IEA चा इशारा: उन्हाळ्यापूर्वी तेलाचा साठा धोक्याच्या पातळीवर, शेअर बाजारात खळबळ

इन्व्हेंटरीची वेळेविरुद्ध शर्यत

जागतिक ऊर्जा बाजार सध्या एका मोठ्या शर्यतीत अडकला आहे. एकीकडे तात्पुरते साठवलेले तेलसाठे वेगाने संपत आहेत, तर दुसरीकडे होर्मुझ सामुद्रधुनीतील कोंडी फोडण्यासाठी लागणारा वेळ वाढत आहे. फेब्रुवारीच्या शेवटी सामुद्रधुनी बंद झाल्यानंतर, स्ट्रॅटेजिक पेट्रोलियम रिझर्व्हमधून (Strategic Petroleum Reserves) केलेल्या आपत्कालीन विक्रीमुळे किमती अचानक वाढण्यापासून वाचल्या होत्या, परंतु आता या उपायांचा प्रभाव कमी होत आहे. प्रमुख अर्थव्यवस्थांनी मार्च आणि एप्रिलमध्येच 250 दशलक्ष बॅरलपेक्षा जास्त तेल वापरले आहे, त्यामुळे जागतिक बाजारपेठ कर्जावर चालल्यासारखी झाली आहे.

विश्लेषकांच्या मते, जरी आज राजनैतिक तोडगा निघाला तरी, सामुद्रधुनी पुन्हा सुरू करण्यासाठी सहा ते आठ महिने लागू शकतात. यामुळे उत्तर गोलार्धातील उन्हाळ्याच्या प्रवासाच्या हंगामात इंधनाच्या साठ्यावर सर्वाधिक दबाव येण्यापूर्वी फार कमी वेळ उरला आहे.

संरचनात्मक असंतुलन

पूर्वीच्या ऊर्जा संकटांपेक्षा वेगळे, सध्याच्या व्यत्ययावर तात्पुरत्या स्वरूपात जागतिक व्यापार मार्गांचे पुनर्संरचना करून मात केली जात आहे. अटलांटिक बेसिनमधून वाढलेली निर्यात आणि मर्यादित पाइपलाइन बायपासचा वापर यामुळे परिस्थिती सामान्य दिसत आहे, ज्यामुळे कच्च्या तेलाच्या किमती 2022 सारख्या टोकाच्या पातळीवर पोहोचल्या नाहीत. परंतु, आता हे चित्र बदलत आहे. आकडेवारीनुसार, दररोज सुमारे 14.4 दशलक्ष बॅरल तेल सामान्य पुरवठ्यापासून दूर गेले आहे. हा एक संरचनात्मक पोकळी आहे, जी व्यावसायिक आणि सरकारी साठ्यांसाठी कायमस्वरूपी भरून काढणे शक्य नाही.

आशियाई अर्थव्यवस्था या अस्थिरतेसाठी सर्वाधिक असुरक्षित आहेत, कारण पर्शियन गल्फमधून होणारी ऊर्जा आयात त्यांना पुरवठ्यातील अडथळे आणि त्यामुळे होणारे चलनवाढ व महागाईच्या दबावासाठी अधिक संवेदनशील बनवते.

बाजारातील भीतीचे विश्लेषण (Forensic Bear Case)

जागतिक अर्थव्यवस्थेसाठी 'रेड झोन'ची शक्यता मागणी कमी होण्यावर अवलंबून आहे. डिझेल आणि जेट इंधनासारख्या परिष्कृत उत्पादनांच्या किमती कच्च्या तेलापासून वेगळ्या होत असल्याने, आर्थिक परिणाम वाढत आहे. अनेक संस्थांचे मत आहे की केंद्रीय बँका एका धोरणात्मक सापळ्यात अडकल्या आहेत. पुरवठा-आधारित धक्क्यांमुळे होणाऱ्या महागाईला तोंड देण्यासाठी व्याजदर वाढवल्यास, ते ऊर्जा तूट न सोडवता मंदीला गती देऊ शकतात.

याव्यतिरिक्त, 'किराणा माल आपत्कालीन' (Grocery Supply Emergency) चा धोकाही कायम आहे, कारण खाडी राष्ट्रे अन्न आयातीसाठी सामुद्रधुनीवर अवलंबून आहेत. यामुळे भू-राजकीय अस्थिरता वाढू शकते आणि ऊर्जा वाहतूक वाटाघाटी अधिक गुंतागुंतीच्या होऊ शकतात. जर ऑगस्टपूर्वी साठा ऐतिहासिक नीचांकावर पोहोचला, तर बाजारपेठ किंमतीतील घबराटीच्या अस्थिरतेविरुद्धचा शेवटचा बचाव गमावू शकते.

भविष्यातील दृष्टीकोन आणि बाजाराचे मार्गदर्शन

भविष्यातील भावना नाजूक आहे, जी वॉशिंग्टन आणि तेहरानमधील परस्परविरोधी राजनैतिक संकेतांवर अवलंबून आहे. जरी बाजारातील सहभागी अंतिम उघडण्याच्या आशेवर आहेत, तरी औपचारिक, बंधनकारक कराराच्या अभावामुळे ऊर्जा वायद्यांवर (Energy Futures) उच्च जोखीम प्रीमियम कायम आहे.

बहुतेक ब्रोकरेजचा अंदाज आहे की जर पुरवठ्याची कमतरता तिसऱ्या तिमाहीत कायम राहिली, तर 2026 च्या उत्तरार्धात 'सौम्य मंदी' येऊ शकते. जर खाडीबाहेरील प्रदेशांतील उत्पादन सध्याच्या 14 दशलक्ष बॅरल प्रतिदिन तूट भरून काढण्यास असमर्थ ठरले, तर उद्योगांना वर्षाच्या अखेरीस ऊर्जा वस्तू आणि डाउनस्ट्रीम उत्पादन क्षेत्रात सातत्यपूर्ण अस्थिरता अपेक्षित आहे.