Whalesbook
भू-राजकीय तणावाचा अर्थव्यवस्थेवर परिणाम
अमेरिका आणि इराणमधील वाढत्या भू-राजकीय तणावाचा थेट परिणाम भारताच्या आर्थिक स्थितीवर दिसू लागला आहे. विशेषतः, भारत आणि संयुक्त अरब अमिराती (UAE) दरम्यान 'कॉम्प्रिहेन्सिव्ह इकॉनॉमिक पार्टनरशिप ॲग्रीमेंट' (CEPA) अंतर्गत झालेला $100 बिलियन पेक्षा जास्त द्विपक्षीय व्यापार हा भारतासाठी एक मोठा यशोगाथा ठरला होता. मात्र, सध्याच्या जागतिक अस्थिरतेमुळे या प्रगतीवर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. सर्वात मोठी चिंता म्हणजे कच्च्या तेलाच्या किमतीत अचानक होणारी वाढ, जी भारताच्या महागाई नियंत्रणावर आणि व्यापार संतुलनावर थेट परिणाम करू शकते.
होर्मुझच्या सामुद्रधुनीचे संकट
अमेरिकेच्या इराणसोबतच्या वाढत्या संघर्षांमुळे जागतिक तेल बाजारात मोठी जोखीम वाढली आहे. जे.पी. मॉर्गन (JPMorgan) च्या विश्लेषकांनी असा इशारा दिला आहे की, अत्यंत तणावपूर्ण परिस्थितीत ब्रेंट क्रूड तेलाच्या किमती $120 ते $130 प्रति बॅरलपर्यंत वाढू शकतात. या धोक्यामागे होर्मुझच्या सामुद्रधुनीचे (Strait of Hormuz) असलेले सामरिक महत्त्व आहे. जगातील अंदाजे 20-34% तेल व्यापार आणि 19-25% एलएनजी (LNG) वाहतूक या एका अरुंद मार्गातून होते. इराणने या महत्वपूर्ण जलमार्गात अडथळा आणण्याची धमकी यापूर्वी दिली आहे. भारताच्या ऊर्जा सुरक्षेसाठी हा एक मोठा धोका आहे, कारण त्यांच्या एकूण कच्च्या तेलाच्या आयातीचा सुमारे 40-46% भाग याच मार्गाने होतो.
भारतीय अर्थव्यवस्थेवरील ताण
भारत हा एक प्रमुख तेल आयात करणारा देश असून, आपल्या कच्च्या तेलाच्या सुमारे 85-90% गरजा आयातीतून पूर्ण करतो. त्यामुळे, तेलाच्या किमतीतील वाढ भारतासाठी अत्यंत संवेदनशील आहे. कच्च्या तेलाच्या किमतीत $10 प्रति बॅरल वाढ झाल्यास, भारताच्या वार्षिक तेल आयात बिलात $12-15 बिलियन ची वाढ होऊ शकते. तसेच, चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit - CAD) सकल राष्ट्रीय उत्पादनाच्या (GDP) अंदाजे 0.3-0.4% ने वाढू शकते. अलीकडील आकडेवारीनुसार, भारताचा जीडीपी विकास दर 6.9% ते 7.8% (2026 पर्यंत) या मजबूत पातळीवर राहण्याची अपेक्षा आहे. तथापि, तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे हा विकास दर 0.2-0.3% ने कमी होऊ शकतो, कारण उत्पादन खर्च वाढेल आणि ग्राहक वापर कमी होईल. भारतीय रुपया, जो सध्या अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत सुमारे 90.8-91 च्या पातळीवर आहे आणि गेल्या वर्षात 4.12% ने घसरला आहे, त्याला आणखी अवमूल्यनाचा धोका आहे. वाढती डॉलरची मागणी आणि वाढलेली चालू खात्यातील तूट यामुळे रुपया 91-92 ची पातळी ओलांडू शकतो. सध्या महागाई नियंत्रणात असली तरी, ऊर्जा आणि वाहतूक खर्चात वाढ झाल्याने महागाई पुन्हा वाढण्याचा धोका आहे.
आर्थिक कमकुवतपणाचे पैलू
भारताच्या जीडीपी वाढीबद्दल जरी आशावादी अंदाज असले तरी, अर्थव्यवस्थेत काही संरचनात्मक कमकुवत दुवे आहेत. देशांतर्गत शेअर बाजार सध्या ऐतिहासिकदृष्ट्या उच्च मूल्यांकनावर (valuations) व्यवहार करत आहे. यामुळे, भू-राजकीय अस्थिरता किंवा वस्तूंच्या किमतीत सातत्याने वाढ झाल्यास बाजारात मोठी घसरण होण्याचा धोका आहे. परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूक (FPI) मध्ये घट दिसून येत आहे, जी वाढती जागतिक जोखीम आणि भारताच्या उच्च मूल्यांकनामुळे उदयोन्मुख बाजारपेठांमधून भांडवल बाहेर खेचले जात असल्याचे दर्शवते. उच्च तेलाच्या किमतींमुळे इंधन सबसिडीचा खर्च वाढल्याने सरकारवर वित्तीय दबाव येऊ शकतो, ज्यामुळे किरकोळ किमती पूर्णपणे समायोजित न झाल्यास वित्तीय तूट वाढू शकते. भारत-UAE CEPA, ज्या अंतर्गत द्विपक्षीय व्यापार FY2024-25 मध्ये $100.06 बिलियन पर्यंत पोहोचला होता, आता अनिश्चित भविष्याला सामोरे जात आहे, हे व्यापार करारांचे जागतिक स्थिरतेशी असलेले घनिष्ठ नाते दर्शवते. होर्मुझची सामुद्रधुनी अधिकृतपणे कधीही बंद झाली नसली तरी, या मार्गातील ऐतिहासिक अडथळे आणि इराणच्या भूतकाळातील धमक्यांमुळे ऊर्जा प्रवाहासाठी हा मार्ग नेहमीच धोक्यात राहिला आहे.
भविष्यातील चित्र
विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की, आगामी वर्षांमध्ये भारताचा जीडीपी विकास दर मजबूत राहील, जो 2026 पर्यंत 6.9% ते 7.8% च्या दरम्यान असेल. काही जणांच्या अंदाजानुसार, FY2026-27 पर्यंत भारतीय अर्थव्यवस्था $4 ट्रिलियन चा टप्पा ओलांडेल. चालू खात्यातील तूट 0.8% ते 1.5% पर्यंत मर्यादित राहण्याची अपेक्षा आहे. तथापि, हे सर्व आशावादी चित्र भू-राजकीय तणाव कमी होण्यावर आणि तेलाच्या किमती स्थिर राहण्यावर अवलंबून आहे. मध्य पूर्वेतील कोणताही दीर्घकाळ चाललेला संघर्ष या सर्व अंदाजांना धक्का पोहोचवू शकतो, ज्यामुळे भारताच्या आर्थिक प्रगतीचे पुनर्मूल्यांकन करावे लागेल. तसेच, भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) मौद्रिक धोरणात्मक निर्णयांना गुंतागुंत निर्माण होऊ शकते, ज्याला सध्याच्या कमी महागाई पातळीचा फायदा होत आहे.