SBI Funds Management च्या अंदाजानुसार, कर सवलती देऊनही भारतीय सरकारी रोख्यांमधील (Sovereign Bonds) परदेशी गुंतवणूक कमीच राहण्याची शक्यता आहे. जागतिक बाजारातील वाढलेले व्याजदर आणि ब्लूमबर्ग ग्लोबल इंडेक्समध्ये भारताचा समावेश होण्यास झालेला विलंब, ही प्रमुख कारणे असल्याचे म्हटले जात आहे.
परदेशी गुंतवणूक कमी राहण्याची शक्यता
SBI Funds Management ने जारी केलेल्या नवीन मार्केट आउटलुकनुसार, आगामी काळात भारतीय सरकारी रोख्यांमध्ये (Government Bonds) परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूक (Foreign Portfolio Investment) कमी राहण्याची शक्यता आहे. सरकारने कर सवलती दिल्या असूनही, जसे की सरकारी रोखे खरेदीवरील विथहोल्डिंग टॅक्स (Withholding Tax) आणि दीर्घकालीन भांडवली नफा कर (Long-term Capital Gains Tax) माफ करणे, तरीही परदेशी मागणीत अपेक्षित वाढ झालेली नाही.
इंडेक्स समावेशाला विलंब आणि जागतिक दरवाढ
परदेशी गुंतवणुकीला खीळ बसण्याचे एक मुख्य कारण म्हणजे, ब्लूमबर्ग ग्लोबल ॲग्रीगेट इंडेक्समध्ये (Bloomberg Global Aggregate Index) भारताचा समावेश होण्यास झालेला विलंब. हा समावेश आंतरराष्ट्रीय बाजारातून भारतीय सरकारी कर्जात मोठ्या प्रमाणात निष्क्रिय गुंतवणूक (Passive Investments) आणेल अशी अपेक्षा होती. मात्र, बाजारातील सुधारणांच्या (Market Reforms) पुढील चाचण्यांसाठी हा समावेश पुढे ढकलण्यात आला आहे, ज्यामुळे नजीकच्या काळातील एक महत्त्वाचा उत्प्रेरक (Catalyst) निघून गेला आहे.
SBI Funds ने सांगितले आहे की, जागतिक मॅक्रोइकॉनॉमिक वातावरण (Macroeconomic Environment) देखील एक अडथळा ठरत आहे. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) महागाई नियंत्रणात ठेवण्यासाठी रेपो रेट 5.25% वर स्थिर ठेवण्याचा निर्णय घेतला आहे. जागतिक स्तरावर, विकसित अर्थव्यवस्थांमधील वाढलेले व्याजदर, जे चिकट महागाईमुळे (Sticky Inflation) वाढले आहेत, ते भारतीय बॉण्ड्सना जागतिक निधीसाठी कमी आकर्षक बनवत आहेत.
चलनातील अस्थिरता आणि गुंतवणूकदारांची भूमिका
चलनातील अस्थिरता (Currency Volatility) ही देखील एक सततची चिंता आहे. आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदार सध्या भारतीय कर्जात दीर्घकालीन गुंतवणूक करण्याऐवजी अल्प-मुदतीच्या पोझिशन्स (Short-term Positions) घेण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहेत. जागतिक बाजारातील भू-राजकीय अनिश्चितता (Geopolitical Uncertainties) आणि सातत्याने वाढणारी महागाई यामुळे जागतिक बॉण्ड यील्ड (Global Bond Yields) वाढलेली आहे, ज्यामुळे ही सावधगिरी वाढली आहे.
बाजारातील सहभागींसाठी, याचा अर्थ असा की परदेशी गुंतवणुकीतून अपेक्षित असलेल्या लिक्विडिटी बूस्टला (Liquidity Boost) अधिक वेळ लागू शकतो. देशांतर्गत बॉण्ड मार्केट स्थानिक घटकांवर अवलंबून राहण्याची शक्यता आहे, कारण जागतिक उत्प्रेरक अद्याप थांबलेले आहेत. गुंतवणूकदारांसाठी पुढील काळात जागतिक इंडेक्स समावेशाची अद्ययावत टाइमलाइन आणि RBI च्या व्याजदराच्या मार्गदर्शनातील कोणताही बदल यावर लक्ष ठेवावे लागेल, कारण यामुळे आर्थिक वर्षाच्या उत्तरार्धात परदेशी सहभाग वाढेल की नाही हे ठरेल.