Whalesbook
IMF आता जागतिक अर्थव्यवस्थेसाठी आशावादी अंदाजाऐवजी 'प्रतिकूल परिस्थिती' (Adverse Scenario) पाहत आहे. IMF च्या व्यवस्थापकीय संचालक क्रिस्टालिना जॉर्जिव्हा (Kristalina Georgieva) यांनी सांगितले की, मध्यपूर्वेतील युद्ध अल्पकाळ टिकेल आणि जागतिक विकास दर 3.1% पर्यंत कमी होईल, तसेच महागाई 4.4% राहील, असा सुरुवातीचा अंदाज आता शक्य नाही.
सध्याची परिस्थिती, ज्यात सततचे युद्ध आणि $100 प्रति बॅरल पेक्षा जास्त असलेले तेलाचे दर आहेत, त्यामुळे IMF चा 'प्रतिकूल परिस्थिती'चा अंदाज आता प्रत्यक्षात येत आहे. यामुळे 2026 पर्यंत जागतिक विकास दर 2.5% पर्यंत मंदावण्याची आणि महागाई 5.4% पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे.
जर हे युद्ध 2027 पर्यंत चालू राहिले आणि तेलाच्या किमती अंदाजे $125 प्रति बॅरल पर्यंत वाढल्या, तर परिस्थिती आणखी गंभीर होऊ शकते. अशा 'खूप वाईट परिस्थितीत' (Much Worse Outcome), जागतिक विकास दर फक्त 2% पर्यंत खाली येऊ शकतो आणि महागाई 5.8% पर्यंत वाढू शकते. याचा पुरवठा साखळीवरही (Supply Chains) मोठा परिणाम होईल. खतांच्या किमती आधीच 30-40% वाढल्या आहेत, ज्यामुळे अन्नधान्याच्या किमती 3-6% पर्यंत वाढू शकतात.
ऐतिहासिकदृष्ट्या, तेलाच्या किमतीतील झटके हे महागाई वाढवणारे आणि आर्थिक मंदी आणणारे मोठे घटक राहिले आहेत. 1970 च्या दशकात तेलाच्या संकटामुळे महागाई वाढली आणि मंदी आली होती. जरी आजची अर्थव्यवस्था अधिक ऊर्जा-कार्यक्षम (Energy-efficient) असली, तरी होर्मुझच्या सामुद्रधुनीवर (Strait of Hormuz) परिणाम झाल्यास (जी जागतिक कच्च्या तेलाच्या 20% प्रवाहासाठी महत्त्वाची आहे) मोठी जोखीम आहे. अशा धक्क्यामुळे प्रत्यक्ष तेलाची टंचाई निर्माण होऊ शकते, ज्यामुळे खते आणि गंधक (sulfur) यांसारख्या संबंधित वस्तूंच्या पुरवठ्यात अडथळे येऊन ऊर्जा क्षेत्राव्यतिरिक्त शेती आणि उत्पादन क्षेत्रांवरही परिणाम होईल.
जागतिक मध्यवर्ती बँकांसाठी (Central Banks) सध्या भू-राजकीय तणाव (Geopolitical Tensions) हे एक प्रमुख चिंतेचे कारण बनले आहे. अलीकडील सर्वेक्षणांनुसार, हे महागाई आणि व्याजदर (Interest Rates) चिंतेपेक्षाही मोठे आहे. या वाढत्या अनिश्चिततेमुळे चलन धोरण (Monetary Policy) आखणे कठीण झाले आहे.
व्याजदर कपातीची जी अपेक्षा बाजारात होती, ती आता अनिश्चित झाली आहे. धोरणकर्त्यांना एका कठीण निवडीला सामोरे जावे लागत आहे: पुरवठ्यामुळे होणारी महागाई (Supply-driven Inflation) नियंत्रित केली, तर आधीच मंदावत असलेली अर्थव्यवस्था आणखी कमकुवत होऊ शकते. दुसरीकडे, उच्च किमतींना चालू ठेवल्यास महागाई कायमस्वरूपी वाढण्याची भीती निर्माण होऊ शकते. उदाहरणार्थ, अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने (Federal Reserve) व्याजदर कपातीचे संकेत देण्याऐवजी सावधगिरी आणि डेटावर अवलंबून राहण्यावर भर दिला आहे. त्यामुळे व्याजदर उच्च राहण्याची किंवा वाढण्याचीही शक्यता आहे.
भूतकाळातील तेलाच्या धक्क्यांनी बाजारात अस्थिरता (Volatility) दिसून आली आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, S&P 500 सारख्या निर्देशांकांवर अशा संकटांचा नकारात्मक परिणाम झाला आहे, सरासरी 7% घट दिसून आली आहे. तेल आयात करणाऱ्या आणि डॉलर-देयके असलेल्या उदयोन्मुख अर्थव्यवस्थांवर (Emerging Markets) वाढत्या ऊर्जा खर्चाचा, चलनाच्या अवमूल्यनाचा (Currency Depreciation) आणि बाह्य वित्तपुरवठा कडक होण्याचा मोठा फटका बसतो. विकसित अर्थव्यवस्था नवकल्पना आणि कार्यक्षमतेद्वारे जुळवून घेऊ शकतात, परंतु सातत्याने उच्च ऊर्जा किमती खरेदी शक्ती (Purchasing Power) आणि कॉर्पोरेट नफा कमी करू शकतात, ज्यामुळे शेअरच्या किमती कमी होऊ शकतात.
सध्याचे वातावरण अनेक खोल आर्थिक कमकुवतपणा दर्शवते. मध्यवर्ती बँकांच्या लक्ष्यापेक्षा जास्त काळ महागाई राहण्याचा धोका आहे, ज्यामुळे चलन धोरण कठीण होते. याव्यतिरिक्त, वाढते भू-राजकीय तणाव आणि संरक्षण खर्चात वाढ झाल्यास सरकारी बजेटवर ताण येऊ शकतो, विशेषतः ज्या विकसनशील अर्थव्यवस्थांवर आधीच जास्त कर्ज आहे. जागतिक पुरवठा साखळ्यांचे परस्परावलंबन (Interconnectedness) म्हणजे ऊर्जा किंवा खते यांसारख्या एका क्षेत्रात व्यत्यय आल्यास तो इतर उद्योगांमध्येही पसरू शकतो, ज्यामुळे कायमस्वरूपी महागाई आणि मंद पुनर्प्राप्ती होऊ शकते.
IMF च्या अत्यंत गंभीर दृष्टिकोनाव्यतिरिक्त, इतर संस्था देखील 2026 मध्ये जागतिक आर्थिक मंदीचा अंदाज वर्तवत आहेत. वर्ल्ड बँकेचा (World Bank) अंदाज 3.0% GDP वाढीचा आहे, तर UN DESA 2.7% आणि मॉर्गन स्टॅन्ली 3.2% ची अपेक्षा करत आहे. या अंदाजानुसार, जागतिक वाढीत सामान्य मंदी दिसत आहे. परंतु, केवळ मजबूत मागणीऐवजी पुरवठा व्यत्ययांमुळे (Supply Disruptions) महागाई आणि स्टॅगफ्लेशनचा धोका किती तीव्र आहे, यावर IMF चा भर अधिक आहे.