ऑगस्टच्या सुरुवातीला FPIs (Foreign Portfolio Investors) बाजारात परतले असून त्यांनी ₹12,921 कोटींपेक्षा जास्त गुंतवणूक केली आहे. मात्र, वार्षिक परताव्यावर **2.4%** कराचा बोजा ही एक मोठी अडचण असल्याचे विश्लेषकांचे म्हणणे आहे. गुंतवणूकदार सरकारी सवलती आणि इक्विटी गुंतवणुकीवरील कर या दोन्हीकडे लक्ष ठेवून आहेत.
FPIs ची बाजारात जोरदार पुनरागमन
ऑगस्ट 2026 च्या सुरुवातीला परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) भारतीय बाजारात पुन्हा एकदा पैशांचा ओघ वाढवला आहे. त्यांनी तब्बल ₹12,921 कोटींपेक्षा अधिकची निव्वळ गुंतवणूक केली आहे. वर्षाच्या सुरुवातीला जिथे ₹2.41 लाख कोटींचा निव्वळ निधी बाहेर गेला होता, तिथे या पुनरागमनामुळे बाजारात सकारात्मकता पसरली आहे. मात्र, परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी भारतातील व्यवसाय करणे किती फायदेशीर आहे, यावर चर्चा सुरू आहे, विशेषतः कॅपिटल गेन्स टॅक्स (Capital Gains Tax) च्या संदर्भात.
कराचा परताव्यावर परिणाम
भारतातील कर प्रणाली परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी एक वेगळे आव्हान उभे करते. अनेक देशांमध्ये निवासी स्थितीनुसार कर आकारणी होते, तर भारतात FPIs वर स्त्रोत-आधारित (Source-based) कॅपिटल गेन्स टॅक्स लागतो. अंदाजानुसार, यामुळे वार्षिक कर-पश्चात परतावा (Post-tax Returns) सुमारे 2.4% ने कमी होऊ शकतो. इतकेच नाही, तर FPIs ला दररोज न झालेल्या नफ्यावरही (Unrealized Gains) कराची तरतूद करावी लागते. यामुळे फंडाच्या नेट अॅसेट व्हॅल्यूवर (NAV) परिणाम होतो आणि गुंतवणूकदारांना त्यांच्या मायदेशी कर क्रेडिट (Tax Credit) मिळवणे अधिक क्लिष्ट होते.
सरकारी उपाय आणि पुढील आव्हाने
परकीय गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देण्यासाठी सरकारने काही पावले उचलली आहेत. 4 जून 2026 रोजी, केंद्र सरकारने सरकारी रोख्यांमध्ये (G-Secs) गुंतवणूक करणाऱ्या FPIs ला कॅपिटल गेन्स आणि व्याज उत्पन्नावरील करातून सूट देण्याची घोषणा केली. भारतीय डेट मार्केटला जागतिक मानकांशी जुळवून घेण्यासाठी आणि निष्क्रिय परदेशी गुंतवणुकीला आकर्षित करण्यासाठी हे एक महत्त्वाचे पाऊल मानले जात आहे.
मात्र, इक्विटी गुंतवणुकीवरील कराचे नियम अजूनही चर्चेचा विषय आहेत. ऑगस्टच्या सुरुवातीला सादर करण्यात आलेल्या 'The Taxation and Other Laws (Amendment) Bill, 2026' मध्ये डेटा सेंटर्स आणि इलेक्ट्रॉनिक्स मॅन्युफॅक्चरिंगसारख्या क्षेत्रांमध्ये परदेशी गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देण्यावर भर दिला आहे. परंतु, सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) आणि कॅपिटल गेन्ससह इक्विटीवरील एकूण कर संरचना अजूनही एक संरचनात्मक अडथळा आहे. यामुळे, भारतातील ट्रेडिंग इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांच्या तुलनेत महाग ठरते, जे फंड व्यवस्थापकांच्या जागतिक पोर्टफोलिओ वाटपावर परिणाम करते.
गुंतवणूकदारांनी काय लक्ष ठेवावे?
गुंतवणूकदारांसाठी, बाजारातील तरलता (Market Liquidity) आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक सेन्टिमेंट (Macroeconomic Sentiment) यांच्यासोबत या संरचनात्मक खर्चांचा कसा समन्वय साधला जातो, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. ऑगस्टमधील ही वाढलेली गुंतवणूक वाढलेला विश्वास दर्शवते, परंतु भारतीय इक्विटीची टिकाऊ आकर्षकता ही मूलभूत वाढ आणि जागतिक भांडवलासाठी कमीत कमी अडथळा निर्माण करणाऱ्या कर वातावरणाच्या संतुलनावर अवलंबून असेल. इक्विटी-संबंधित कर सुलभीकरण किंवा 'Taxation and Other Laws (Amendment) Bill' मधील पुढील बदलांविषयी सरकारच्या भविष्यातील घोषणा परदेशी संस्थात्मक भावना आणि परिणामी बाजाराच्या स्थिरतेसाठी महत्त्वपूर्ण ठरतील.