परदेशी कर्ज घेण्याचे प्रमाण घटले, खर्च वाढला

भारतीय कंपन्यांनी वित्त वर्ष 2026 मध्ये परदेशातून बॉण्ड्सद्वारे निधी उभारण्याचे प्रमाण 43% नी कमी केले आहे. या आर्थिक वर्षात त्यांनी $4.9 अब्ज डॉलर्सचा निधी उभारला, तर मागील वर्षी 2025 मध्ये हा आकडा $7 अब्ज डॉलर्स होता. भू-राजकीय तणाव (उदा. मध्य पूर्वेतील संघर्ष, व्यापार युद्ध) आणि रुपयाचे अवमूल्यन यामुळे जागतिक अनिश्चितता वाढली आहे. याचा थेट परिणाम हेजिंगच्या खर्चावर झाला आहे, जो खूप महागला आहे.

देशांतर्गत निधी अधिक आकर्षक

आंतरराष्ट्रीय बाजारात कर्ज घेण्याचा वाढलेला खर्च पाहता, कंपन्या आता निधी उभारणीकडे पाहण्याचा दृष्टिकोन बदलत आहेत. वाढलेले जागतिक व्याजदर आणि रुपयातील हेजिंगचा खर्च 40-50 बेसिस पॉईंट्स नी वाढल्यामुळे, परदेशातून कर्ज घेण्याचा एकूण खर्च आता देशांतर्गत कर्जाएवढा किंवा त्याहून अधिक झाला आहे. भारतात, उच्च-गुणवत्तेच्या कंपन्यांसाठी 8-9% दराने कर्ज उपलब्ध आहे. हा बदल विशेषतः नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्यांसाठी (NBFCs) आव्हानात्मक आहे, कारण त्यांना निधीसाठी आंतरराष्ट्रीय बाजारावर जास्त अवलंबून राहावे लागते.

पूर्वीचे कल आणि जागतिक बाजारपेठेतील बदल

पूर्वी जेव्हा रुपयाचे अवमूल्यन झाले होते किंवा भू-राजकीय तणाव वाढला होता, तेव्हा मोठ्या प्रमाणात परदेशी चलन कर्ज असलेल्या भारतीय कंपन्यांना मोठा फटका बसला होता. या काळात वाढलेल्या कर्जाच्या खर्चाचा कंपन्यांच्या नफ्यावर आणि आर्थिक स्थितीवर परिणाम झाला होता. सध्याची परिस्थिती विकसनशील बाजारपेठांमधील (emerging markets) मोठ्या ट्रेंड्सचे प्रतिबिंब आहे, जिथे भू-राजकीय जोखमींमुळे गुंतवणूकदार जास्त परतावा मागत आहेत.

कायम असलेले धोके

देशांतर्गत निधीकडे वळण्याचा कल असला तरी, अजूनही मोठे धोके कायम आहेत. सर्वात मोठा धोका म्हणजे भारतीय रुपयाची अस्थिरता. जर भू-राजकीय तणाव आणखी वाढला किंवा जागतिक अर्थव्यवस्था खालावली, तर रुपया आणखी कमकुवत होऊ शकतो. यामुळे ज्या कंपन्यांनी आपले कर्ज पूर्णपणे हेज केलेले नाही, त्यांच्यासाठी परदेशी कर्ज अधिक महाग होऊ शकते. अनेक विकसित देश किंवा आशियाई अर्थव्यवस्थांच्या तुलनेत, जिथे परदेशी कर्ज कमी आहे किंवा चलन स्थिर आहे, तेथे भारतीय कंपन्या, विशेषतः एनबीएफसी, चलनातील चढ-उतारांना अधिक बळी पडतात.

भविष्यातील कर्ज उभारणी स्थिरतेवर अवलंबून

पुढील काळात, भारतीय कंपन्यांकडून परदेशातून कर्ज घेण्याचे प्रमाण तेव्हाच वाढेल जेव्हा भू-राजकीय परिस्थिती स्थिर होईल आणि रुपयाच्या दृष्टिकोन अधिक सकारात्मक होईल. तोपर्यंत, भारताची आर्थिक व्यवस्था आणि कॉर्पोरेट फायनान्सच्या सामर्थ्याच्या पाठिंब्याने, देशांतर्गत निधी उभारणीलाच प्राधान्य दिले जाईल. तथापि, जागतिक अर्थव्यवस्थेतील दीर्घकाळ चाललेली मंदी देशांतर्गत मागणी आणि कंपनी नफ्यावर परिणाम करू शकते.