Whalesbook
जागतिक कर्जाचा वाढता आलेख
2025 च्या अखेरीस जागतिक कर्ज $348 ट्रिलियन या अभूतपूर्व पातळीवर पोहोचले आहे. मागील वर्षाच्या तुलनेत यात सुमारे $29 ट्रिलियनची प्रचंड वाढ झाली आहे, जी कोविड-19 महामारीनंतरची सर्वात वेगवान वाढ आहे. या वाढीमध्ये $10 ट्रिलियन पेक्षा जास्त वाटा हा सरकारांचा आहे, ज्यांनी वित्तीय तूट भरून काढण्यासाठी मोठ्या प्रमाणात कर्ज घेतले आहे. अमेरिका, चीन आणि युरो एरिया यांसारख्या प्रमुख अर्थव्यवस्थांनी या वित्तीय विस्तारात सुमारे 75% योगदान दिले आहे.
हा कल खाजगी क्षेत्राकडून (Private Sector) शासकीय कर्जाकडे (Sovereign Leverage) एक मोठे संरचनात्मक बदल दर्शवतो. याचा अर्थ जागतिक अर्थव्यवस्था आता व्याजदर आणि गुंतवणूकदारांच्या भावनांमधील बदलांसाठी अधिक संवेदनशील बनली आहे.
कर्ज-GDP गुणोत्तर आणि भिन्न आर्थिक चित्र
विक्रमी कर्ज असूनही, जागतिक कर्ज-GDP गुणोत्तर (Debt-to-GDP Ratio) 2025 मध्ये 308% पर्यंत किंचित कमी झाले. याचे श्रेय प्रगत अर्थव्यवस्थांना (Advanced Economies) जाते, ज्यांची वाढ 2026 मध्ये 1.8% राहण्याचा अंदाज आहे. याउलट, उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील (Emerging Markets) कर्ज गुणोत्तर 235% GDP च्या वर गेले आहे, जी एक चिंतेची बाब आहे.
2026 मध्ये उदयोन्मुख बाजारपेठांना $9 ट्रिलियन पेक्षा जास्त कर्जाचे पुनर्वित्तपुरवठा (Refinancing) करावे लागेल, तर विकसित बाजारपेठांना $20 ट्रिलियन पेक्षा जास्त रकमेचे व्यवस्थापन करावे लागेल. अमेरिकेचे कर्ज-GDP गुणोत्तर 2025 मध्ये 125% तर चीनचे 96% होते, यातील चीनची वाढ सर्वाधिक होती.
शाश्वततेसमोरील आव्हाने
आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधी (IMF) नुसार, 2026 मध्ये जागतिक वाढ 3.3% राहण्याचा अंदाज आहे. ही वाढ उदयोन्मुख अर्थव्यवस्थांमधील वाढत्या कर्जाला शोषून घेण्यासाठी पुरेशी नाही. जर कर्ज घेण्याचा वेग 2025 प्रमाणे कायम राहिला, तर कर्ज-GDP गुणोत्तर पुन्हा वाढू शकते, विशेषतः आधीच उच्च कर्ज असलेल्या उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये. वाढलेले शासकीय कर्ज कर्ज फेडण्याची क्षमता आणि पतमानांकन (Credit Rating) कमी होण्याचा धोका वाढवते. भू-राजकीय संघर्ष (Geoeconomic Confrontation) हा पुढील दोन वर्षांतील सर्वात मोठा जागतिक धोका मानला जात आहे, ज्यामुळे आर्थिक अस्थिरता वाढू शकते. तसेच, AI पायाभूत सुविधांसाठी लागणारा प्रचंड भांडवली खर्च देखील ऊर्जा मागणी आणि विजेच्या वाढत्या खर्चाचे आव्हान निर्माण करू शकतो.
पुढील दिशा
जर वित्तीय तूट (Fiscal Deficits) कायम राहिली आणि कंपन्यांची वित्तपुरवठ्याची गरज उच्च राहिली, तर जागतिक कर्जाची पातळी उच्च राहण्याची शक्यता आहे. असे असले तरी, अनेक विश्लेषकांना महागाई कमी होणे, डॉलर-नसलेल्या मालमत्तेतील गुंतवणूकदारांची आवड आणि काही देशांमधील मजबूत आर्थिक स्थितीमुळे 2026 साठी उदयोन्मुख बाजारपेठांच्या कर्जाच्या दृष्टिकोनातून सकारात्मक चित्र दिसत आहे. 2026 मध्ये जागतिक सस्टेनेबल फायनान्स (Sustainable Finance) इश्यू $1.621 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. तथापि, तंत्रज्ञान गुंतवणुकीतील अपेक्षांचे पुनर्मूल्यांकन आणि वाढते भू-राजकीय तणाव जागतिक आर्थिक अंदाजांसाठी मोठे धोके आहेत.