Whalesbook
जागतिक बाजारातील पडझड आणि अमेरिकेतील चिंता
आठवड्याच्या सुरुवातीला जागतिक बाजारांचे चित्र संमिश्र दिसत आहे. अमेरिकेतील प्रमुख निर्देशांक सोमवारी मोठ्या घसरणीसह बंद झाले. डाऊ जोन्स इंडस्ट्रियल ॲव्हरेजमध्ये 821.91 अंकांची घट झाली, S&P 500 71.76 अंकांनी घसरला, तर नॅसडॅक कंपोझिट 258.80 अंकांनी खाली आला. आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) च्या संभाव्य धोक्यांविषयीच्या सततच्या चिंता आणि अलीकडील सर्वोच्च न्यायालयाच्या निकालांचा फटका या घसरणीला कारणीभूत असल्याचे सांगण्यात येत आहे. याउलट, आशियाई शेअर बाजारांनी मात्र चांगली कामगिरी केली. अमेरिकेकडून नवीन शुल्क आकारणीच्या धोक्यानंतरही आणि AI मुळे सॉफ्टवेअर कंपन्यांना फटका बसण्याच्या शक्यतेनंतरही, हाँगकाँगचा हँग सेंग निर्देशांक आठवड्याच्या सुरुवातीला तीन वर्षांच्या उच्चांकावर पोहोचला होता. सर्वोच्च न्यायालयाने ट्रम्प प्रशासनाच्या शुल्कांना रद्द केल्याने काही प्रमाणात स्पष्टता आली असली तरी, बाजारपेठेतील सहभागी आगामी काळात काही नवीन धोरणात्मक बदल होण्याची शक्यता वर्तवत आहेत, ज्यामुळे व्यापारातील अनिश्चिततेचे वातावरण कायम आहे.
भारतीय बाजाराची सावध सुरुवात, पण FIIs चा दिलासा
सकाळच्या सुरुवातीच्या संकेतांवरून भारतीय शेअर बाजारात आज सावध सुरुवात अपेक्षित आहे. GIFT Nifty मध्ये घसरण दिसून येत आहे, ज्यामुळे देशांतर्गत निर्देशांकांमध्ये गॅप-डाऊन ओपनिंगची (gap-down opening) शक्यता आहे. यापूर्वी 23 फेब्रुवारीला बाजाराने सकारात्मक वाटचाल केली होती. त्यावेळी निफ्टी 25,700 च्या वर बंद झाला होता, तर सेन्सेक्स 479.95 अंकांनी वाढून 83,294.66 वर बंद झाला होता.
परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (FIIs) 23 फेब्रुवारी रोजी भारतीय शेअर बाजारात ₹3,843 कोटींची निव्वळ खरेदी केल्याने मोठी हालचाल दिसून आली. सलग दोन दिवस निव्वळ विक्री केल्यानंतर FIIs ची ही खरेदी बाजारासाठी सकारात्मक मानली जात आहे. या खरेदीमुळे FIIs ची मासिक स्थितीही सकारात्मक झाली आहे. याउलट, देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (DIIs) याच काळात ₹1,292 कोटींचे शेअर्स विकले. फेब्रुवारी 2025 च्या आकडेवारीनुसार, FIIs ची ही खरेदी लक्षणीय बदल दर्शवते, कारण त्यावेळी FIIs सातत्याने मोठी विक्री करत होते आणि फेब्रुवारी 2025 च्या मध्यापर्यंत त्यांची एकूण विक्री 11 अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्त होती.
मार्केट व्हॅल्युएशन आणि IT सेक्टरसमोरील आव्हान
भारतीय बाजाराचे सध्याचे व्हॅल्युएशन (valuation) ऐतिहासिक श्रेणीत असले तरी, अल्पावधीत दबाव येण्याची शक्यता आहे. सेन्सेक्स सध्या सुमारे 22.9 च्या P/E (Price to Earnings) गुणोत्तरावर व्यवहार करत आहे, जे त्याच्या 5 वर्षांच्या आणि 10 वर्षांच्या सरासरीपेक्षा कमी आहे. त्याचप्रमाणे, निफ्टी 50 निर्देशांकाचे P/E गुणोत्तर सुमारे 22.5 आहे, जे त्याच्या ऐतिहासिक सरासरी 20-22 च्या जवळ आहे.
मात्र, जागतिक तंत्रज्ञान क्षेत्र आणि पर्यायाने भारतीय IT उद्योगाला मोठे आव्हान भेडसावत आहे. आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मुळे कोडिंग आणि ग्राहक सेवा यांसारख्या मुख्य कामांचे ऑटोमेशन (automation) होण्याची भीती वाढत आहे, ज्यामुळे कंपन्यांच्या महसूल मॉडेलवर आणि मार्केट व्हॅल्युएशनवर परिणाम होत आहे. Nifty IT निर्देशांकात लक्षणीय घट झाली असून, काही अंदाजानुसार तो त्याच्या उच्चांकावरून सुमारे 30% घसरला आहे. ही घट ऐतिहासिक सरासरीच्या जवळ असली तरी, ती नफ्यात तात्काळ कपात होण्याऐवजी, मध्यम-मुदतीच्या संरचनात्मक (structural) समस्यांमुळे झाली आहे. इन्फोसिस (Infosys) आणि टीसीएस (TCS) सारख्या कंपन्यांमध्ये AI मुळे होणाऱ्या बदलांच्या भीतीमुळे मोठी घसरण दिसून आली आहे.
जोखीम आणि पुढील दिशा
भारतीय बाजारासमोरील मुख्य धोके जागतिक स्तरावरील सततची अनिश्चितता आणि संरचनात्मक बदल आहेत. IT क्षेत्रासाठी AI च्या परिणामांवरील चर्चा एक मोठे आव्हान आहे, ज्यामुळे दीर्घकालीन महसूल स्रोतांवर आणि पारंपारिक आउटसोर्सिंग व्यवसाय मॉडेलवर परिणाम होऊ शकतो. काही विश्लेषकांचे मत आहे की AI एकीकरण सेवा (AI integration services) देऊन भारतीय IT कंपन्या या बदलांशी जुळवून घेऊ शकतात, तरीही बाजाराची सध्याची प्रतिक्रिया सावधगिरी दर्शवते. याव्यतिरिक्त, सर्वोच्च न्यायालयाच्या निकालानंतरही अमेरिकेच्या व्यापार धोरणांमधील अनिश्चितता कायम आहे, ज्यामुळे निर्यात-आधारित क्षेत्रांवर आणि एकूणच गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर परिणाम होऊ शकतो. देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून (DIIs) सातत्याने होणारी निव्वळ विक्री देखील एक नकारात्मक संकेत आहे, जी देशांतर्गत बाजाराच्या नजीकच्या तेजीबद्दलची खात्री कमी असल्याचे दर्शवते.
विश्लेषकांचे मत आणि भविष्यातील संकेत
अल्पावधीतील आव्हाने असूनही, अनेक विश्लेषकांच्या मते 2026 मध्ये भारतीय बाजारासाठी व्यापक दृष्टीकोन सावधपणे आशावादी आहे. नफ्यात सुधारणा आणि संभाव्य धोरणात्मक बदलांच्या (policy shifts) अपेक्षांमुळे सेन्सेक्ससाठी 90,000 ते 107,000 पर्यंतचे लक्ष्य ठेवले जात आहे. तथापि, बाजाराचे लक्ष हे संमिश्र जागतिक संकेतांवर आणि तंत्रज्ञान क्षेत्रावर AI च्या वाढत्या परिणामांवर असेल. IT शेअर्समधील अलीकडील विक्री काही जणांसाठी 'संधी' म्हणून पाहिली जात असली तरी, या क्षेत्राला AI-चालित बदलांशी जुळवून घेण्यासाठी पुनर्मूल्यांकन (re-evaluation) आणि अनुकूलना (adaptation) च्या काळातून जावे लागेल. गुंतवणूकदारांच्या भावना जागतिक मॅक्रोइकॉनॉमिक डेटा, मध्यवर्ती बँकांचे धोरण आणि अमेरिकन प्रशासनाकडून कोणत्याही नवीन व्यापार चौकटीची प्रत्यक्ष अंमलबजावणी यावर अवलंबून असतील.