जागतिक शेअर बाजारात घसरण: महागाईची भीती आणि बॉण्ड यील्ड्समध्ये वाढ

बाजाराची उलटी चाल

पारंपारिक अर्थशास्त्राच्या सिद्धांतानुसार, शेअर्स आणि बॉण्ड्सची किंमत साधारणपणे विरुद्ध दिशेने जाते. आर्थिक वाढीच्या काळात शेअर्स चांगली कामगिरी करतात, तर आर्थिक मंदीच्या काळात बॉण्ड्स सुरक्षित गुंतवणूक म्हणून पाहिले जातात.

मात्र, सध्याची बाजारातील वर्तणूक या सिद्धांताला छेद देत आहे. जागतिक स्तरावर, S&P 500 सारख्या प्रमुख शेअर बाजारात वाढ झाली आहे, जरी अमेरिकेच्या १० वर्षांच्या ट्रेझरी यील्ड्समध्ये वाढ झाली आहे. त्याचप्रमाणे, जपानमधील शेअर्समध्ये वाढ झाली असताना बॉण्ड यील्ड्स ऐतिहासिक नीचांकी पातळीवर गेले आहेत. युरोपियन बाजारातही शेअर्सची किंमत वाढत आहे, तर बॉण्ड्सच्या किमती कमी होत आहेत आणि यील्ड्स वाढत आहेत.

महागाईचा वाढता धोका

बाजारातील हे असामान्य सहसंबंध वाढत्या जागतिक आंतरसंबंध आणि महागाईच्या वाढत्या भीतीमुळे आहेत. इराण युद्ध आणि होर्मुझच्या सामुद्रधुनीत होणाऱ्या व्यत्ययांमुळे महागाईच्या परिणामांबद्दलची चिंता वाढली आहे. महागाईमुळे लोकांची खरेदी शक्ती कमी होते, कंपन्यांचा उत्पादन खर्च वाढतो आणि ग्राहकांसाठी वस्तू महाग होतात. कारखान्यांनी आकारलेल्या किमती आणि किरकोळ विक्रेत्यांनी विकलेल्या किमती यांच्यातील वाढती तफावत कंपन्यांच्या नफ्यावर (Profit Margins) दबाव आणत आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार सध्याच्या शेअर मूल्यांकनावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करत आहेत.

सुरक्षित गुंतवणुकीकडे कल

वाढलेले बॉण्ड यील्ड्स अधिक आकर्षक हमी परतावा देतात, ज्यामुळे जास्त जोखीम असलेल्या शेअर गुंतवणुकीतून भांडवल बाहेर खेचले जात आहे. सुरक्षित मालमत्तेकडे (Safer Assets) होणारा हा बदल इक्विटीचे आकर्षण कमी करत आहे, विशेषतः भारतासारख्या विकसनशील बाजारपेठांमध्ये. गुंतवणूकदार बॉण्ड्समध्ये अधिक निधी वळवत आहेत, ज्यामुळे शेअर बाजारात विक्रीचा दबाव वाढत आहे.

भारतीय बाजारपेठेवर परिणाम

जागतिक घडामोडींचा भारतीय बाजारावर स्पष्ट परिणाम होत आहे. भू-राजकीय तणाव वाढल्यापासून निफ्टी (Nifty) निर्देशांकात लक्षणीय घट झाली आहे आणि भारताच्या बेंचमार्क १० वर्षांच्या सरकारी बॉण्डवरील यील्ड वाढला आहे. सततची महागाई विविध क्षेत्रांवर परिणाम करत आहे, कंपन्यांना वाढत्या इनपुट खर्चाचा सामना करावा लागत आहे. काही कंपन्या हा खर्च ग्राहकांवर टाकू शकत असल्या तरी, अनेक कंपन्यांना इंधन दरवाढीमुळे वाहतूक आणि लॉजिस्टिक्समध्ये अडचणी येत आहेत.

व्याजदर वाढीची शक्यता

वाढत्या महागाईमुळे अर्थतज्ज्ञांना रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) कडून व्याजदर वाढण्याची अपेक्षा आहे. स्टँडर्ड चार्टर्ड बँकेच्या अर्थतज्ज्ञ अनुभूती सहाय यांच्या मते, २०२७ या आर्थिक वर्षात रेपो दरात ५० बेसिस पॉइंट्सची वाढ अपेक्षित आहे. वाढत्या बॉण्ड यील्ड्स आणि महागाईच्या दबावामुळे भारतीय शेअर्स आणि बॉण्ड्स दोघांसाठीही आव्हानात्मक परिस्थिती कायम राहण्याची शक्यता आहे.