GDP Growth) अंदाज 6.0-6.25% पर्यंत खाली आणला गेला आहे. याची अनेक कारणे आहेत: जागतिक स्तरावर कच्च्या तेलाच्या (Crude Oil) वाढत्या किमती, ग्रामीण मागणीत (Rural Demand) झालेली घट आणि राज्यांवरील वाढता वित्तीय ताण. ग्रामीण अर्थव्यवस्था, जी नेहमीच विकासाला चालना देते, ती आता दबावाखाली दिसत आहे. खराब मान्सून आणि सरकारी खर्चात कपात झाल्यास ही परिस्थिती आणखी बिघडू शकते.
धोरणात अचानक बदल?
सध्या बाजारपेठ महागाई नियंत्रणात असल्याने आणि RBI चे धोरण स्थिर असल्याने निश्चिंत आहे, पण ते एका मोठ्या धोक्याकडे दुर्लक्ष करत आहेत - धोरणात अचानक होणारा बदल. जरी सध्याचे महागाईचे आकडे व्याजदर वाढीचे संकेत देत नसले, तरी एल निनोमुळे अन्नधान्याच्या किमती वाढल्यास RBI ला तातडीने व्याजदर वाढवावे लागू शकतात. ऐतिहासिकदृष्ट्या, एल निनोच्या काळात महागाई वाढते आणि रुपया घसरतो, ज्यामुळे व्याजदर वाढवणे भाग पडते. वित्तीय तूट (Fiscal Deficit) 5.5-5.8% पर्यंत जाण्याचा अंदाज आहे, जो वाढत्या खर्चांमुळे 8% पर्यंत पोहोचू शकतो. कृषी क्षेत्रावर जास्त अवलंबून असल्याने, भारत अन्नधान्याच्या महागाईला जास्त बळी पडू शकतो, ज्यामुळे वित्तीय तूट आणि परकीय चलन साठ्यावर (Forex Reserves) ताण येऊ शकतो. Nifty 50 निर्देशांक सध्या 23x च्या P/E वर ट्रेड करत आहे, जो या जोखमीकडे दुर्लक्ष करत असल्याचे सूचित करतो. भारतीय रुपया (Indian Rupee) सध्या 83 प्रति डॉलर आहे आणि वर्षाअखेरीस 85-86 पर्यंत घसरण्याची शक्यता आहे.
पुढील दिशा
या धोक्यांदरम्यान, RBI चा तात्काळ उद्देश रेपो दर 6.5% वर कायम ठेवणे हा आहे. FY27 साठी महागाईचा अंदाज 4.0-4.3% आहे, जो RBI च्या नियंत्रणात आहे. मात्र, हे सर्व बाह्य किमती आणि हवामानावर अवलंबून असेल. तज्ञांच्या मते, तात्काळ व्याजदर वाढीची शक्यता नसली तरी, मान्सूनच्या परिस्थितीवरच RBI चे पुढील निर्णय अवलंबून असतील. आर्थिक वाढीचा वेग जागतिक स्तरावर चांगला असला तरी, महागाई आणि सरकारच्या प्रतिसादावर तो अवलंबून राहील.