Whalesbook
अमेरिकेचा डॉलर इंडेक्स (Dollar Index) नुकताच थोडासा घसरला असून, पूर्वीचे काही आकडे कमकुवत झाले आहेत. हे भू-राजकीय तणाव कमी झाल्यामुळे नसून, अमेरिकेची व्यापार तूट (Trade Deficit) सातत्याने वाढत असल्यामुळे झाले आहे. मार्च महिन्यात, कृत्रिम बुद्धिमत्तेवर (AI) आधारित पायाभूत सुविधा आणि संबंधित भांडवली वस्तूंमधील मोठ्या गुंतवणुकीमुळे आयात (Imports) झपाट्याने वाढली. जर या AI-संबंधित आयाती विचारात घेतल्या नसत्या, तर व्यापार तूट लक्षणीयरीत्या कमी असती. निर्यात (Exports) वाढली असली तरी, ती आयातीपुढे कमी पडली. यामुळे डॉलरवर दीर्घकालीन दबाव येण्याची शक्यता विश्लेषक वर्तवत आहेत.
दुसरीकडे, जपानच्या अधिकाऱ्यांनी केलेल्या अंदाजित मोठ्या हस्तक्षेपामुळे (Intervention) डॉलरच्या तुलनेत जपानी येन (Yen) मध्ये तात्पुरती सुधारणा दिसून आली. मात्र, अशा हस्तक्षेपांच्या दीर्घकालीन परिणामांवर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. जपानच्या खूप कमी व्याजदरांमुळे (Low Interest Rates), इतर प्रमुख अर्थव्यवस्थांसोबत वाढणारी व्याजदरातील तफावत आणि सततच्या आर्थिक चिंतांमुळे येनला संघर्ष करावा लागत आहे. भू-राजकीय संघर्षांमुळे (Geopolitical Conflicts) ऊर्जा संकटाने (Energy Shock) या समस्या अधिक वाढवल्या आहेत. त्यामुळे, मूलभूत आर्थिक बदलांशिवाय हा हस्तक्षेप तात्पुरता उपाय ठरू शकतो. जर आखाती देशांतील शांतता वाटाघाटीतून (Gulf Peace Negotiations) कोणताही मोठा तोडगा निघाला नाही, तर USD/JPY ची जोडी पुन्हा 160 च्या पातळीकडे जाण्याची शक्यता आहे.
ऑस्ट्रेलियन डॉलरने (Australian Dollar) मात्र चांगली कामगिरी केली. रिझर्व्ह बँक ऑफ ऑस्ट्रेलियाने (RBA) सलग तिसऱ्यांदा व्याजदर वाढवून तो 4.35% वर नेला. चलनवाढीला (Inflation) रोखण्यासाठी ही वाढ अपेक्षितच होती, त्यामुळे तिचा तातडीचा परिणाम मर्यादित राहिला. मात्र, RBA ने 2026 पर्यंत आर्थिक वाढीचा अंदाज लक्षणीयरीत्या कमी करून 1.3% केला आहे, ज्यामुळे बेरोजगारी वाढण्याची शक्यता आहे. हे आव्हानात्मक आर्थिक चित्र दर्शवते, जिथे मंदावलेल्या अर्थव्यवस्थेतही कठोर मौद्रिक धोरणाचा (Monetary Policy) अवलंब केला जात आहे.
युरोने (Euro) युरोपियन सेंट्रल बँकेच्या (ECB) संभाव्य व्याजदर वाढीच्या (Rate Hikes) अपेक्षांमुळे डॉलरच्या तुलनेत थोडी सुधारणा दर्शवली. पण युरोझोनमधील उच्च ऊर्जा खर्च आणि मंदावलेली वाढ यामुळे स्टॅगफ्लेशनची (Stagflation) चिंता कायम आहे. ब्रिटिश पाउंड (British Pound) मात्र दोन महिन्यांच्या उच्चांकावर आहे. बँक ऑफ इंग्लंडच्या (Bank of England) चलनवाढीवरील कडक भूमिकेमुळे (Hawkish Signals) त्याला आधार मिळाला आहे. मात्र, देशांतर्गत राजकीय अनिश्चितता (Domestic Political Uncertainty) त्याच्या वाढीस मर्यादा आणत आहे.
एकंदरीत, जपानच्या येन (Yen) ची संरचनात्मक कमजोरी (Structural Weaknesses) हा एक मोठा धोका कायम आहे. जपान आणि इतर प्रमुख अर्थव्यवस्थांमधील व्याजदरातील तफावत (Interest Rate Gap) आणि नकारात्मक वास्तविक व्याजदर (Negative Real Interest Rates) डॉलरच्या मजबुतीला (Dollar Strength) अनुकूल ठरत आहेत. मूलभूत धोरणात्मक बदल (Fundamental Policy Shift) झाल्याशिवाय येनमध्ये सातत्यपूर्ण वाढ अपेक्षित नाही. ऑस्ट्रेलियाई डॉलरचे (AUD) भविष्य घसरलेल्या विकास अंदाजांमुळे (Growth Forecasts) झाकोळले गेले आहे; 2026 साठी 1.3% ची जीडीपी वाढ (GDP Growth) सूचित करते की अर्थव्यवस्था मंदावली आहे आणि ती चलनवाढ आणि बाह्य धक्क्यांच्या (External Shocks) दबावाखाली आहे. भू-राजकीय तणाव कमी झाले असले तरी, कोणत्याही वाढीमुळे 'सेफ हेवन' (Safe Haven) म्हणून डॉलरला फायदा होऊ शकतो. AI गुंतवणुकीमुळे वाढलेली अमेरिकेची व्यापार तूट (Trade Deficit) हे एक दीर्घकालीन आव्हान आहे, जे डॉलरचे सध्याचे मूल्य आणखी कमी करू शकते. विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, डॉलर इंडेक्स (Dollar Index) तिमाहीच्या अखेरीस 97.83 आणि 12 महिन्यांत 96.17 पर्यंत खाली येण्याची शक्यता आहे. युरो तिमाही अखेरीस 1.18 आणि वर्षाअखेरीस 1.20 पर्यंत, तर ब्रिटिश पाउंड तिमाही अखेरीस 1.36 आणि 12 महिन्यांत 1.39 पर्यंत मजबूत होण्याची अपेक्षा आहे. जपानी येनच्या (Yen) बाबतीत, हस्तक्षेपाचा प्रभाव कमी होत आहे आणि USD/JPY ची जोडी आखाती शांतता वाटाघाटीत (Gulf Peace Negotiations) यश न मिळाल्यास आगामी आठवड्यात पुन्हा 160 कडे जाऊ शकते. AUD/USD जोडीला संमिश्र परिस्थितीचा सामना करावा लागत आहे, कारण RBA च्या व्याजदर वाढीचा मर्यादित परिणाम मंदावलेल्या वाढीमुळे दिसून येत आहे.