आंतरराष्ट्रीय बाजारातील तेलाच्या किमतीतील अस्थिरतेमुळे येणारा धोका आता कमी झाला असून, भारताच्या अर्थव्यवस्थेसाठी खरी चिंता आता मान्सूनची आहे, असा दावा मॅक्वेरीच्या अहवालात करण्यात आला आहे. इंधन दरातील बदलांमुळे वित्तीय स्थिती सावरली असली तरी, ४२% पर्यंत पोहोचलेल्या मान्सूनच्या तुटवड्याचा वाढ आणि महागाईवर मोठा परिणाम होण्याची शक्यता आहे.
काय घडले?
भारताच्या मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) परिस्थितीत मोठा बदल होताना दिसत आहे. कच्च्या तेलाच्या किमतीतील चढ-उतार यांसारखी बाह्य धोक्यांची तीव्रता कमी झाली असून, देशांतर्गत धोके आता अधिक महत्त्वाचे बनले आहेत. मॅक्वेरीच्या २२ जून २०२६ रोजी प्रसिद्ध झालेल्या अहवालानुसार, अर्थमंत्रालयाच्या मुख्य आर्थिक सल्लागार (CEA) डॉ. अनंत नागेश्वरन यांच्यासोबतच्या चर्चेनंतर, भारतीय अर्थव्यवस्थेसमोरील मुख्य आव्हान हे जागतिक ऊर्जा बाजारातून आता देशांतर्गत हवामान परिस्थितीकडे सरकले आहे.
अहवालात असेही म्हटले आहे की, इंधन दरांच्या धोरणात्मक समायोजनामुळे महागाईचा धोका नियंत्रणात आला आहे. मात्र, येणारा मान्सून हा आर्थिक वाढ आणि महागाई ठरवणारा सर्वात महत्त्वाचा घटक बनला आहे. अर्थव्यवस्थेने बाह्य धक्क्यांना चांगला प्रतिसाद दिला असला तरी, हवामानातील अनियमिततेचा फटका बसण्याची शक्यता कायम आहे.
तेलाच्या किमतींची भीती का कमी होत आहे?
कच्च्या तेलाच्या किमतीतील अस्थिरतेचा धोका आता बऱ्यापैकी स्थिर झाला आहे. सरकारने हे धक्के शोषून घेण्यासाठी तेल विपणन कंपन्या, वित्तीय खाते आणि अंतिम ग्राहक यांच्यात जबाबदारीचे वाटप केले आहे, जे प्रभावी ठरले आहे. अहवालातील एका महत्त्वाच्या निष्कर्षांनुसार, मे महिन्यात रिटेल इंधन दरांमध्ये सुमारे ₹७.५ प्रति लिटर वाढ करण्यात आली, ज्यामुळे देशांतर्गत क्रूड बास्केटची किंमत नियंत्रणात राहिली.
एप्रिलमध्ये पाहिलेल्या उच्चांकांपेक्षा कमी दरात कच्च्या तेलाची आयात शक्य झाल्याने, ऊर्जा किमती वाढल्यावर अनेक विकसनशील अर्थव्यवस्थांना भेडसावणारा थेट वित्तीय आणि महागाईचा दबाव कमी झाला आहे. या नियोजित दृष्टिकोनमुळे सरकारला वित्तीय शिस्त राखण्यासाठी एक बफर मिळाला आहे.
मान्सूनचा धोका
तेलाच्या धक्क्यांना यशस्वीपणे हाताळले जात असले तरी, देशांतर्गत मान्सून हा एक महत्त्वपूर्ण घटक म्हणून समोर आला आहे. अहवालात सध्या ४२% मान्सून तुटवड्याची नोंद आहे, तसेच एल निनोविरुद्ध (El Nino) देशाच्या वातावरणीय बचावास प्रतिबंधित करणारा कमजोर इंडियन ओशन डायपोल (Indian Ocean Dipole) देखील याला कारणीभूत ठरत आहे.
पावसावर शेती आणि ग्रामीण मागणी अवलंबून असल्याने, या उच्च तुटवड्यामुळे अनिश्चितता निर्माण झाली आहे. तथापि, अहवालात असेही नमूद केले आहे की, कालांतराने थेट पावसावरील अर्थव्यवस्थेचे अवलंबित्व कमी झाले आहे. सामान्यपेक्षा जास्त जलाशय पातळी आणि अन्नधान्याचा मोठा साठा यांसारख्या घटकांमुळे कमी पर्जन्यमानाचा तात्काळ परिणाम कमी होण्यास मदत मिळू शकते.
आर्थिक स्थिरता आणि वाढीचा अंदाज
एकंदरीत, आर्थिक दृष्टिकोन सावध पण स्थिर दिसत आहे. भारताचे FY27 साठी ७% पेक्षा जास्त वाढीचे लक्ष्य सध्या रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) ६.६% वास्तविक GDP वाढीच्या अंदाजाशी जुळत आहे.
बाह्य आघाडीवर, देशाची आर्थिक स्थिती मजबूत दिसत आहे. चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit - CAD) २.०% ते २.२% GDP च्या दरम्यान राहण्याची अपेक्षा आहे, जर तेलाच्या किमती स्थिर राहिल्या. तेल आणि मौल्यवान खड्यांव्यतिरिक्त इतर निर्यातीतील सातत्यपूर्ण वाढ, तसेच परकीय चलन आवक आणि ठेवी यामुळे देयकांच्या संतुलनास (Balance of Payments) आधार मिळत आहे.
गुंतवणूकदारांनी काय तपासावे?
गुंतवणूकदारांसाठी, बाह्य धोक्यांवरून देशांतर्गत धोक्यांकडे झालेले हे स्थित्यंतर सूचित करते की मान्सूनची प्रगती हा आता थेट आर्थिक निर्देशक आहे. खालील प्रमुख गोष्टींवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल:
- मान्सूनची प्रगती: पावसाचे वितरण आणि पेरणीच्या पद्धतींबद्दलचे दैनिक आणि साप्ताहिक अपडेट्स अन्नधान्याच्या किमतींवरील संभाव्य महागाईचा दबाव मोजण्यासाठी महत्त्वपूर्ण असतील.
- महागाईचे ट्रेंड: अन्नधान्याच्या किमती ग्राहक किंमत निर्देशांकाचा (CPI) एक महत्त्वपूर्ण भाग असल्याने, कोणत्याही दीर्घकालीन तुटवड्याचा RBI च्या व्याजदर धोरणावर परिणाम होऊ शकतो.
- ग्रामीण मागणी: कृषी उत्पादनावर ग्रामीण मागणी अवलंबून असल्याने, अंतिम मान्सूनच्या कामगिरीवर ती संवेदनशील असेल.
- वित्तीय व्यवस्थापन: अंदाजित CAD किंवा वित्तीय तूट लक्ष्यांपासून कोणतेही विचलन संभाव्य अस्थिरतेचे संकेत देईल.