Whalesbook
ED ची वाढती जप्ती
ED ने रिलायन्स अनिल अंबानी ग्रुप (RAAG) च्या ₹3,034 कोटींच्या नवीन मालमत्तेवर जप्तीचा आदेश दिला आहे. या कारवाईमुळे ग्रुपवरील चालू असलेल्या तपासांमध्ये जप्त केलेल्या एकूण मालमत्तेचे मूल्य ₹19,344 कोटींपर्यंत पोहोचले आहे. बँक घोटाळा आणि निधीच्या गैरवापराच्या आरोपांवर लक्ष केंद्रित केलेल्या या तपासात रिलायन्स कम्युनिकेशन्स (RCOM) आणि रिलायन्स इन्फ्रास्ट्रक्चर लिमिटेड (R-Infra) सारख्या कंपन्यांना लक्ष्य केले आहे. जप्त केलेल्या मालमत्तेत R-Infra शी संबंधित विविध मालमत्ता आणि मोठे शेअर्सचा समावेश आहे. वर्षाच्या सुरुवातीला, जानेवारी 2026 मध्ये केलेल्या कारवाईत BSES यमुना पॉवर लिमिटेड, BSES राजधानी पॉवर लिमिटेड आणि मुंबई मेट्रो वन प्रायव्हेट लिमिटेडमधील R-Infra चे शेअर्स जप्त करण्यात आले होते, ज्यांचे मूल्य ₹1,885 कोटी होते. या एकत्रित जप्तीमुळे नियामकांनी (Regulators) कथित मनी लॉन्ड्रिंगचा पैसा वसूल करण्यासाठी आणि ग्रुपच्या जुन्या व्यवसायांमधील आर्थिक अनियमितता दूर करण्यासाठी केलेल्या प्रयत्नांवर प्रकाश टाकला आहे.
रिलायन्स इन्फ्रास्ट्रक्चरवर आर्थिक ताण
सध्या रिलायन्स इन्फ्रास्ट्रक्चर लिमिटेड (R-Infra) कमजोर बाजार मूल्यांकनाचा सामना करत आहे. एप्रिल 2026 पर्यंत, कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन अंदाजे $0.35 अब्ज USD किंवा ₹3,396 कोटी होते. कंपनीचे कमी प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 0.30 ते 1.07 पर्यंत आहे, जे गुंतवणूकदारांमधील मोठी शंका किंवा आर्थिक समस्या दर्शवते. आशियाई इलेक्ट्रिक युटिलिटीज उद्योगाचा सरासरी P/E रेशो 17.9 च्या तुलनेत हे खूपच कमी आहे. एप्रिल 2026 च्या उत्तरार्धात कंपनीचे शेअर्स सुमारे ₹83.11 वर ट्रेड करत होते. काही अहवालांनुसार, कंपनीचे बुक व्हॅल्यू ₹-307.1 इतके नकारात्मक आहे आणि प्राइस-टू-बुक (P/B) रेशो -0.3 च्या आसपास आहे, जरी इतर अहवाल P/B 0.14 ते 0.20 च्या दरम्यान सांगतात. 403 दशलक्षाहून अधिक शेअर्स थकित असताना, 7.71 कोटी शेअर्स जप्त होणे, जे एकूण थकित शेअर्सच्या सुमारे 1.9% आहे, याचा थेट परिणाम स्टॉकवर झाला आहे. पॉवर, इंजिनिअरिंग आणि कन्स्ट्रक्शनमधील R-Infra चे व्यवसाय आणि कर्जाची परतफेड व नवीन करार जिंकण्याच्या अलीकडील प्रयत्नांनंतरही ही कारवाई झाली आहे.
RCOM ची आर्थिक संकटे कायम
R-Infra च्या तुलनेत, रिलायन्स कम्युनिकेशन्स (RCOM) अजूनही एक लहान कंपनी आहे आणि मोठ्या आर्थिक नुकसानीचा सामना करत आहे. 28 एप्रिल 2026 पर्यंत अंदाजे ₹0.01 वर ट्रेड होणाऱ्या आणि ₹277 कोटी मार्केट कॅपिटलायझेशन असलेल्या RCOM ची आर्थिक कामगिरी सततच्या आर्थिक अडचणी दर्शवते. FY25-26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत कंपनीने ₹2,767 कोटींचा निव्वळ तोटा (Net Loss) आणि घटलेले महसूल नोंदवले. कंपनीची गंभीर आर्थिक स्थिती आणि मर्यादित ऑपरेशन्स यामुळे ती R-Infra पेक्षा वेगळ्या वर्गात मोडते, जरी R-Infra देखील तपासणीच्या कचाट्यात आहे.
सेक्टरचा Outlook आणि कंपनीवरील धोका
भारतीय पायाभूत सुविधा (Infrastructure) क्षेत्रात सध्या मोठी वाढ दिसून येत आहे. पुढील दोन आर्थिक वर्षांमध्ये सरकारी धोरणे आणि अक्षय ऊर्जा (Renewable Energy), रस्ते आणि उदयोन्मुख क्षेत्रांमधील मागणीमुळे ₹23-24 लाख कोटींची गुंतवणूक अपेक्षित आहे. मात्र, या सकारात्मक क्षेत्रातील Outlookचा फायदा ज्या कंपन्या नियामक आव्हानांना (Regulatory Challenges) तोंड देत आहेत, त्यांना मिळणार नाही. भारतीय दूरसंचार (Telecom) क्षेत्रात ग्राहक वाढत असले तरी, तीव्र स्पर्धा आणि 5G रोलआउटच्या समस्या आहेत. यामध्ये Jio आणि Airtel सारख्या कंपन्या Vodafone Idea पेक्षा चांगली कामगिरी करत आहेत. ED च्या तपासात R-Infra चा सहभाग विशिष्ट धोका निर्माण करतो, ज्यामुळे गुंतवणूकदार परावृत्त होऊ शकतात आणि कायदेशीर अनिश्चितता व प्रतिष्ठेच्या नुकसानीमुळे कंपनीला क्षेत्रातील वाढीचा फायदा घेता येणार नाही.
R-Infra साठी प्रमुख धोके
रिलायन्स इन्फ्रास्ट्रक्चरचे भविष्य अनेक मोठ्या धोक्यांनी वेढलेले आहे. कंपनीवर ₹3,927 कोटींचे संभाव्य भविष्यकालीन कर्ज (Future Debts) आहे, ज्यामुळे तिची आर्थिक कमजोरी वाढत आहे. 2017-2019 दरम्यान झालेल्या कथित फसव्या निधी हस्तांतरणाच्या (Fraudulent Money Diversion) आरोपांवरून ED ची चालू कारवाई, भूतकाळातील प्रशासन आणि आर्थिक पद्धतींवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते. अत्यंत कमी P/E रेशो आणि नकारात्मक बुक व्हॅल्यू, जर अचूक असतील, तर कंपनीच्या कार्यावर आणि भविष्यकालीन निधीवर परिणाम करणाऱ्या मूलभूत आर्थिक समस्या दर्शवतात. मोठ्या शेअर्ससह मालमत्तांची सतत होणारी जप्ती, कंपनीच्या मालमत्ता आधार आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी करते, जरी ती मोठ्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांमध्ये सहभागी असली तरी.
ED च्या तपासाखालील चित्र
ED च्या वाढत्या कारवाईचा रिलायन्स इन्फ्रास्ट्रक्चरच्या कामकाजावर आणि गुंतवणूक आकर्षित करण्याच्या क्षमतेवर मोठा परिणाम झाला आहे. मोठ्या मनी लॉन्ड्रिंग तपासांना सामोरे जाणाऱ्या कंपन्यांना पुढे जाणे कठीण होते. RAAG ग्रुपकडून जप्त केलेल्या मालमत्तेचे एकूण मूल्य ₹20,000 कोटींच्या जवळ पोहोचले आहे, ज्यामुळे या कंपन्यांची आर्थिक स्थिरता आणि गुंतवणूकदारांची भावना प्रभावित होऊ शकते. चालू असलेले कायदेशीर खटले आणि मालमत्ता जप्तीचा R-Infra च्या मूल्यांकनावर आणि तिच्या पायाभूत सुविधा विकास योजना राबविण्याच्या क्षमतेवर परिणाम होत राहील.