भारताने आता मोठ्या, एकाच वेळी होणाऱ्या मोठ्या विक्रीऐवजी छोट्या आणि वारंवार होणाऱ्या अल्पसंख्याक हिस्सा विक्रीवर लक्ष केंद्रित करण्याची रणनीती स्वीकारली आहे. चालू आर्थिक वर्षाच्या (FY27) पहिल्या चार महिन्यांत सरकारने LIC च्या ऑफर फॉर सेल (OFS) द्वारे ₹52,000 कोटींचा महसूल आधीच मिळवला आहे. गुंतवणूकदारांसाठी, या दृष्टिकोन सरकारी मालकीच्या स्टॉक्सच्या व्यापारावर परिणाम करेल, ज्यामुळे पुरवठ्यावर दबाव आणि डिस्काउंटेड किंमतीसारखे घटक विचारात घ्यावे लागतील.
सरकारी विनिवेश धोरणात मोठा बदल
केंद्र सरकारने आता सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांमधील (PSUs) आपल्या हिश्श्याचे व्यवस्थापन करण्याच्या पद्धतीत महत्त्वपूर्ण बदल केला आहे. मोठ्या प्रमाणात खाजगीकरण करण्याऐवजी किंवा मोठ्या धोरणात्मक विक्रीऐवजी, सरकारचा भर आता छोट्या आणि वारंवार होणाऱ्या अल्पसंख्याक हिस्सा विक्रीवर (Minority Stake Sales) आहे. ही नवीन पद्धत सरकारी तिजोरीसाठी फायदेशीर ठरत आहे.
FY27 मध्ये ₹52,000 कोटींचा महसूल
चालू आर्थिक वर्षाच्या (FY27) पहिल्या चार महिन्यांतच सरकारने ₹52,000 कोटींपेक्षा जास्त महसूल जमा केला आहे. या आर्थिक वर्षासाठीचे ₹80,000 कोटींचे लक्ष्य गाठण्याच्या मार्गावर सरकार आहे. यासाठी ऑफर फॉर सेल (OFS) हा मार्ग अधिक सोयीस्कर ठरत आहे. याद्वारे सरकार स्टॉक एक्स्चेंजवर आपला हिस्सा लवकर आणि कमी नियामक अडथळ्यांसह विकू शकते.
LIC OFS ठरला यशस्वी
या रणनीतीचा सर्वात मोठा फायदा म्हणजे भारतीय आयुर्विमा निगम (LIC) मधील 6.5% हिस्सा विक्री, ज्यातून एकट्या LIC ने ₹31,552 कोटी सरकारला मिळवून दिले. याव्यतिरिक्त, कोल इंडिया, IRFC, NHPC, NLC इंडिया, सेंट्रल बँक ऑफ इंडिया आणि GIC Re यांसारख्या इतर सरकारी कंपन्यांच्या हिस्सा विक्रीतून सुमारे ₹20,000 कोटी जमा झाले आहेत.
बाजारावर होणारा परिणाम
गुंतवणूकदारांसाठी, हा नवीन दृष्टिकोन फायद्याचा आणि तोट्याचा दोन्ही आहे. एकीकडे, सरकार आपल्या पोर्टफोलिओमधील मूल्य अनलॉक करत आहे आणि PSU स्टॉक्सची तरलता (Liquidity) वाढवत आहे. दुसरीकडे, शेअर बाजारात अचानक मोठ्या प्रमाणात शेअर्स उपलब्ध झाल्यास, किमतींवर तात्पुरता दबाव येऊ शकतो. तसेच, OFS व्यवहार अनेकदा संस्थात्मक खरेदीदारांना आकर्षित करण्यासाठी चालू बाजारभावापेक्षा सवलतीच्या दरात (Discount) विकले जातात, ज्यामुळे किंमतीत घट होऊ शकते.
हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की, ही पूर्ण खाजगीकरणाची प्रक्रिया नाही. अनेक प्रकरणांमध्ये, सरकारचा मोठा हिस्सा कायम राहतो. त्यामुळे, गुंतवणूकदारांनी केवळ वाढलेल्या तरलता आणि सुधारित किंमतींवर लक्ष केंद्रित न करता, व्यवस्थापन शैली किंवा मालकी रचनेत मोठे बदल अपेक्षित ठेवू नयेत.