तेलाचा महाभयंकर झटका, भारताच्या अर्थव्यवस्थेवर गंभीर परिणाम? मूडीजचा इशारा

तेलाच्या वाढत्या किमती आणि परदेशी गुंतवणुकीचा ओघ रोखणे

सध्या ब्रेंट क्रूड (Brent crude) हे $94.50-$94.98 प्रति बॅरलच्या आसपास व्यवहार करत आहे. फेब्रुवारीच्या अखेरील तुलनेत ही मोठी वाढ आहे. भारत जगातील तिसरा सर्वात मोठा क्रूड आयातदार देश आहे आणि आपल्या गरजेपैकी 55% पेक्षा जास्त पुरवठा पश्चिम आशियातून होतो. त्यामुळे तेलाच्या किमतीतील या वाढीमुळे आयात बिलात मोठी वाढ होणार आहे. या किंमतीच्या धक्क्यामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय शेअर्समध्ये मोठी विक्री केली आहे. २०२६ मध्ये आतापर्यंत सुमारे ₹1.27 लाख कोटी (अंदाजे $18.6 अब्ज) इतकी भांडवली गुंतवणूक बाहेर गेली आहे. मार्च महिन्यातच ₹1.13 लाख कोटी ($12.7 अब्ज) एवढी विक्रमी गुंतवणूक बाहेर पडली. या भांडवली निर्गमनामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांचे परतावे कमी होत आहेत. या दबावांना तोंड देत असतानाही, भारताचा प्रमुख निर्देशांक बीएसई सेन्सेक्स (BSE Sensex) गेल्या महिन्यात 9.05% वाढून ₹79,273.33 वर बंद झाला, जरी वर्ष-दर-वर्ष (Year-on-Year) थोडा खाली आहे.

व्यापार तूट कमी झाली, पण पुरवठा जोखमी कायम

मार्च २०२६ मध्ये भारताची वस्तू व्यापार तूट (Merchandise Trade Deficit) अनपेक्षितपणे कमी होऊन $20.67 अब्ज झाली, जी अर्थतज्ञांच्या $32.75 अब्ज या अंदाजापेक्षा कमी आहे. जून २०२५ नंतरचे हे सर्वात लहान तूट आहे. निर्यात वाढल्याने आणि आयात कमी झाल्याने हे तात्पुरते दिलासादायक चित्र आहे. तथापि, मध्य पूर्वेकडील सागरी मार्गांवर, विशेषतः होर्मुझ सामुद्रधुनीवर (Strait of Hormuz) भारताचे अवलंबित्व कायम असल्याने, पुरवठ्यातील व्यत्यय आणि वाढत्या मालवाहतूक खर्चाचा धोका कायम आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, तेलाच्या अशा किंमतीच्या धक्क्यांमुळे भारताच्या चालू खात्यातील तुटीत (Current Account Deficit) वाढ झाली आहे, रुपयावर दबाव आला आहे आणि महागाई वाढली आहे. २०२६ च्या सुरुवातीला देशांतर्गत मागणी आणि कर सुधारणांमुळे भारताची वाढ चांगली होती, तरीही आयएमएफने (IMF) इशारा दिला आहे की, तेलाच्या किमती दीर्घकाळ वाढल्यास गंभीर धोके निर्माण होऊ शकतात.

अव्यवहार्य सबसिडीमुळे वित्तीय ताण वाढला

एलपीजी (LPG) आणि डिझेलसारख्या अत्यावश्यक इंधनांवरील सद्यस्थितीतील सबसिडीमुळे (Subsidy) सरकारवर मोठा आणि अव्यवहार्य वित्तीय भार पडत आहे. या सबसिडीमुळे ऑइल मार्केटिंग कंपन्यांना (OMCs) मोठे नुकसान सहन करावे लागते, ज्यामुळे सरकारी तिजोरीवर ताण येतो. आकडेवारीनुसार, या सबसिडीचा फायदा असमान वाटला जातो, ज्यात गरीब लोकांपेक्षा श्रीमंत घराण्यांना अधिक फायदा मिळतो. मूडीजने स्पष्टपणे म्हटले आहे की, अशा प्रकारचा वित्तीय पाठिंबा, तसेच पेट्रोल आणि डिझेलवरील उत्पादन शुल्क कपात (Excise Duty Cuts) यांसारख्या महसूल कमी करणाऱ्या उपायांमुळे कर्ज कमी करण्यात अडथळे येतात आणि देशाची कर्ज फेडण्याची क्षमता कमी होते. बाजार-आधारित किंमती ठरवणाऱ्या इतर देशांच्या तुलनेत, भारताचे सबसिडीवरील अवलंबित्व ही एक संरचनात्मक असुरक्षितता आहे, जी बाह्य किंमतींच्या धक्क्यांचा प्रभाव वाढवते. मूडीजच्या अंदाजानुसार, FY27 मध्ये महागाई (Inflation) FY26 मधील 2.4% वरून वाढून 4.8% पर्यंत पोहोचू शकते. FY26 साठी वित्तीय तूट जीडीपीच्या सुमारे 4.5% राहण्याचा अंदाज आहे, ज्यामुळे सरकारी तिजोरीवर अधिक दबाव येईल.

मूडीजने वाढत्या चिंतेदरम्यान रेटिंग कायम ठेवली

मूडीज रेटिंग्सने भारताचे सार्वभौम क्रेडिट रेटिंग (Sovereign Credit Rating) स्थिर दृष्टिकोन (Stable Outlook) सह Baa3 वर कायम ठेवले आहे. बाह्य दबावांचा हवाला देत, ही एजन्सी FY27 मध्ये वास्तविक जीडीपी वाढ (GDP Growth) FY26 च्या अंदाजित 7.3% वरून कमी होऊन 6% होण्याची शक्यता वर्तवते. इतर विश्लेषकांनीही थोडे वेगळे अंदाज व्यक्त केले आहेत: आयएमएफ (IMF) 6.5% वाढीचा अंदाज वर्तवते, स्टँडर्ड चार्टर्ड (Standard Chartered) 6.4% आणि आयसीआरए (ICRA) FY27 साठी 6.5% वाढीचा अंदाज लावते. सर्वचजण वाढत्या ऊर्जा किमतींच्या परिणामांना मान्य करतात. ऊर्जा खर्चात सातत्याने होणारी वाढ ही एक महत्त्वपूर्ण जोखीम आहे, ज्यामुळे महागाई वाढू शकते आणि चालू खात्यातील तूट वाढू शकते. आयएमएफच्या आकडेवारीनुसार, ही तूट २०२६ मध्ये $84.457 अब्ज पर्यंत पोहोचू शकते. ऊर्जा पुरवठ्यात दीर्घकाळ व्यत्यय आल्यास आणि संबंधित लॉजिस्टिक्समुळे जोखीम प्रीमियम (Risk Premiums) आणि वस्तूंच्या किमती (Commodity Prices) संरचनात्मकदृष्ट्या उच्च राहण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे भारताच्या आर्थिक मार्गाला आव्हान मिळेल.