अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हचे (Federal Reserve) माजी चेअरमन एलन ग्रिन्सपान यांचे नुकतेच वयाच्या १०० व्या वर्षी निधन झाले. त्यांनी १८ वर्षांहून अधिक काळ फेडचे नेतृत्व केले आणि जागतिक व्याजदर तसेच आर्थिक बाजाराला आकार देण्यात त्यांची महत्त्वाची भूमिका होती. त्यांच्या कार्यकाळात मोठी आर्थिक वाढ, बाजारासंबंधी महत्त्वाचे इशारे आणि २००८ च्या आर्थिक संकटाशी जोडलेल्या धोरणांवरील वादविवाद यांचा समावेश आहे.
काय झाले?
अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हचे (Federal Reserve) चेअरमन म्हणून १८ वर्षे कार्यभार सांभाळणारे एलन ग्रिन्सपान यांचे वयाच्या १०० व्या वर्षी निधन झाले. त्यांच्या कुटुंबियांनी सोमवारी या दुर्दैवी बातमीची पुष्टी केली. वॉल स्ट्रीटचे 'मेस्ट्रो' किंवा 'ओरॅकल' म्हणून ओळखले जाणारे ग्रिन्सपान यांनी १९८७ ते २००६ या काळात हे पद भूषवले. त्यांच्या दीर्घ कार्यकाळामुळे ते आधुनिक आर्थिक इतिहासातील एक महत्त्वपूर्ण व्यक्ती बनले, कारण त्यांची धोरणे आणि सार्वजनिक विधानांमुळे जागतिक आर्थिक बाजारात सातत्याने चढ-उतार दिसून येत होते.
जागतिक अर्थव्यवस्थेचे 'मेस्ट्रो'
ग्रिन्सपान यांचा प्रभाव प्रचंड होता. फेडरल रिझर्व्हमध्ये असताना, भारतातील गुंतवणूकदारांसह जगभरातील गुंतवणूकदार त्यांच्या प्रत्येक शब्दाकडे लक्ष देत असत. व्याजदरांबाबतच्या त्यांच्या घोषणांमुळे अब्जावधी डॉलर्सची रोकड, चलनातील बदल आणि जगभरातील शेअर बाजारातील ट्रेंड्सवर परिणाम होत असे. ते चलनविषयक धोरणाबाबतच्या त्यांच्या तांत्रिक दृष्टिकोनसाठी आणि १९९० च्या दशकाच्या सुरुवातीला सुरू झालेल्या अमेरिकेच्या दीर्घ आर्थिक विस्ताराच्या काळात अर्थव्यवस्थेला यशस्वीपणे दिशा देण्यासाठी आदरणीय मानले जात होते.
गुंतवणूकदार अनेकदा त्यांच्या बैठकीतील अगदी किरकोळ संकेतांवरून त्यांचे हेतू ओळखण्याचा प्रयत्न करत, यावरूनच बाजारावर त्यांचे किती नियंत्रण होते हे दिसून येते. डॉट-कॉम बबल आणि त्यानंतरची आर्थिक सुधारणा यांसारख्या मोठ्या घटनांदरम्यान अमेरिकेची अर्थव्यवस्था सांभाळण्यात त्यांनी केंद्रीय भूमिका बजावली.
बाजारासंबंधी प्रसिद्ध इशारे
त्यांच्या वारशातील सर्वात महत्त्वाची गोष्ट म्हणजे १९९६ मध्ये दिलेला 'इर्रॅशनल एक्सुबरन्स' (irrational exuberance) म्हणजेच 'अवाजवी उत्साह' याबद्दलचा इशारा. या वाक्यांशाद्वारे, त्यांनी सार्वजनिकरित्या असे सूचित केले की गुंतवणूकदार खूप जास्त आशावादी होत आहेत, ज्यामुळे मालमत्तेच्या किमती आर्थिक मूलतत्त्वांना टिकून राहण्यापलीकडे जात आहेत. हा इशारा तेव्हापासून बाजारातील बुडबुड्यांचे वर्णन करण्यासाठी वित्त क्षेत्रात एक मानक शब्द बनला आहे. यातून त्यांची केवळ धोरणकर्ते म्हणून नव्हे, तर बाजार वास्तवापासून दूर जात असताना गुंतवणूकदारांना चेतावणी देण्याचा प्रयत्न करणारा निरीक्षक म्हणूनही भूमिका दिसून येते.
आर्थिक वाढ आणि वाद
ग्रिन्सपान यांचे कार्य महत्त्वपूर्ण टीकेशिवाय नव्हते. त्यांच्या कार्यकाळाच्या मोठ्या भागामध्ये किंमत स्थिरता राखल्याबद्दल आणि महागाईवर नियंत्रण ठेवल्याबद्दल त्यांचे कौतुक झाले असले तरी, २००० च्या दशकाच्या सुरुवातीच्या काळातील त्यांचे निर्णय तीव्र चर्चेचा विषय आहेत. अनेक अर्थतज्ज्ञांचे म्हणणे आहे की, त्या काळात व्याजदर खूप काळ कमी ठेवल्यामुळे अधिक धोका पत्करण्यास प्रोत्साहन मिळाले, ज्यामुळे २००८ च्या जागतिक आर्थिक संकटाची परिस्थिती निर्माण झाली. या टीकाकारांचा विश्वास आहे की त्या वर्षांतील त्यांच्या धोरणात्मक दृष्टिकोनमुळे घरांच्या बाजारातील बुडबुड्याला हातभार लागला, ज्याचा अखेरीस गंभीर जागतिक परिणाम झाला.
गुंतवणूकदारांसाठी हे का महत्त्वाचे आहे?
आजच्या बाजारपेठेतील सहभागींसाठी, ग्रिन्सपान यांचा काळ मध्यवर्ती बँकांच्या सामर्थ्याचा स्पष्ट धडा देतो. अमेरिकेची फेडरल रिझर्व्ह आजही जागतिक आर्थिक स्थितीसाठी सर्वात महत्त्वाची संस्था आहे. जेव्हा फेड आपल्या व्याजदर धोरणात बदल करते, तेव्हा त्याचा भारतासह इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील भांडवलाच्या खर्चावर परिणाम होतो. त्यांच्या दीर्घ कार्यकाळात फेडरल रिझर्व्ह बाजाराशी संवाद साधण्यासाठी एक आधुनिक चौकट स्थापित झाली. त्यांचा वारसा समजून घेणे – वाढीला चालना देणे आणि सट्टा-आधारित धोके व्यवस्थापित करणे यातील समतोल साधणे – व्याजदर जागतिक मालमत्तांच्या किमती आणि आर्थिक आरोग्यावर कसा परिणाम करतात याचे विश्लेषण करणाऱ्या प्रत्येकासाठी आजही महत्त्वाचे आहे.