Whalesbook
कॅपेक्स हाच विकासाचा 'इंजिन'!
अर्थमंत्री निर्मला सीतारामन यांनी २०२६-२७ या आर्थिक वर्षासाठी कॅपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) साठी ₹12.22 लाख कोटींची मोठी तरतूद केली आहे. हा आकडा मागील वर्षाच्या तुलनेत 11.5% अधिक आहे आणि गेल्या दशकातील जीडीपीच्या (GDP) तुलनेत हा सर्वाधिक 4.4% आहे. सार्वजनिक गुंतवणुकीतून पायाभूत सुविधांचा विकास साधून रोजगार निर्मिती आणि मागणी वाढवण्याचा सरकारचा मानस आहे. मागील आर्थिक वर्षात भारताचा एकूण खर्च जीडीपीच्या 14.8% होता.
खाजगी क्षेत्राकडून आशेचे किरण!
अर्थमंत्र्यांनी नमूद केले की, खाजगी क्षेत्र आता केवळ निष्क्रिय उत्पन्नाऐवजी 'फ्रंटियर सेक्टर्स'मध्ये सक्रियपणे गुंतवणूक करत आहे. मात्र, खाजगी कंपन्यांची गुंतवणूक अजूनही जीडीपीच्या साधारण 10% च्या आसपासच आहे, जी इतर उदयोन्मुख अर्थव्यवस्थांपेक्षा कमी आहे. यासाठी सातत्यपूर्ण सुधारणा आणि अनुकूल जागतिक वातावरण आवश्यक असल्याचे तज्ञांचे मत आहे.
जागतिक गुंतवणूकदार आणि GDP वाढीचे लक्ष्य!
नॉर्डिक देशांतील (उदा. नॉर्वे, कॅनडा) पेन्शन आणि सार्वभौम निधीसारख्या जागतिक गुंतवणूकदारांकडून भारतात गुंतवणुकीसाठी स्वारस्य वाढत आहे. या पार्श्वभूमीवर, रुपयाची स्थिती सुधारली आहे. अर्थमंत्र्यांनी २०२६-२७ साठी 10% नाममात्र जीडीपी वाढीचे लक्ष्य वास्तववादी असल्याचे म्हटले आहे. हे लक्ष्य FY27 साठी 6.8% ते 7.2% च्या वास्तविक जीडीपी वाढीच्या अंदाजानुसार आहे, ज्यात सेवा आणि उत्पादन क्षेत्रांचा मोठा वाटा असेल. जागतिक पातळीवर व्यापार तणाव आणि पुरवठा साखळीतील बदलांसारखी आव्हाने कायम आहेत. २०२५ मध्ये फॉरेन इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर (FII) चा ओघ कमी झाला होता, जे जागतिक अस्थिरतेकडे लक्ष वेधते.
धोरणात्मक बदल: SGB आणि F&O वरील STT!
अर्थसंकल्पात सॉव्हरिन गोल्ड बॉन्ड्स (SGBs) आणि डेरिव्हेटिव्ह्ज (Derivatives) वरील सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) मध्ये महत्त्वपूर्ण बदल केले आहेत. सेकंडरी मार्केटमधून खरेदी केलेल्या SGBs वरील कॅपिटल गेन्सवर आता कर लागू होईल, जेणेकरून सट्टाबाजी कमी होईल. तसेच, F&O (फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स) ट्रेडिंगवरील STT वाढवण्यात आला आहे. फ्यूचर्स करारांवरील STT 0.02% वरून 0.05% आणि ऑप्शन्सवरील STT 0.1% वरून 0.15% करण्यात आला आहे. बाजारातील अतिरिक्त सट्टेबाजीला आळा घालणे आणि किरकोळ गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करणे हा यामागील मुख्य उद्देश आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि पुढील वाटचाल!
सरकारचा उच्च कॅपेक्सचा दृष्टिकोन स्पष्ट आहे, मात्र खाजगी गुंतवणुकीची पुनर्बांधणी अजूनही नाजूक आहे. भारताला विकसित राष्ट्र बनण्याच्या दिशेने वाटचाल करताना पायाभूत सुविधांसाठी खाजगी क्षेत्राचा सहभाग अत्यंत महत्त्वाचा ठरेल. F&O वरील STT वाढीमुळे ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्सवर परिणाम होऊ शकतो, परंतु तज्ञांच्या मते हा निर्णय महसूल वाढवण्यासाठी नसून गुंतवणूकदार संरक्षण आणि बाजारातील जोखीम कमी करण्यासाठी घेतला आहे. SGB वरील कर बदलामुळे गुंतवणूकदारांना त्यांच्या गुंतवणुकीचे नियोजन बदलावे लागेल. FY27 साठी 4.3% चा वित्तीय तूट (Fiscal Deficit) लक्ष्य, FY26 मधील 4.4% पेक्षा कमी आहे, जो वित्तीय शिस्तीचे संकेत देतो. सरकार 'Debt to GDP' ला fiscal anchor मानत आहे, जो दीर्घकालीन आर्थिक व्यवस्थापनाचा भाग आहे.