Whalesbook
सर्वसमावेशक दुवा
भांडवली खर्चातील ही प्रस्तावित वाढ आर्थिक गती टिकवून ठेवण्यासाठी एक व्यापक सरकारी धोरण अधोरेखित करते, विशेषत: जेव्हा वैयक्तिक आयकर सूट आणि वस्तू आणि सेवा कर (GST) युक्तिकरण यांसारख्या मागील वित्तीय उपायांनी मुख्यत्वे घरगुती उपभोगाला चालना दिली होती.
कॅपेक्सची आवश्यकता
क्रेडिट रेटिंग एजन्सी ICRA ने FY2027 साठी भारत सरकारच्या (GoI) भांडवली खर्चाचा (capex) अंदाज ₹13.1 ट्रिलियन इतका वाढवण्याचा अंदाज वर्तवला आहे. हा FY2026 च्या अंदाजित ₹11.5 ट्रिलियनपेक्षा सुमारे ~14% ची लक्षणीय वाढ आहे, जी बजेट अंदाजित रकमेपेक्षा जास्त होती. या वाढीव खर्चाचा उद्देश विस्तृत-आधारित गुंतवणूक क्रियाकलापांना चालना देणे आहे, जी सततच्या जागतिक अनिश्चिततेमुळे आणि खाजगी क्षेत्रातील गुंतवणुकीतील विषमतेमुळे एक महत्त्वपूर्ण पाऊल आहे. ICRA चा अंदाज आहे की या वाढलेल्या कॅपेक्समुळे FY2027 मध्ये कॅपेक्स-टू-जीडीपी गुणोत्तर 3.3% पर्यंत वाढेल, जे FY2026 मध्ये 3.2% होते. हा वाढलेला खर्च सरकारी खर्चाच्या गुणवत्तेत आणखी सुधारणा करेल, ज्यामध्ये FY2027 मध्ये कॅपेक्स एकूण खर्चाच्या 24.5% असण्याची शक्यता आहे, जी FY2026 मध्ये 22.9% होती.
वित्तीय दबाव येत आहेत
केंद्र आणि राज्ये दोघांसाठीही वित्तीय परिदृश्य 16व्या वित्त आयोगाच्या शिफारशींनुसार निश्चित केले जाईल, ज्याचा अहवाल सादर केला गेला आहे आणि अर्थसंकल्प सादरीकरणाच्या आसपास येण्याची अपेक्षा आहे. एक मोठा आगामी आव्हान 8 व्या केंद्रीय वेतन आयोगाची (CPC) अंमलबजावणी आहे, जी 2027 च्या मध्यापर्यंत अपेक्षित आहे, परंतु 1 जानेवारी, 2026 पासून पूर्वलक्षी प्रभावाने लागू होईल. यामुळे सरकारी पगार आणि पेन्शनच्या खर्चात लक्षणीय वाढ होईल, जी 6 व्या CPC नंतर पगार खर्चात झालेल्या भरीव वाढीच्या ऐतिहासिक उदाहरणांप्रमाणेच असेल. हे वचन FY2028 मध्ये कॅपेक्ससह विवेकाधीन खर्चावर मर्यादा आणेल, ज्यामुळे वित्तीय कडकपणा निर्माण होईल.
नवीन वित्तीय अँकरला सामोरे जाणे
याव्यतिरिक्त, FY2027 चा केंद्रीय अर्थसंकल्प, FY2026 मध्ये घोषित केलेल्या कर्ज-GDP गुणोत्तराकडे वित्तीय अँकर बदलण्याच्या हालचालीला अधिकृत करेल. मध्यम-मुदतीचे लक्ष्य FY2031 पर्यंत कर्ज-GDP गुणोत्तर 50% ± 1% पर्यंत पोहोचवणे आहे, ज्यासाठी सध्याच्या अंदाजित 56.1% (FY2026 BE) पासून वार्षिक एकत्रितीत माफक घट आवश्यक असेल. परिणामी, ICRA FY2027 साठी वित्तीय तूट GDP च्या 4.3% वर निश्चित करेल, जे FY2026 साठी अंदाजित 4.4% पेक्षा किंचित कमी आहे. तथापि, नवीन GDP मालिकेमुळे (आधार वर्ष 2022-23) कर्ज-GDP गुणोत्तरांचे संभाव्य पुन:मापन, जे फेब्रुवारी 2026 च्या अखेरीस अपेक्षित आहे, आणि 8 व्या CPC च्या थकीत रकमेतून आवश्यक असलेल्या एक-वेळच्या खर्चाच्या गरजा यासह अनिश्चितता कायम आहेत.