Whalesbook
इंधन दर वाढीमुळे महागाईचा भडका
गेल्या जवळपास चार वर्षांत प्रथमच भारतात पेट्रोल आणि डिझेलच्या दरात वाढ करण्यात आली आहे. पश्चिम आशियातील वाढत्या तणावामुळे आंतरराष्ट्रीय बाजारात कच्च्या तेलाचे दर $100 प्रति बॅरलच्या वर, तर काहीवेळा $120 च्या जवळ पोहोचले आहेत. या परिस्थितीमुळे रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) साठी मोठी डोकेदुखी निर्माण झाली आहे. जूनमध्ये होणाऱ्या बैठकीपूर्वी RBI ला महागाईचा अंदाज आणि मौद्रिक धोरणात बदल करावे लागतील. RBI ने सध्या कच्च्या तेलाचा अंदाज $75 प्रति बॅरल ठेवला आहे, जो सध्याच्या बाजारभावापेक्षा खूप कमी आहे. एप्रिल आणि मे महिन्यात भारताच्या कच्च्या तेलाच्या बास्केटचा सरासरी भाव $115 आणि $106 राहिला. मार्केट तज्ञांच्या मते, या इंधन दरवाढीमुळे महागाईत 10-20 बेसिस पॉईंट्सची वाढ होण्याची शक्यता आहे.
तेलाच्या धक्क्यांचा भारताच्या अर्थव्यवस्थेवर परिणाम
भारताची अर्थव्यवस्था यापूर्वीही तेलाच्या दरवाढीच्या धक्क्यांना बळी पडली आहे. 1973, 1979 आणि 1990-91 च्या संकटांनी मोठे आर्थिक आणि राजकीय बदल घडवले होते, ज्यातून आर्थिक उदारीकरणाचा मार्ग मोकळा झाला. यापूर्वी सरकारने उत्पादन शुल्क कमी करून किंवा रणनीतिक साठ्याचा वापर करून ग्राहकांना दिलासा दिला होता. मात्र, सध्याच्या भू-राजकीय तणावामुळे हॉरमुझ सामुद्रधुनीसारखे महत्त्वाचे पुरवठा मार्ग विस्कळीत झाले आहेत. तेलाच्या दरातील ही सातत्यपूर्ण वाढ थेट भारताच्या व्यापार संतुलनावर परिणाम करते. कच्च्या तेलाच्या दरात प्रत्येक $10 ची वाढ झाल्यास भारताच्या वार्षिक आयात खर्चात $12-15 अब्ज नी वाढ होते. यामुळे चालू खात्यातील तूट GDP च्या 3% च्या वर जाऊ शकते, जी ऐतिहासिकदृष्ट्या रुपया कमकुवत होण्याशी संबंधित आहे. जास्त तेल आयात खर्च आणि परकीय गुंतवणूकदारांच्या पैशांची आवक कमी झाल्याने भारतीय रुपया आधीच विक्रमी नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे.
RBI ची कसरत: महागाई आणि विकासात समतोल
इंधन दरवाढीमुळे महागाईवर थेट दबाव वाढत आहे. तज्ञांचा अंदाज आहे की केवळ या बदलामुळे ग्राहक किंमत निर्देशांक (CPI) मध्ये किमान 10-20 बेसिस पॉईंट्सची वाढ होईल. Barclays च्या अर्थतज्ञांनी मे आणि जून महिन्याच्या CPI आकड्यांवर 6-10 बेसिस पॉईंट्सचा परिणाम अपेक्षित धरला आहे. यामुळे RBI चे महागाईचे अंदाज व्यवस्थापित करण्याचे काम अधिक कठीण झाले आहे, जे वर्षाच्या सुरुवातीला 2% च्या खाली ठेवण्यात आले होते. तथापि, बाह्य किंमत दबावाला तोंड देण्याची RBI ची क्षमता मर्यादित आहे; त्यांचे मुख्य उद्दिष्ट अपेक्षांचे व्यवस्थापन करणे आहे, या बाह्य खर्च वाढीला पूर्णपणे थांबवणे नाही. RBI च्या मौद्रिक धोरण समितीने अलीकडेच नमूद केले आहे की, जर उच्च कच्च्या तेलाच्या किमती व्यापक आर्थिक कार्यात पसरल्या तरच व्याजदर वाढवण्याचा विचार केला जाईल, जे सध्या सुरू असलेल्या आर्थिक पुनर्प्राप्ती आणि ग्राहक खर्चाला हानी पोहोचवू शकते. FY27 साठी RBI चा सध्याचा महागाईचा अंदाज सुमारे 4.6% आहे, परंतु जर तेलाच्या किमती वर्षभर $90-100 प्रति बॅरल सरासरी राहिल्यास, महागाई या अंदाजापेक्षा लक्षणीय वाढू शकते.
सरकारी तिजोरीवर वाढता दबाव
किरकोळ इंधन दर स्थिर ठेवून आणि शुल्कात कपात करून सरकारने जागतिक तेलाच्या किमतीतील काही धक्का शोषून घेतला होता. यामुळे सरकारी तेल विपणन कंपन्यांवर (OMCs) मोठे आर्थिक दडपण आले आहे, ज्यांचे दैनंदिन नुकसान ₹1,000 कोटी इतके आहे आणि एकूण नुकसान ₹1.98 लाख कोटी पर्यंत पोहोचले आहे. हा किमती गोठवण्याचा निर्णय ग्राहकांना अल्पकालीन दिलासा देत असला तरी, उच्च कच्च्या तेलाच्या किमती कायम राहिल्यास तो आर्थिकदृष्ट्या टिकाऊ नाही. तज्ञांचा अंदाज आहे की उत्पादन शुल्क आणखी ₹2 प्रति लिटरने कमी केल्यास सरकारला वार्षिक ₹32,000 कोटी (GDP च्या 0.1%) चा फटका बसेल. तेलाच्या उच्च किमती कायम राहिल्यास भारताची राजकोषीय तूट GDP च्या 0.3% पर्यंत वाढू शकते, ज्यामुळे अधिक सरकारी कर्ज घ्यावे लागेल. शिवाय, रुपया कमकुवत झाल्याने आयात केलेल्या वस्तू महाग होतात आणि अर्थव्यवस्था अधिक असुरक्षित बनते, ज्यामुळे परदेशी गुंतवणूक कमी होऊ शकते.
पुढील वाटचाल: भू-राजकीय आणि आर्थिक आव्हाने
भारताचा पुढील आर्थिक मार्ग पश्चिम आशियातील भू-राजकीय परिस्थिती आणि RBI महागाई, विकास आणि चलन स्थैर्य कसे हाताळते यावर अवलंबून असेल. सरकारने भूतकाळात काळजीपूर्वक राजकोषीय व्यवस्थापन आणि धोरणात्मक बदलांद्वारे तेल दरवाढीचा सामना केला आहे. तथापि, आजच्या दीर्घकाळ चाललेल्या उच्च किमती आणि विस्कळीत पुरवठ्याच्या वातावरणात अत्यंत सावधगिरी बाळगण्याची गरज आहे. RBI लवचिक राहण्याची अपेक्षा आहे, महागाई नियंत्रणात ठेवण्याची गरज आणि आर्थिक वाढीला समर्थन देणे यामध्ये समतोल साधेल. गुंतवणूकदार या नाजूक संतुलनावर बारकाईने लक्ष ठेवतील.