सलग पाचव्या वर्षी FY26 मध्ये India Inc. ची क्रेडिट प्रोफाइल (credit profile) चांगली राहिली. याचे मुख्य कारण म्हणजे देशातील मजबूत मागणी (domestic demand), सरकारच्या पायाभूत सुविधांमधील (infrastructure) गुंतवणुकीत वाढ आणि कंपन्यांनी कर्जाची परतफेड करण्यावर दिलेला भर.
या आर्थिक वर्षात (FY26) रिव्ह्यू केलेल्या कंपन्यांपैकी 19% म्हणजे 361 कंपन्यांचे रेटिंग अपग्रेड झाले, तर 6% म्हणजे 115 कंपन्यांचे रेटिंग डाऊनग्रेड झाले. अपग्रेड-टू-डाऊनग्रेड (upgrade-to-downgrade) रेशो 3.1 राहिला, जो मागील वर्षीच्या 3.5 पेक्षा किंचित कमी आहे. कंपनी डिफॉल्ट्स (defaults) 0.6% वरून किंचित वाढून 0.8% झाले. एकूण रेटेड डेटपैकी 94% कंपन्यांच्या रेटिंगची पुष्टी (affirmations) झाली, जी एक चांगली गोष्ट आहे.
India Ratings and Research (Ind-Ra) चे अरविंद राव (Arvind Rao) यांनी सांगितले की, 'उत्पन्न कर कपात, GST मधील बदल आणि रिझर्व्ह बँकेने (RBI) केलेले 125 बेसिस पॉइंट्सचे व्याजदर कपात' यांसारख्या स्ट्रक्चरल उपायांमुळे कंपन्यांची कामगिरी सुधारली. चांगल्या मोसमानुळे (monsoon) मागणी वाढली आणि जीडीपी वाढीचे अंदाजही सुधारले.
मात्र, Ind-Ra ने जागतिक स्तरावर वाढणाऱ्या भू-राजकीय धोक्यांबद्दल (geopolitical risks) इशारा दिला आहे. विशेषतः, युक्रेन आणि रशियासारख्या युद्धांमुळे भारताच्या ऊर्जा पुरवठ्यात (energy supply) अडथळा येण्याची शक्यता आहे. FY26 च्या शेवटी हे धोके वाढले असल्याने, FY27 मध्ये कंपन्यांना, विशेषतः कमी क्रेडिट रेटिंग (credit ratings) असलेल्यांना मोठे आव्हान पेलावे लागू शकते.
क्रेडिट रेटिंगनुसार चित्र बदलणार
ज्या कंपन्यांना 'A' किंवा त्याहून अधिक रेटिंग मिळाले आहे, त्या मजबूत राहण्याची अपेक्षा आहे. पण 'BBB' आणि त्याखालील रेटिंग असलेल्या कंपन्यांना मात्र मोठ्या अडचणींचा सामना करावा लागू शकतो. सुवर्णा बॅनर्जी (Suparna Banerji) यांनी स्पष्ट केले की, उच्च-रेटिंग असलेल्या कंपन्यांसाठी अपग्रेड-टू-डाऊनग्रेड रेशो 4.4 होता, तर 'BBB' आणि त्याखालील कंपन्यांसाठी हा रेशो फक्त 2.3 होता.
सेक्टरनुसार कामगिरी
इन्फ्रास्ट्रक्चर (Infrastructure) क्षेत्रातील कंपन्यांच्या रेटिंग अपग्रेडमध्ये आघाडीवर होत्या. एकूण अपग्रेड्सपैकी सुमारे एक तृतीयांश याच क्षेत्राचे होते. चालू असलेले भांडवली खर्च (capital spending), उत्तम प्रकल्प अंमलबजावणी (project execution) आणि स्पष्ट रोख प्रवाह अंदाज (cash flow forecasts) यामुळे हे शक्य झाले. अक्षय ऊर्जा (renewable energy) आणि रस्ते पायाभूत सुविधा (road infrastructure) क्षेत्रांमध्येही अपग्रेड्सची मालिका सुरू राहिली. त्याचबरोबर, ग्राहक खर्चाशी (consumer spending) संबंधित व्यावसायिक रिअल इस्टेट (commercial real estate), ऑटो (autos), ग्राहक सेवा (consumer services) आणि आरोग्यसेवा (healthcare) यांसारख्या क्षेत्रांनीही देशांतर्गत मजबूत मागणी आणि वाढलेल्या उत्पन्नाचा फायदा घेतला.
याउलट, ज्या सेक्टरमध्ये कच्च्या मालाच्या किमतींमध्ये (raw material costs) चढ-उतार होतात, जसे की फास्ट-मूव्हिंग कंझ्युमर गुड्स (FMCG), ऑटो डीलर्स (auto dealerships) आणि बांधकाम साहित्य (construction materials), त्या सेक्टरमध्ये डाऊनग्रेड्स दिसले. केमिकल्स (chemicals) सेक्टरलाही विक्री किमतीतील घट, वाढती आयात (imports) आणि निर्यातीतील (export demand) कमकुवत मागणी यामुळे दबाव जाणवला.
थोडक्यात सांगायचे तर, FY26 ने India Inc. ची क्रेडिट ताकद पुन्हा एकदा सिद्ध केली आहे. पण जागतिक भू-राजकीय तणाव आणि ऊर्जा पुरवठ्यातील अनिश्चितता, विशेषतः कमकुवत क्रेडिट प्रोफाइल असलेल्या कंपन्यांसाठी पुढील आर्थिक वर्षात आव्हानात्मक ठरू शकते.