जागतिक बाँड मार्केटमध्ये मोठी घसरण सुरु आहे. कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे महागाई वाढण्याची भीती पुन्हा निर्माण झाली आहे. २००८ च्या आर्थिक संकटापासून आतापर्यंतचे सर्वाधिक यील्ड (Yield) पातळी Bloomberg Global Treasury Index ने गाठली आहे. फेडरल रिझर्व्ह (Federal Reserve) सारख्या प्रमुख मध्यवर्ती बँकांच्या महत्त्वाच्या धोरणात्मक बैठकांकडे गुंतवणूकदारांचे लक्ष लागले आहे, कारण बाजारातील अपेक्षा व्याजदर वाढीच्या दिशेने सरकत आहेत.
Detailed Coverage
जागतिक बाँड मार्केटमध्ये सध्या प्रचंड दबाव दिसून येत आहे. उर्जेच्या वाढत्या किमतींमुळे दीर्घकालीन महागाईबद्दलच्या चिंता पुन्हा वाढल्या आहेत. Bloomberg Global Treasury Index वरील यील्ड (Yield) 3.68% पर्यंत पोहोचले आहे, जी 2008 च्या जागतिक आर्थिक संकटाच्या उंचीनंतरची सर्वोच्च पातळी आहे. बाँडच्या किमतींच्या विरुद्ध दिशेने जाणारे हे यील्डमधील वाढ जगभरातील सार्वभौम कर्ज बाजारात (Sovereign Debt Markets) मोठी विक्री दर्शवते.
वाढत्या ऊर्जा खर्चाचा महागाईवर परिणाम
मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे कच्च्या तेलाच्या किमती $100 प्रति बॅरल च्या वर गेल्या आहेत. यामुळे जागतिक मध्यवर्ती बँकांना महागाई नियंत्रणात ठेवण्याचे प्रयत्न अधिक कठीण झाले आहेत. अमेरिकेत, मजबूत रोजगार आणि आर्थिक वाढीच्या डेटामुळे काही मार्केट विश्लेषकांना असे वाटू लागले आहे की फेडरल रिझर्व्हला व्याजदर कपातीच्या पूर्वीच्या अपेक्षांपासून दूर जात, आणखी व्याजदर वाढवावे लागतील. ICE BofA MOVE Index, जो बाँड मार्केटमधील अस्थिरता मोजतो, दोन महिन्यांच्या उच्चांकावर पोहोचला आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदार किंमतीतील चढ-उतारांसाठी तयार असल्याचे संकेत मिळत आहेत.
प्रादेशिक बाँड मार्केटवरील दबाव
ही विक्री केवळ अमेरिकेपुरती मर्यादित नाही. युनायटेड किंगडममध्ये, बँक ऑफ इंग्लंड ऊर्जा-आधारित महागाईला कसे सामोरे जाईल हे पाहण्याच्या प्रतीक्षेत असताना, गिल्ट यील्ड (Gilt Yields) जवळपास दोन दशकांनंतर प्रथमच 5% च्या वर सातत्याने टिकून आहेत. त्याचप्रमाणे, जर्मनीचा 10-वर्षांचा यील्ड 2011 नंतरच्या उच्चांकी पातळीवर पोहोचला आहे. जपानमध्येही लक्षणीय बदल दिसून येत आहेत, जिथे 40-वर्षांच्या यील्डमध्ये एका सत्रात 10 बेसिस पॉइंट्सची वाढ झाली आहे. कमकुवत चलनामुळे देशांतर्गत महागाईचा सामना करण्यासाठी बँक ऑफ जपानचे सध्याचे धोरण पुरेसे नसल्याची चिंता वाढत आहे.
मध्यवर्ती बँकांच्या धोरणांमधील अनिश्चितता
मार्केटचे लक्ष आता फेडरल रिझर्व्ह, बँक ऑफ इंग्लंड आणि बँक ऑफ जपानच्या आगामी बैठकांवर केंद्रित झाले आहे. Barclays सारख्या फर्मच्या विश्लेषकांनी नमूद केले आहे की मध्यवर्ती बँकांना कठीण संतुलन साधावे लागेल. व्याजदर वाढवण्याचा निर्णय घेतल्यास भविष्यातील कर्जाच्या खर्चाचे पुनर्मूल्यांकन करावे लागेल, तर स्पष्ट संवादाशिवाय व्याजदर स्थिर ठेवल्यास दीर्घकालीन यील्ड आणखी वाढू शकते. Moody’s Ratings ने या काळाला उच्च संरचनात्मक महागाई, वाढती वित्तीय तूट आणि वाढलेले व्याजदर यांनी परिभाषित केलेल्या नवीन मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) प्रणालीचे वैशिष्ट्य म्हणून वर्णन केले आहे. गुंतवणूकदार आता या संस्था त्यांच्या संबंधित प्रदेशांमधील संभाव्य आर्थिक मंदीचे व्यवस्थापन करण्याबरोबरच महागाईशी लढण्याचा समतोल कसा साधतात यावर लक्ष ठेवून आहेत.