भारतातील सरकारी रोख्यांमध्ये (Government Securities) परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) जून महिन्यात तब्बल ₹41,773 कोटींची विक्रमी गुंतवणूक केली आहे. कर सवलती आणि भारतीय रोख्यांच्या जागतिक निर्देशांकांमध्ये (Global Indices) समावेश होण्याची अपेक्षा यामुळे हा ओघ वाढला आहे. इक्विटीच्या तुलनेत भारतीय बॉण्ड्सना जास्त पसंती मिळत असल्याचे यातून दिसून येते.
परदेशी गुंतवणूकदारांचा रोख्यांमध्ये विक्रमी निवेश
जून महिन्यात परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) भारतीय सरकारी रोख्यांमध्ये (Government Securities) आपला सहभाग लक्षणीयरीत्या वाढवला आहे. त्यांनी तब्बल ₹41,773 कोटींची गुंतवणूक केली आहे. एप्रिल आणि मे महिन्यात ही गुंतवणूक साधारणपणे ₹5,000 ते ₹5,500 कोटींच्या दरम्यान होती. त्यामुळे, या महिन्यात झालेल्या वाढीने मागील दोन महिन्यांच्या तुलनेत मोठा फरक दिसून येतो. भारतीय रोख्यांचा प्रमुख जागतिक बॉण्ड इंडेक्समध्ये समावेश होण्याची शक्यता असल्याने परदेशी गुंतवणूकदार आता भारतीय कर्जाकडे (Debt) अधिक आकर्षित होत आहेत.
गुंतवणुकीला चालना देणारे घटक
परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी गुंतवणुकीचा खर्च कमी करणाऱ्या धोरणात्मक सुधारणांमुळे ही वाढ दिसून येत आहे. विशेषतः, 12.5% भांडवली नफा कर (Capital Gains Tax) आणि व्याजावरील 20% विदहोल्डिंग टॅक्स (Withholding Tax) रद्द केल्यामुळे भारतीय रोखे अधिक स्पर्धात्मक बनले आहेत. या बदलांमुळे आणि भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) 'फुली ऍक्सेसिबल रूट' (FAR) चा विस्तार केल्यामुळे, जागतिक फंडांना सरकारी रोख्यांच्या विस्तृत श्रेणीमध्ये गुंतवणूक करणे सोपे झाले आहे. FAR अंतर्गत, बिगर-निवासींना कोणत्याही गुंतवणुकीच्या मर्यादेशिवाय विशिष्ट सरकारी रोख्यांमध्ये गुंतवणूक करण्याची मुभा मिळते, ज्यामुळे भारतीय सार्वभौम कर्जात (Sovereign Debt) प्रवेश सुलभ झाला आहे.
बॉण्ड होल्डिंग्स आणि बाजारावरील परिणाम
क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेडच्या (Clearing Corporation of India Ltd.) आकडेवारीनुसार, FAR अंतर्गत रोख्यांमधील एकूण परदेशी होल्डिंग्ज ₹3.73 लाख कोटींपर्यंत पोहोचली आहे. याचा अर्थ आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांकडे सध्या पात्र रोख्यांपैकी सुमारे 7.12% मालकी आहे. मात्र, सर्वच रोख्यांमध्ये समान व्याज दिसून येत नाही; गुंतवणूकदारांनी विशिष्ट मुदतीच्या रोख्यांना अधिक पसंती दिली आहे. उदाहरणार्थ, 7.38% व्याजाचे आणि 2027 मध्ये मॅच्युअर होणारे बॉण्ड्स सर्वाधिक चर्चेत आहेत, ज्यात परदेशी मालकी 21.5% पर्यंत पोहोचली आहे.
ही विक्रमी गुंतवणूक भारतीय अर्थव्यवस्थेतील वाढीव आत्मविश्वासाचे संकेत देत असली तरी, त्याच काळात भारतीय शेअर बाजारातील (Equity Markets) सहभाग तुलनेने कमी राहिला आहे. जूनच्या उत्तरार्धातच इक्विटीमध्ये परतीचा ओघ दिसू लागला, यावरून जागतिक गुंतवणूकदार सध्या शेअर बाजारातील अस्थिरतेपेक्षा सार्वभौम कर्जाची स्थिरता आणि उत्पन्न क्षमता यांना प्राधान्य देत असल्याचे सूचित होते.
गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे मुद्दे
येणाऱ्या काळात भारतीय सरकारी रोख्यांचा जागतिक बॉण्ड इंडेक्समध्ये समावेश होण्याची शक्यता हा एक महत्त्वाचा घटक असेल. जर हे झाल्यास, जे फंड या इंडेक्सना ट्रॅक करतात, त्यांच्याकडून आणखी मोठ्या प्रमाणात निष्क्रिय गुंतवणूक (Passive Inflows) येण्याची शक्यता आहे. तसेच, उच्च भांडवली गुंतवणुकीला प्रतिसाद म्हणून RBI तरलतेचे (Liquidity) आणि चलनवाढीचे (Currency Fluctuations) व्यवस्थापन कसे करते, याकडेही गुंतवणूकदारांनी लक्ष ठेवावे. कारण परदेशी मालकीतील मोठे बदल देशांतर्गत अर्थव्यवस्थेतील बॉण्ड यील्ड्स आणि व्याज दरांवर परिणाम करू शकतात.