Whalesbook
मध्यवर्ती बँकेच्या प्रयत्नानंतरही यील्ड्समध्ये वाढ
भारतातील १० वर्षांच्या सरकारी रोख्यांचे उत्पन्न (Yield) दबावाखाली दिसत आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) व्याजदर स्थिर ठेवण्याचा प्रयत्न करत असतानाही, हे उत्पन्न 7.04% पर्यंत पोहोचले आहे. यामुळे बाजारातील अस्थिरता अधोरेखित होत आहे, जी देशाच्या पेमेंट बॅलन्स (Balance of Payments) संबंधीच्या चिंतांमुळे वाढली आहे. जागतिक गुंतवणूकदार उदयोन्मुख बाजारातील धोके पुन्हा तपासत असल्याने, भारतीय रोख्यांवर दबाव वाढत आहे. रुपयाच्या घसरणीमुळे बाह्य कर्ज फेडणे अधिक महाग झाले आहे, तर वाढत्या ऊर्जा आयात खर्चामुळे महागाई वाढत आहे, ज्यामुळे RBI ला अधिक लवचिक मौद्रिक धोरण वापरण्याची संधी मर्यादित झाली आहे.
भू-राजकीय धोक्यांमुळे परदेशी गुंतवणूकदारांचे भारतातून मोठ्या प्रमाणावर निर्गमन
परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (FIIs) 2026 मध्ये भारतात आपली गुंतवणूक लक्षणीयरीत्या कमी केली आहे. त्यांनी इक्विटी (Equities) आणि डेट (Debt) दोन्हीमध्ये ₹2.6 लाख कोटींहून अधिकची विक्री केली आहे. होर्मुझ सामुद्रधुनीजवळ (Strait of Hormuz) सुरू असलेल्या संघर्षामुळे हा भांडवली बहिर्गमन वाढला आहे, ज्यामुळे ब्रेंट क्रूड ऑइलच्या (Brent crude oil) किमती $98-$100 प्रति बॅरलच्या श्रेणीत पोहोचल्या आहेत. 2025 मध्ये भारताच्या आर्थिक वाढीने संरक्षण दिले होते, परंतु आता तेलावरील देशाचे जवळजवळ 87% अवलंबित्व थेट GDP वाढीवर परिणाम करत आहे. विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, 2027 या आर्थिक वर्षासाठी चालू खात्यातील तूट (Current account deficit) GDP च्या 2.1%-2.3% पर्यंत पोहोचू शकते, जी मागील वर्षी 1% पेक्षा कमी होती.
परकीय चलन साठा कमी झाल्याने स्टॅगफ्लेशनची भीती वाढली
रुपया डॉलरच्या तुलनेत 96-97 पर्यंत पोहोचल्याने भारताच्या आर्थिक दृष्टिकोनसाठी धोके वाढत आहेत. स्टॅगफ्लेशनची (Stagflation) परिस्थिती निर्माण होण्याची शक्यता आहे, जिथे इंधनाचे वाढलेले दर कंपन्यांचे नफा आणि ग्राहक खर्च कमी करतील, तर FIIs च्या सततच्या बहिर्गमनामुळे परकीय चलन साठा (Forex Reserves) कमी होईल. RBI ने बाजारातील धक्के व्यवस्थापित करण्यासाठी डॉलर विक्रीचा वापर केला असला तरी, प्रादेशिक शत्रुत्व सुरू झाल्यापासून त्यांचे परकीय चलन साठा सुमारे $40 अब्ज नी कमी झाले आहे, ज्यामुळे त्यांच्या हस्तक्षेप करण्याची क्षमता कमी झाली आहे. डोमेस्टिक इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर्स (DIIs), ज्यांनी इक्विटी किमतींना आधार दिला आहे, त्यांच्या विपरीत, बॉण्ड मार्केटमध्ये खाजगी क्षेत्राचा असा आधार नाही आणि तेलाच्या किमती $105 प्रति बॅरलपेक्षा जास्त झाल्यास तरलतेत (Liquidity) घट होण्याचा धोका आहे.
यील्ड कर्व्ह (Yield Curve) वर जाण्याची अपेक्षा
बाजारातील सहभागी 2026 या आर्थिक वर्षाच्या उर्वरित कालावधीसाठी आपल्या अंदाजांमध्ये बदल करत आहेत. अंदाजानुसार, १० वर्षांचे उत्पन्न सप्टेंबर 2026 पर्यंत 7.5% पर्यंत पोहोचू शकते. भारतीय रोख्यांचे भविष्य मोठ्या प्रमाणावर प्रादेशिक ऊर्जा पुरवठा धोक्यांच्या निराकरणावर अवलंबून आहे. होर्मुझ सामुद्रधुनीमार्गे (Strait of Hormuz) शिपिंग मार्ग सुरक्षित होईपर्यंत, घाऊक किंमत महागाई (wholesale price inflation) आणि चलन अवमूल्यन (currency depreciation) यामुळे उत्पन्न वाढत राहण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे सध्याच्या आर्थिक वाढीला धोका निर्माण होईल.