केविन वॉर्श: फेडरल रिझर्व्हच्या नावाची चर्चा आणि क्रिप्टो संपत्तीचा 'पॉलिसी पॅराडॉक्स'!

वॉर्श यांची क्रिप्टो संपत्ती आणि फेडरल रिझर्व्हची स्वायत्तता

फेडरल रिझर्व्हचे चेअरमन पदाचे उमेदवार केविन वॉर्श यांनी सिनेट बँकिंग समितीच्या सुनावणीत (hearing) व्याजदर धोरण आणि डिजिटल मालमत्ता क्षेत्राबाबत प्रश्नांना उत्तरे दिली. वॉर्श यांनी ठामपणे सांगितले की, राष्ट्राध्यक्ष ट्रम्प यांनी त्यांना दरांबाबत कधीही निर्देश दिले नाहीत, ज्यामुळे फेडरल रिझर्व्हची स्वायत्तता अधोरेखित होते. तथापि, त्यांच्या वैयक्तिक आर्थिक खुलाशातून (financial disclosures) क्रिप्टोकरन्सी आणि वेब3 कंपन्यांमध्ये लक्षणीय आणि विविध अप्रत्यक्ष गुंतवणूक असल्याचे दिसून येते. त्यांच्याकडे अशा मालमत्तांमध्ये थेट एक्सपोजर आहे, ज्यावर व्याजदराच्या धोरणांचा परिणाम होतो. हा एक विरोधाभास (paradox) निर्माण करतो: अमेरिकेच्या मौद्रिक धोरणाचे (monetary policy) संभाव्य संरक्षक म्हणून, त्यांच्याकडे अशा मालमत्तेत मोठी हिस्सेदारी आहे, जी अनेकदा तरलता (liquidity) आणि कमी व्याजदरांवर अवलंबून असते.

या बातमीमुळे मार्केटमध्ये त्वरित प्रतिक्रिया उमटली, बिटकॉइनमध्ये घसरण झाली आणि क्रिप्टो-संबंधित शेअर्सही खाली आले.

क्रिप्टो कंपन्यांच्या शेअर्सवर परिणाम

क्रिप्टोशी संबंधित कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये त्वरित घसरण झाली. प्रमुख एक्सचेंज असलेल्या कॉइनबेस (Coinbase - COIN) चे शेअर्स सत्रादरम्यान $206.37 च्या आसपास घसरले. या कंपनीचे बाजार भांडवल (market capitalization) अंदाजे $53.66 अब्ज डॉलर्स आणि पी/ई रेशो (P/E ratio) 46.39 आहे. रिटेल ब्रोकरेज आणि क्रिप्टो ट्रेडिंगमध्ये सक्रिय असलेल्या रॉबिनहूड (Robinhood - HOOD) च्या शेअर्समध्येही घट झाली. त्याचे बाजार भांडवल $82.17 अब्ज डॉलर्स आणि पी/ई 44.28 आहे. डिजिटल मालमत्तांवर लक्ष केंद्रित करणारी गुंतवणूक फर्म गॅलेक्सी डिजिटल (Galaxy Digital - GLXY) मध्येही घसरण दिसून आली, ज्याचे बाजार भांडवल सुमारे $9.96 अब्ज डॉलर्स आहे. गेल्या बारा महिन्यांच्या आधारावर, त्यांचा मागील पी/ई रेशो -12.04 आहे, जो नफ्याची अनुपस्थिती दर्शवतो. व्यापक बाजारातील घसरणीचा या कंपन्यांवरही परिणाम झाला, ज्यात नॅस्डॅक (Nasdaq) आणि एस&पी 500 (S&P 500) मध्येही घट झाली.

विश्लेषकांची मते आणि नियामक अडथळे

या क्रिप्टो-केंद्रित कंपन्यांबद्दल विश्लेषकांची मते विभागलेली आहेत. कॉइनबेस (COIN) ला 33 विश्लेषकांकडून 'होल्ड' (Hold) रेटिंग मिळाली आहे, ज्यांचे सरासरी 12 महिन्यांचे प्राईस टार्गेट $262.07 आहे. अलीकडील अहवालांनुसार, बार्कलेजने (Barclays) COIN ला 'अंडरवेट' (Underweight) मध्ये डाउनग्रेड केले आणि प्राईस टार्गेट $140 पर्यंत कमी केले, याचे कारण ट्रेडिंग व्हॉल्यूममधील (trading volumes) कमकुवतपणा असल्याचे सांगितले. तसेच, कॉइनबेसच्या सीएफओ (CFO) ने 16 एप्रिल 2026 रोजी पूर्वनियोजित ट्रेडिंग योजनेअंतर्गत सुमारे $2 दशलक्ष डॉलर्स मध्ये 10,020 शेअर्स विकले. रॉबिनहूड (HOOD) ला सामान्यतः अधिक सकारात्मक रेटिंग्स मिळतात, ज्यांचे सरासरी प्राईस टार्गेट सुमारे $109.21 आहे, मात्र कीबँक (Keybanc) ने अलीकडेच आपले टार्गेट $110 पर्यंत कमी केले, तरीही 'ओव्हरवेट' (Overweight) रेटिंग कायम ठेवली आहे. गॅलेक्सी डिजिटल (GLXY) ला विश्लेषकांकडून 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) रेटिंग मिळाली असून सरासरी प्राईस टार्गेट $40.77 आहे, जरी पायपर सँडलरने (Piper Sandler) आपले टार्गेट $36 पर्यंत कमी केले आणि 'ओव्हरवेट' रेटिंग कायम ठेवली.

मोठ्या कंपन्यांसाठी नियामक अडथळे कायम आहेत; कॉइनबेस SEC च्या खटल्यात (complaint) अडकलेली आहे, आणि त्यांच्या 2025 च्या वार्षिक अहवालात (annual report) मोठे कायदेशीर धोके (litigation risks) नमूद केले आहेत.

हितसंबंधांच्या संघर्षाबद्दल चिंता

केविन वॉर्श यांची संभाव्य नियुक्ती डिजिटल मालमत्ता उद्योगासाठी एक गुंतागुंतीची परिस्थिती निर्माण करते. 20 हून अधिक कंपन्यांमधील $100 दशलक्ष डॉलर्सपेक्षा जास्त असलेल्या त्यांच्या विस्तृत अप्रत्यक्ष क्रिप्टो गुंतवणुकीमुळे, ते फेड चेअरमन म्हणून अभूतपूर्व स्थितीत आहेत. टीकाकारांचे म्हणणे आहे की, त्यांच्या वैयक्तिक आर्थिक हितांचा संबंध अशा मालमत्तेच्या यशाशी जोडला जाऊ शकतो, ज्यावर ते नियामक म्हणून देखरेख करू शकतील. फेडरल रिझर्व्हच्या स्वातंत्र्यावर जोर देऊनही, वॉर्श यांचा कंपाऊंड (Compound), डीवायडीएक्स (dYdX) आणि ब्लास्ट (Blast) सारख्या डीफाय (DeFi) प्रोटोकॉलमधील गुंतवणुकीचा कल, या क्षेत्राच्या दीर्घकालीन व्यवहार्यतेवर त्यांचा विश्वास दर्शवतो. हे मत, सट्टा मालमत्तांना (speculative assets) थंड करण्याच्या उद्देशाने असलेल्या हॉकिश (hawkish) मौद्रिक धोरणाशी (monetary policy) संघर्ष करू शकते. कॉइनबेस सारख्या प्रमुख क्रिप्टो कंपन्यांविरुद्ध SEC ची सुरू असलेली कारवाई नियामक अनिश्चितता वाढवते, ज्यामुळे HOOD आणि GLXY सारख्या कंपन्यांसाठी धोके वाढतात.

गॅलेक्सी डिजिटल, विश्लेषकांच्या आशावादाला असूनही, नकारात्मक ट्रेलिंग ईपीएस (EPS) आणि 890x च्या जवळ असलेल्या फॉरवर्ड पी/ई रेशोमुळे आव्हानात्मक मार्गावर आहे.

पुढे काय पाहणार

मार्केटचे निरीक्षक वॉर्श हे फेडरल रिझर्व्हच्या स्वातंत्र्याप्रती असलेल्या त्यांच्या वचनबद्धतेला आणि डिजिटल मालमत्तांमधील त्यांच्या सखोल ज्ञानाला व वैयक्तिक गुंतवणुकीला कसे संतुलित करतात, याकडे लक्ष देतील. व्याजदरांचा कल, नियामक घडामोडी आणि डिजिटल मालमत्तांचे आर्थिक सेवांमध्ये सततचे एकत्रीकरण या कंपन्यांच्या कामगिरीला आकार देईल. वॉर्श यांची नियुक्ती झाल्यास, फेडरल रिझर्व्ह डिजिटल मालमत्ता परिसंस्थेबद्दल (ecosystem) अद्वितीय अंतर्दृष्टी (insight) मिळवण्याच्या युगात प्रवेश करू शकते.