Whalesbook
स्थिरीकरणाचा भ्रम
न्यूयॉर्क फेडरल रिझर्व्हच्या ग्लोबल सप्लाय चेन प्रेशर इंडेक्स (GSCPI) मध्ये 1.82 वरून 1.77 पर्यंत झालेली किरकोळ घट, पार्श्वभूमीवर सुरू असलेल्या गंभीर समस्यांकडे दुर्लक्ष करत आहे. हा निर्देशांक लॉजिस्टिक्समधील अडचणी कमी झाल्याचे आकडेवारी दर्शवत असला तरी, अनेक उत्पादक कंपन्यांकडून मोठ्या प्रमाणात मालसाठा जमा केला जात आहे.
हे मालसाठा जमा करण्याचे प्रमाण कार्यक्षमतेत सुधारणा दर्शवत नसून, स्ट्रेट ऑफ होर्मुझ (Strait of Hormuz) बंद असल्यामुळे संरक्षणात्मक पवित्रा घेतला जात आहे. कंपन्या भविष्यातील तुटवड्याच्या भीतीने मागणी पुढे ढकलत असल्यामुळे, निर्देशांकात थोडीशी नरमाई दिसली तरी किमती स्थिर राहत आहेत आणि अस्थिरता कायम आहे.
भू-राजकीय धोका आणि मालवाहतूक खर्च (Freight Inflation)
GSCPI व्यतिरिक्त, जागतिक वाहतूक नेटवर्कची खरी स्थिती ड्र्युरी वर्ल्ड कंटेनर इंडेक्समधील (Drewry World Container Index) सातत्यपूर्ण वाढीमध्ये दिसून येते. न्यूयॉर्क फेडच्या लॉजिस्टिक सुधारणांशी मालवाहतूक खर्च विसंगत झाला आहे, याचा अर्थ शिपिंग कंपन्या धोकादायक मार्गांवरून वाहतुकीसाठी जास्त किंमत आकारत आहेत. सध्याच्या वातावरणात, ग्राहकोपयोगी वस्तूंच्या किमतींवर परिणाम करणारा 'भीतीचा प्रीमियम' (fear premium) अजूनही कायम आहे.
साथीच्या रोगानंतर पुरवठा साखळी पूर्ववत होण्याऐवजी, सध्याची समस्या बाह्य आणि राजकीय स्वरूपाची आहे. जर मध्य पूर्वेतील वाहतूक मार्ग बंद राहिले, तर वाढलेल्या मालवाहतूक खर्चामुळे उत्पादन-आधारित अर्थव्यवस्थांवर नफ्यात कपात होण्याचा दबाव वाढेल.
अर्थव्यवस्थेपुढील धोके
सध्याची आर्थिक परिस्थिती स्टॅगफ्लेशनच्या (Stagflation) गर्तेत जाण्याचा धोका दर्शवते. जेव्हा व्यवसाय भांडवली खर्चाऐवजी मालसाठा जमा करण्यास प्राधान्य देतात, तेव्हा ते पुरवठ्याच्या अनिश्चिततेचा सामना करण्यासाठी रोकड (Liquidity) गमावतात.
यामुळे एक धोकादायक चक्र तयार होते; कंपन्या भविष्यातील मागणी कमी करून उत्पादन पातळी कायम ठेवत आहेत. जर भू-राजकीय कोंडी कायम राहिली, तर आशियातील उत्पादकांना पेट्रोलीयम साठ्याची कमतरता आणि वाढत्या उत्पादन खर्चाचा सामना करावा लागेल. शिवाय, समुद्रातील विलंबाला सामोरे जाण्यासाठी महागड्या हवाई वाहतुकीवर अवलंबून राहिल्याने, कंपन्यांच्या नफ्यावर परिणाम होत आहे, जो ते महागाईने त्रस्त ग्राहकांवर सहजपणे लादू शकत नाहीत.
पुढील दिशा
बाजार विश्लेषकांना चिंता आहे की जे.पी. मॉर्गन ग्लोबल कंपोझिट पीएमआय (J.P. Morgan Global Composite PMI), जो 51.8 वर स्थिर आहे, तो या मालसाठा जमा करण्याच्या प्रवृत्तीमुळे टिकून आहे. गुंतवणूकदारांनी आगामी तिमाही निकालांमधील (Earnings Reports) मालवाहतूक अधिभार (Freight Surcharges) आणि 'सुरक्षा साठा' (Safety Stock) यांसारख्या गोष्टींवर लक्ष ठेवावे. तज्ञांचा असा विश्वास आहे की आर्थिक मंदी टाळण्याची शक्यता कमी होत चालली आहे, कारण पुरवठ्यातील सातत्यपूर्ण अडथळ्यांमुळे मध्यवर्ती बँकांना पुरवठा-आधारित महागाई रोखण्यासाठी धोरणे कठोर ठेवावी लागतील.