'सरकारी कंपनी' नियमात बदल करून डिसइन्वेस्टमेंटला चालना देण्याचा भारताचा प्रयत्न

एकत्रित दुवा

या कामगिरीवर आणि या शिफारसी सार्वजनिक क्षेत्रातील मालमत्ता व्यवस्थापनासाठी सरकारच्या दृष्टिकोनमध्ये एक महत्त्वपूर्ण पुनर्रचना दर्शवतात, ज्याचा उद्देश केवळ निधी उभारणे नाही, तर दीर्घकालीन आर्थिक लाभांसाठी त्यांना धोरणात्मकपणे तैनात करणे आहे.

मालमत्ता मुद्रीकरण इंजिन: FY26 कामगिरी आणि भविष्यातील यंत्रणा

आर्थिक वर्ष 2025-26 मध्ये, सरकारने मालमत्ता आणि इक्विटी मुद्रीकरणावर लक्ष केंद्रित केले, जे नॉन-डेट कॅपिटल रिसिप्ट्सचे एक महत्त्वपूर्ण स्रोत आहे. या काळात Mazagon Dock Shipbuilders आणि Bank of Maharashtra सारख्या संस्थांमध्ये तीन ऑफर फॉर सेल (OFS) व्यवहारांद्वारे ₹7,717.02 कोटी जमा करण्यात आले. या व्यतिरिक्त, SUUTI कडून ₹1,051 कोटी प्राप्त झाले, तर इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट (InvIT) मुद्रीकरणातून ₹18,837 कोटी जमा झाले. ही कामगिरी, मूल्यांकन शिस्त आणि किमान सार्वजनिक शेअरहोल्डिंग नियमांचे पालन करून, राज्य भागांची विक्री करण्याच्या दिशेने एक स्थिर, परंतु हळूहळू प्रगती दर्शवते. धोरणात्मक विनिवेश, सावधगिरीने पुढे जात असले तरी, 2016 पासून 36 CPSE पैकी 13 साठी मंजुरी पाहिली आहे, ज्यात NTPC च्या Utility Powertech Limited मधून बाहेर पडणे यासारख्या अलीकडील हिस्सा विक्रीचा समावेश आहे. या चरणांना प्रशासकीय सुधारणांचा पाठिंबा आहे, जे CPSE बोर्डांना उपकंपन्यांच्या व्यवस्थापनात अधिक स्वायत्तता देतात. OFS साठी बाजाराची स्थिती स्थिर असली तरी, सुमारे 30% सूचीबद्ध CPSEs मध्ये सरकारची सध्याची 60% पेक्षा कमी हिस्सेदारी, सध्याच्या नियमांनुसार सखोल विक्रीसाठी एक मर्यादा निर्माण करते.

संरचनात्मक बदल: नियंत्रण आणि भांडवल पुनर्वापरची पुनर्परिभाषित करणे

सर्वेक्षण एक संभाव्य परिवर्तनकारी प्रस्ताव सादर करते: कंपन्या कायद्यातील 'सरकारी कंपनी'ची व्याख्या बदलणे. सध्या ज्यामध्ये किमान 51% सरकारी हिस्सेदारी आवश्यक आहे, प्रस्ताव सुचवितो की सूचीबद्ध संस्थांसाठी ही मर्यादा 26% पर्यंत कमी केली जावी. यामुळे सरकारला किमान सार्वजनिक शेअरहोल्डिंग नियमांच्या पलीकडे, कमी इक्विटी बेससह प्रभावी नियंत्रण आणि विशेष ठराव अधिकार टिकवून ठेवता येतील, ज्यामुळे संपूर्ण खाजगीकरणाचा पाठपुरावा न करता, अधिक मुद्रीकरणाच्या संधी अनलॉक होतील. अशा हालचालीमुळे लक्षणीय भांडवल मुक्त होऊ शकते, जे सामान्य विनिवेश परिस्थितींपेक्षा वेगळे आहे जिथे व्यावसायिक व्यवस्थापन साधण्यासाठी मालकी वितरित केली जाते. राज्य मालमत्ता व्यवस्थापनातील आंतरराष्ट्रीय दृष्टिकोनचे विश्लेषण विविध धोरणे उघड करते, काही देश प्रमुख क्षेत्रांमध्ये प्रभाव टिकवून ठेवण्यासाठी धोरणात्मक हिस्सा टिकवून ठेवण्याचा पर्याय निवडतात. सर्वेक्षण पुढे एका दूरदृष्टीच्या भांडवल वाटप धोरणाची शिफारस करते. या विनिवेश उत्पन्नाचा काही भाग नॅशनल इन्व्हेस्टमेंट अँड इन्फ्रास्ट्रक्चर फंड (NIIF) सारख्या प्लॅटफॉर्मद्वारे उदयोन्मुख तंत्रज्ञान आणि नवोपक्रम-आधारित कंपन्यांमध्ये निर्देशित केला जाऊ शकतो. NIIF चे धोरण भारताच्या भविष्यातील वाढीसाठी महत्त्वपूर्ण असलेल्या क्षेत्रांमध्ये धोरणात्मक, दीर्घकालीन गुंतवणुकीवर केंद्रित आहे, ज्याचे उद्दिष्ट मजबूत परतावा आणि राष्ट्रीय आर्थिक उद्दिष्टांशी संरेखन आहे.

भविष्यकालीन दृष्टिकोन आणि भांडवल वाटप

प्रस्तावित संरचनात्मक सुधारणा आणि पुनर्निवेश धोरणाचा उद्देश सरकारी वित्त आणि नवोपक्रम वाढवणे या दोन्हीसाठी निधीचा एक टिकाऊ प्रवाह निर्माण करणे आहे. अधिक लवचिक हिस्सा विक्रीला परवानगी देऊन आणि NIIF द्वारे व्हेंचर कॅपिटल-सारख्या गुंतवणुकीकडे उत्पन्न निर्देशित करून, सरकार भविष्यातील आर्थिक वाढीचा फायदा घेण्यासाठी सज्ज आहे. हे ऐतिहासिक विनिवेश दृष्टिकोनांच्या विरोधात आहे, जे अनेकदा बाजारातील अस्थिरता आणि राजकीय विचारांच्या अधीन राहिले आहेत. बाजार निरीक्षकांच्या भावना सूचित करतात की, जरी अशा महत्त्वपूर्ण कायदेशीर बदलांना प्रत्यक्षात आणण्याचा मार्ग जटिल असला तरी, अंतर्निहित तर्क सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपन्यांच्या भांडवल संरचनेला अनुकूलित करण्याच्या जागतिक ट्रेंडशी जुळतो. या उपक्रमांचे यश काळजीपूर्वक अंमलबजावणी, बाजारातील परिस्थितीशी जुळवून घेणे आणि उच्च-संभाव्य उपक्रमांना ओळखण्यात आणि त्यांचे पोषण करण्यात NIIF च्या कार्यक्षमतेवर अवलंबून असेल, तसेच अंदाजित आर्थिक वाढ आणि कमी होत असलेल्या महागाईची पार्श्वभूमी कायम राहील.