Whalesbook
जागतिक आव्हानांदरम्यान धोरणात्मक ताकद
सध्याची जागतिक अर्थव्यवस्था अत्यंत अस्थिर आणि खंडित अवस्थेतून जात असताना, भारतीय कंपन्यांना (India Inc.) "धाडसी विचार करण्याची, निर्भयपणे नवनवीन कल्पना राबवण्याची आणि धोरणात्मक गुंतवणूक करण्याची" गरज आहे. सरकारी उपक्रम आर्थिक लवचिकता आणि धोरणात्मक सातत्य वाढवण्यासाठी प्रयत्नशील असले तरी, खाजगी क्षेत्राला आता या चौकटीतून प्रत्यक्ष फायदे मिळवून देण्याची आवश्यकता आहे. विशेषतः भू-राजकीय तणाव आणि सप्लाय चेनच्या समस्यांमुळे निर्माण होणारे धोके पाहता हे अधिक महत्त्वाचे ठरते.
नेत्यांचे लवचिकता आणि R&D वर जोर
भारतीय रिझर्व्ह बँकेचे गव्हर्नर शक्तिकांत दास यांनी CII वार्षिक बिझनेस समिटमध्ये बोलताना कंपन्यांना त्यांच्या धोरणांमध्ये बदल करण्याची गरज अधोरेखित केली. यामध्ये लवचिकता निर्माण करणे, आर्थिक स्थिती मजबूत करणे, सप्लाय चेन्समध्ये विविधता आणणे आणि संशोधन व विकास (R&D) तसेच आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मध्ये अधिक गुंतवणूक करणे समाविष्ट आहे. निफ्टी 50 इंडेक्समधील कंपन्या साधारणपणे 21.0 च्या प्राईस-टू-अर्निंग (P/E) रेशोवर ट्रेड करत आहेत, जे भविष्यातील वाढीसाठी बाजाराच्या अपेक्षा दर्शवते. मात्र, -0.80% ची 1-वर्षाची CAGR जागतिक अनिश्चिततेदरम्यान बाजारातील सावधगिरी दर्शवते. केंद्रीय मंत्री अश्विनी वैष्णव यांनी भारताला एका महत्त्वाच्या तंत्रज्ञान "वळणावर" असल्याचे सांगत, जागतिक अस्थिरतेनंतरही गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास वाढवला. त्यांनी सांगितले की, जागतिक अडथळ्यांचा आर्थिक परिणाम भारताला जाणवेल, विशेषतः ऊर्जा पुरवठ्यावर परिणाम करणाऱ्या संघर्षांमुळे आणि चलन गंगाजळीवर ताण येण्याची शक्यता आहे.
व्यापार करार कमी वापरले जात आहेत, अडथळे कायम
वाणिज्य सचिव राजेश अग्रवाल यांनी एका सततच्या समस्येकडे लक्ष वेधले: भारताचे मुक्त व्यापार करार (FTAs), जे व्यापार, शुल्क आणि नियामक परिस्थिती निश्चित करण्यासाठी बनवले गेले आहेत, त्यांचा वापर अपेक्षेपेक्षा खूपच कमी होत आहे. अग्रवाल यांनी या कामगिरीला "समाधानकारक पेक्षा कमी" म्हटले आणि उद्योगांना या करारांद्वारे मिळणाऱ्या बाजारपेठेचा सक्रियपणे वापर करण्याचे आवाहन केले. FTA मुळे व्यापारात वाढ होऊ शकते, परंतु ते अनेकदा व्यापार तूट वाढवतात आणि आयातीला प्रोत्साहन देतात, स्पर्धात्मक क्षेत्रांमध्ये निर्याती वाढवण्यात त्यांची भूमिका मर्यादित राहिली आहे. अलीकडील भारत-EFTA करार, जो 15 वर्षांत $100 अब्ज FDI चे आश्वासन देतो, तो गुंतवणुकी-आधारित परिणामांसाठी एक मॉडेल आहे, परंतु त्यासाठी व्यवसायांचा सक्रिय सहभाग आवश्यक आहे.
R&D आणि AI गुंतवणुकीत भारत मागे
नवीनता आणि AI गुंतवणुकीच्या आवाहनानंतरही, भारत R&D क्षमतांमध्ये लक्षणीयरीत्या मागे आहे. मायक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट (गुगल) आणि मेटा यांसारख्या जागतिक टेक कंपन्या दरवर्षी त्यांच्या महसुलाच्या 13-20% R&D मध्ये गुंतवतात, तर भारतीय IT कंपन्या त्यांच्या महसुलाच्या 3% पेक्षा कमी खर्च करतात. GDP च्या टक्केवारीत भारताचा एकूण R&D खर्च 1% पेक्षा कमी आहे, जो दक्षिण कोरिया (5%) आणि चीन (2.5%) सारख्या देशांपेक्षा खूपच मागे आहे. गुगलसारख्या परदेशी कंपन्या AI पायाभूत सुविधा आणि उत्पादनामध्ये भारतात मोठी गुंतवणूक करण्याची योजना आखत असल्या तरी, या पायाभूत सुविधांवर लक्ष केंद्रित करण्याचा अर्थ असा नाही की भारतीय कंपन्या मूळ AI मॉडेल्स विकसित करत आहेत किंवा प्रमुख AI तंत्रज्ञानाच्या मालक आहेत. निफ्टी IT इंडेक्स, जो अंदाजे 20.0 च्या P/E रेशोवर आहे, तो दीर्घकालीन विश्वासातील कमकुवतपणा दर्शवतो, जरी काही विश्लेषकांना किंमतीतील घसरणीनंतर विशिष्ट IT शेअर्समध्ये क्षमता दिसत आहे.
भू-राजकारण सप्लाय चेनची कमजोरी उघड करते
पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे ऊर्जेच्या पुरवठ्यात मोठे धक्के बसले आहेत, ज्यामुळे FY27 साठी कच्च्या तेलाच्या किमती $90–95 प्रति बॅरलपर्यंत वाढण्याचा अंदाज आहे. यामुळे भारताच्या वास्तविक GDP वाढीचा दर 7.6% वरून 6.6% पर्यंत कमी होण्याचा अंदाज आहे. ही भू-राजकीय अस्थिरता, तसेच पोर्ट कंजेशन आणि साथीच्या रोगासारख्या भूतकाळातील समस्यांमुळे, भारतीय सप्लाय चेन्सची कमजोरी उघड झाली आहे. या चेन्स अनेकदा आयात केलेल्या भागांवर अवलंबून असतात आणि कच्च्या मालाच्या वाढलेल्या किमतींना सामोरे जातात. उत्पादन क्षेत्र, BSE आणि Nifty इंडेक्स P/E रेशो अनुक्रमे 22.9 आणि 28.9 सह, विशेषतः या धोक्यात आहे. दीर्घकाळ चालणाऱ्या सप्लाय चेनच्या व्यत्ययांमुळे उत्पादन खर्च वाढतो आणि जागतिक वाहतूक व्यवस्था ताणली जाते, ज्यामुळे ऑटोमोटिव्हपासून ग्राहक वस्तूंपर्यंतच्या उद्योगांवर परिणाम होतो.
वाढीतील संरचनात्मक अडथळे
लवचिकता आणि वाढीवर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या धोरणात्मक विधानांनंतरही, अनेक संरचनात्मक कमकुवतपणा जागतिक बदलांचा फायदा घेण्याच्या 'इंडिया इंक'च्या क्षमतेसाठी एक आव्हान निर्माण करत आहे. कमी वापरल्या जाणाऱ्या FTA मुळे होणारी सततची व्यापार तूट दर्शवते की व्यापार करार अद्याप संतुलित निर्यात वाढीकडे नेत नाहीत. R&D आणि नाविन्यतेमधील मोठी तफावत म्हणजे भारत मूळ AI तंत्रज्ञान आणि मॉडेल्स विकसित करण्यात जागतिक स्तरावर मागे आहे, त्याऐवजी परदेशी पायाभूत सुविधा गुंतवणुकीवर अवलंबून आहे. याव्यतिरिक्त, भूतकाळातील अमेरिकेने वाढवलेले शुल्क MSMEs-प्रधान निर्यात क्षेत्रांना बाधित केले, ज्यामुळे सप्लाय चेन्समध्ये संरचनात्मक कमकुवतपणा आणि विविधीकरणाची गरज अधोरेखित झाली. अपेक्षित AI पायाभूत सुविधा गुंतवणूक आणि भारतीय व्यवसायांना होणारे प्रत्यक्ष फायदे यांच्यातील फरक चिंतेचा विषय आहे, कारण कंपन्या डेटा आणि AI पायाभूत सुविधा तसेच जुन्या व्यावसायिक प्रणालींशी झगडत आहेत. खाजगी क्षेत्राकडून सखोल तांत्रिक कौशल्ये विकसित करण्यासाठी आणि सप्लाय चेन्सवर नियंत्रण मिळवण्यासाठी लक्ष केंद्रित प्रयत्नांशिवाय, सरकारी सुधारणा आणि FTA चा प्रभाव मर्यादित राहण्याची शक्यता आहे.