Whalesbook
महागाईचा अंदाज वाढला, कारण आहे तेलाच्या वाढत्या किमती
जागतिक बाजारात कच्च्या तेलाच्या (Crude Oil) किमती $109 प्रति बॅरलच्या पुढे गेल्या आहेत. विशेषतः भू-राजकीय तणावामुळे तेलाच्या पुरवठ्यात व्यत्यय येत असून, याचा थेट फटका भारताला बसत आहे. यामुळे अर्थ मंत्रालयाने चालू आर्थिक वर्षासाठी ग्राहक किंमत निर्देशांक (CPI) महागाईचा अंदाज 5.5% ते 6% पर्यंत वाढवला आहे. यासोबतच, हवामानातील बदलांमुळे, जसे की उष्णतेच्या लाटा आणि एल निनोचा प्रभाव, अन्नधान्याच्या किमतींमध्येही वाढ होण्याची शक्यता वर्तवली जात आहे. एप्रिल महिन्यात घाऊक किंमत निर्देशांक (WPI) महागाई 8.3% वर पोहोचली होती, जी अर्थव्यवस्थेवरील वाढत्या खर्चाचा दबाव दर्शवते.
RBI दर वाढवणार नाही, पण चिंता कायम
महागाईचा वाढलेला अंदाज पाहता, भारतीय रिझर्व्ह बँकेवर (RBI) दबाव वाढला आहे. मात्र, RBI आगामी मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी (MPC) बैठकांमध्ये रेपो रेट 5.25% वर कायम ठेवेन असे संकेत मिळत आहेत. वाढत्या खर्चामुळे अर्थव्यवस्थेवर येणारा ताण आणि जागतिक अनिश्चितता लक्षात घेता, RBI सध्या तरी दर वाढवण्याच्या बाजूने नाही. काही अर्थतज्ज्ञांनी FY27 साठी CPI 5.6% पर्यंत जाण्याचा अंदाज वर्तवला असून, 2027 च्या सुरुवातीपर्यंत दोन वेळा दर वाढण्याची शक्यता वर्तवली आहे. तर, IDFC FIRST Bank चा अंदाज 4.9% आहे, पण अन्नधान्याच्या महागाईचा धोका कायम आहे. Goldman Sachs सारख्या संस्था 4.5% पर्यंत महागाईचा अंदाज लावत आहेत, तर ADB ने 6.9% पर्यंत जाण्याची शक्यता व्यक्त केली आहे, जी या अनिश्चिततेकडे लक्ष वेधते.
तेलाचा धक्का भारताच्या अर्थव्यवस्थेला आणि रुपयाला धोकादायक
तेलाच्या सातत्याने वाढणाऱ्या किमती भारताच्या बाह्य वित्तीय संतुलनासाठी (External Balances) मोठे आव्हान ठरत आहेत. भारत हा मोठा तेल आयातदार देश असल्याने, किमतीतील चढ-उतारांचा थेट परिणाम होतो. तेलाच्या किमतीत दर $10 प्रति बॅरलने वाढल्यास, भारताची चालू खाते तूट (Current Account Deficit - CAD) GDP च्या 0.4% ते 0.5% नी वाढते. FY27 मध्ये CAD 2.1% पर्यंत वाढू शकते, जे 'Fragile Five' काळातील पातळीच्या जवळ आहे. याचा परिणाम भारतीय रुपयावरही दिसतोय, जो आयातदारांच्या मागणीमुळे आणि संभाव्य पोर्टफोलिओ गुंतवणुकीच्या बाहेर जाण्यामुळे डॉलरसमोर 95.74 च्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे. RBI चलन स्थिर ठेवण्यासाठी परकीय चलन साठ्याचा वापर करत असल्याचे दिसत आहे, ज्यामुळे साठ्यात घट झाली आहे.
सातत्यपूर्ण महागाईचे धोके आणि धोरणात्मक मर्यादा
सरकारने करांमध्ये सवलत देऊन आणि किंमत नियंत्रणाचे उपाय करून ग्राहकांना काही प्रमाणात दिलासा दिला असला तरी, दीर्घकाळात हे आर्थिकदृष्ट्या परवडणारे नाही. वाढत्या ऊर्जा आणि वस्तूंच्या किमती उत्पादन आणि सेवा क्षेत्रांमध्ये पसरल्यास, कोअर इन्फ्लेशन वाढून महागाई अधिक काळ टिकून राहण्याचा धोका आहे. RBI कडे तेलासारख्या पुरवठा-आधारित धक्क्यांना सामोरे जाण्यासाठी मर्यादित साधने आहेत, जरी ते महागाईच्या अपेक्षा व्यवस्थापित करण्यास मदत करू शकतात. प्रादेशिक प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत, जिथे काही मध्यवर्ती बँका दर वाढीचा विचार करत आहेत, तिथे भारताची परिस्थिती आयात अवलंबित्व आणि चलनाचे अवमूल्यन या दुहेरी आव्हानामुळे अधिक गुंतागुंतीची झाली आहे.
अस्थिरतेत अनिश्चित भविष्य
भारताचे आर्थिक भविष्य सध्या अनिश्चित आहे, जे मोठ्या प्रमाणावर भू-राजकीय संघर्ष किती काळ टिकतो आणि त्याचा जागतिक ऊर्जा बाजारावर काय परिणाम होतो यावर अवलंबून असेल. विश्लेषकांच्या मते, FY27 मध्ये ब्रेंट क्रूडची सरासरी किंमत $82 ते $110 प्रति बॅरलच्या दरम्यान राहू शकते. या अस्थिरतेमुळे भारतीय रुपयावर दबाव कायम राहण्याची आणि परकीय चलन साठा असुरक्षित राहण्याची शक्यता आहे. RBI सध्या सावध भूमिका घेईल, परंतु महागाई वाढल्यास किंवा रुपयाचे अवमूल्यन जास्त झाल्यास धोरणांमध्ये बदल करण्याची गरज भासू शकते. सरकारी अर्थसंकल्पीय तूट (Fiscal Deficit) व्यवस्थापित करण्याची आणि पुरवठा-आधारित उपायांची अंमलबजावणी करण्याची क्षमता या बाह्य धक्क्यांचा प्रभाव कमी करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.