तेलाच्या वाढत्या दरांमुळे महागाई वाढण्याची भीती, भारतीय सरकारी रोख्यांच्या (Bonds) बाजारात आज सावध सुरुवात झाली आहे. भारत आपल्या गरजेपैकी जवळपास **90%** कच्चे तेल आयात करत असल्याने, जागतिक भू-राजकीय घडामोडींवर गुंतवणूकदारांची बारीक नजर आहे. दरम्यान, परदेशी गुंतवणुकीचा वाढता ओघ देशांतर्गत कर्ज बाजाराला काही प्रमाणात आधार देत आहे.
काय घडले?
सध्या जागतिक बाजारात अमेरिका आणि इराणमधील तणावामुळे कच्च्या तेलाच्या दरात मोठी अस्थिरता निर्माण झाली आहे. या भू-राजकीय घडामोडींचा परिणाम भारतीय शेअर बाजारावरही दिसून येत आहे. परिणामी, भारतीय सरकारी रोख्यांचा (Government Bonds) बाजार आज सावध पवित्रा घेत आहे. बेंचमार्क 6.94% 2036 रोख्याच्या यील्डमध्ये 6.823% ते 6.88% दरम्यान व्यवहार होण्याची अपेक्षा आहे. मागील चार आठवड्यांपासून रोख्यांच्या किमतींमध्ये घट दिसून येत असून, शुक्रवारी यील्ड 6.8533% वर बंद झाली होती.
तेलाचे दर आणि रोखे बाजाराचा संबंध
भारतासाठी तेलाचे दर आणि सरकारी रोखे यांचा संबंध थेट आहे. भारत आपल्या गरजेपोटी सुमारे 90% कच्चे तेल आयात करतो. जेव्हा तेलाचे दर वाढतात, तेव्हा आयातीचा खर्च वाढतो, ज्यामुळे देशांतर्गत महागाई वाढू शकते. वाढलेली महागाई रोखेधारकांसाठी नकारात्मक असते, कारण त्यामुळे गुंतवणुकीवरील खरा परतावा कमी होतो.
महागाईची चिंता वाढल्यास, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) व्याजदर जास्त काळ उच्च ठेवू शकते. रोख्यांच्या किमती आणि यील्ड यांच्यात व्यस्त संबंध असतो, त्यामुळे वाढत्या व्याजदराच्या अपेक्षांमुळे रोख्यांच्या किमती कमी होतात आणि यील्ड वाढते. सध्या गुंतवणूकदार यावर विचार करत आहेत की, तेलाच्या दरात संभाव्य घट महागाई कमी करून रुपयाला आधार देईल की भू-राजकीय तणावामुळे दरांमध्ये अस्थिरता कायम राहील.
परदेशी गुंतवणुकीचे चित्र
तेलाच्या किमतींबद्दलच्या चिंतेनंतरही, परदेशी गुंतवणूकदारांकडून काही प्रमाणात आधार मिळत आहे. जून महिन्यात आतापर्यंत परदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय सरकारी रोख्यांमध्ये 2.25 अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्त गुंतवणूक केली आहे. या गुंतवणुकीमुळे आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांना भारतीय कर्ज बाजारात रस असल्याचे दिसून येते. सध्याचे यील्ड स्तर आणि देशाची आर्थिक स्थिरता त्यांना आकर्षित करत आहे. तथापि, तेलाच्या दरातील अस्थिरता वाढल्यास ही भावना लवकरच बदलू शकते, कारण त्याचा रुपयाच्या स्थिरतेवर परिणाम होऊ शकतो.
RBI ची भूमिका आणि व्याजदर
बाजार सहभागी रिझर्व्ह बॅंक ऑफ इंडियाच्या (RBI) ताज्या संकेतांचेही मूल्यांकन करत आहेत. मौद्रिक धोरण समितीच्या (Monetary Policy Committee) बैठकीतील अलीकडील इतिवृत्तानुसार, 'थांबा आणि पहा' (Wait and Watch) हा दृष्टिकोन स्वीकारण्यात आला आहे. अन्न आणि ऊर्जा किमतींमुळे अर्थव्यवस्थेत व्यापक महागाई वाढेल का, यावर केंद्रीय बँक बारकाईने लक्ष ठेवून आहे. सध्याचे ओव्हरनाईट इंडेक्स्ड स्वॅप (OIS) दर - जे व्याजदरातील बदलांविरुद्ध हेजिंगसाठी वापरले जातात - तेच दर्शवतात. एक वर्षाचा स्वॅप दर 5.9%, दोन वर्षांचा दर 6.06% आणि पाच वर्षांचा दर 6.34% आहे.
गुंतवणूकदारांनी काय ट्रॅक करावे?
गुंतवणूकदार तीन मुख्य घटकांवर लक्ष ठेवू शकतात. पहिले, जागतिक ब्रेंट क्रूड ऑइलचे दर महागाईच्या दबावाचे प्राथमिक सूचक असतील. दुसरे, अमेरिका आणि इराणमधील भू-राजकीय परिस्थितीबद्दलचे कोणतेही अपडेट बाजाराच्या भावनांमध्ये अचानक बदल घडवू शकतात. तिसरे, परदेशी गुंतवणुकीचा प्रवाह पाहणे महत्त्वाचे ठरेल, कारण जागतिक अनिश्चिततेच्या काळातही ते रोखे बाजाराला आधार देतात.