Whalesbook
पैशांच्या गुंतवणुकीत मोठा बदल
भारतीय शेअर बाजारातून परदेशी गुंतवणूकदार (FPIs) मोठ्या प्रमाणात पैसे काढून घेत आहेत. यंदा FY25 मध्ये, त्यांनी इक्विटी मार्केटमधून $44.6 अब्ज इतकी रक्कम काढून घेतली आहे. याउलट, त्यांनी भारतीय डेट मार्केटमध्ये, विशेषतः सरकारी रोख्यांमध्ये (Sovereign Debt) $19.3 अब्ज गुंतवले आहेत. हा बदल केवळ बचावात्मक पवित्रा नसून, जागतिक पोर्टफोलिओमध्ये झालेली एक मोठी संरचनात्मक पुनर्रचना दर्शवतो.
'Fully Accessible Route' आणि इंडेक्सचा प्रभाव
'Fully Accessible Route' (FAR) मुळे परदेशी गुंतवणूकदारांना भारतीय रोख्यांमध्ये गुंतवणूक करणे सोपे झाले आहे. या मार्गाने $11.8 अब्ज गुंतवले गेले आहेत. भारताचा जागतिक बॉण्ड इंडेक्समध्ये समावेश झाल्यामुळे अनेक पॅसिव्ह फंड्सना (Passive Funds) आपली गुंतवणूक समायोजित करावी लागली आहे. पूर्वीच्या काळात हेजिंग खर्चांमुळे (Hedging Costs) डेटमधील गुंतवणूक प्रभावित व्हायची, पण आता ही गुंतवणूक भारतीय रोख्यांमध्ये 'स्ट्रक्चरल मॅन्डेट' (Structural Mandate) मुळे केली जात आहे, ज्यामुळे सरकारी रोख्यांना कायम मागणी (Permanent Bid) मिळत आहे.
परतावा आणि महागाईचे गणित
परदेशी गुंतवणूकदार अजूनही व्याजदर (Nominal Yields) आणि महागाई (Inflation) यातील फरकावर लक्ष ठेवून आहेत. जेव्हा रियल यील्ड (Real Yields) 2% पेक्षा जास्त होते, तेव्हा जास्त भांडवल आकर्षित होते. सध्याच्या परिस्थितीत, जिथे महागाई नियंत्रणात आहे आणि पॉलिसी रेट्स स्थिर आहेत, तिथे परदेशी गुंतवणूकदारांना सरकारी रोख्यांवर 2.8% चा रियल रिटर्न मिळत आहे. जागतिक बाजारात अनिश्चितता असताना हा परतावा सुरक्षित गुंतवणुकीचा पर्याय देतो.
धोके आणि चिंता
डेटमधील वाढती परदेशी गुंतवणूक चालू खात्यासाठी (Current Account) चांगली असली तरी, त्यातही काही धोके आहेत. जागतिक बाजारात अचानक काही घडल्यास, विशेषतः अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर वाढवल्यास, परदेशी गुंतवणूकदार अचानक पैसे काढून घेऊ शकतात. यामुळे रुपयावर दबाव येऊ शकतो. तसेच, देशांतर्गत बँका मोठ्या प्रमाणात सरकारी रोख्यांमध्ये गुंतवणूक करतात. जर परदेशी गुंतवणूकदारांनी पैसे काढून घेतले, तर बँकांना मोठे नुकसान होऊ शकते. यावर जास्त अवलंबून राहणे रुपयाला देशाच्या आर्थिक स्थितीऐवजी बाह्य बाजाराच्या संकेतांवर आधारित बनवते.