केंद्र सरकारने भारतीय स्टार्टअप्सना लवकर आणि सहजपणे एक्झिट्स (Exits) मिळवता याव्यात, तसेच भांडवल (Capital) वेगाने तैनात (Deploy) करता यावे यासाठी कॉर्पोरेट कायद्यांमध्ये मोठे बदल केले आहेत. मर्जर (Mergers) आणि पुनर्रचना (Restructuring) मधील अडथळे दूर करून डील पूर्ण होण्याची वेळ आणि व्यवहार खर्च कमी करण्याचे या विधेयकाचे उद्दिष्ट आहे.
पूर्वी अनेक NCLT (National Company Law Tribunal) कडून मंजूरी मिळण्यास विलंब होत असे, ज्यामुळे डील रखडत होत्या. आता या प्रस्तावानुसार, मर्जर आणि पुनर्रचनेच्या प्रकरणांमध्ये एकच NCLT निर्णय घेईल, ज्यामुळे प्रक्रिया जलद होईल. तसेच, फास्ट-ट्रॅक मर्जरसाठी शेअरहोल्डर किंवा क्रेडिटर व्हॅल्यूची 75% ची अट ठेवली आहे, जी पूर्वी 90% होती. यामुळे बहुसंख्य गुंतवणूकदार डील पूर्ण करू शकतील आणि जागतिक पद्धतींशी सुसंगतता साधता येईल.
या सुधारणांमुळे कंपन्यांना अधिक लवचिकता मिळेल. आता कंपन्यांना प्रति आर्थिक वर्षात दोन बाय-बॅक (Buy-back) ऑफर देण्याची परवानगी मिळेल, ज्यांच्यामध्ये किमान सहा महिन्यांचे अंतर असावे लागेल. हा बदल स्टार्टअप्सना त्यांची भांडवली रचना (Capital Structure) व्यवस्थापित करण्यास मदत करेल आणि सुरुवातीच्या गुंतवणूकदारांना लिक्विडिटी (Liquidity) मिळवून देईल.
या कायदेशीर बदलांमुळे छोटे नियम मोडणाऱ्यांवर फौजदारी दंड (Criminal Penalties) ऐवजी केवळ आर्थिक दंड (Monetary Fines) आकारला जाईल, ज्यामुळे व्यवसाय करणे सोपे होईल. मात्र, या धोरणांचे योग्य नियोजन आणि अंमलबजावणी आवश्यक आहे.
जागतिक स्तरावरील साधनांचा अभाव
देशात सकारात्मक बदल होत असतानाही, हे विधेयक आंतरराष्ट्रीय गुंतवणुकीसाठी काही महत्त्वाचे मुद्दे दुर्लक्षित करते. ॲडव्हायझरी शेअर्स (Advisory Shares) बाबत स्पष्ट नियमांचा अभाव आहे. जगभरातील इतर देशांमध्ये तज्ञांना सल्ल्यासाठी आणि नेटवर्कसाठी रोख रकमेऐवजी ॲडव्हायझरी शेअर्स देऊन मोबदला दिला जातो. सध्या भारतात या कामांसाठी गुंतागुंतीच्या आणि सानुकूलित (Custom) यंत्रणा वापराव्या लागतात, ज्यामुळे खर्च वाढतो.
सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, स्पेशल पर्पज ॲक्विझिशन कंपन्या (SPACs) बाबत कोणताही उल्लेख नाही. अमेरिका आणि इतर प्रमुख बाजारपेठांमध्ये SPACs चा वापर पारंपारिक IPOs ला एक वेगळा पर्याय म्हणून केला जातो. गिफ्ट सिटी IFSC मध्ये SPACs साठी नियम असले तरी, मुख्य कॉर्पोरेट कायद्यात यांचा समावेश नसणे, हे धोरणात्मक दृष्ट्या एक संधी गमावल्यासारखे आहे.
वादांचे निराकरण आणि भविष्यातील वाटचाल
कायदेशीर प्रक्रिया सुलभ होत असल्या तरी, भारतात वाद सोडवण्यासाठी लागणारा जास्त वेळ हा परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी अजूनही चिंतेचा विषय आहे. असे अहवाल सांगतात की, वाद निराकरणात अनेक वर्षे लागू शकतात, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी होतो.
एकूणच, हे कायदे बदल भारतीय बाजारपेठेत गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देतील, पण ॲडव्हायझरी शेअर्स आणि SPACs सारख्या जागतिक स्तरावर स्वीकारल्या गेलेल्या आर्थिक साधनांचा अवलंब केल्यास भारत जागतिक गुंतवणुकीसाठी अधिक आकर्षक ठरू शकेल.