क्लायमेट रिस्क: धोक्याची घंटा! आर्थिक मॉडेल हवामान बदलाच्या मोठ्या धोक्यांची किंमत मोजण्यात अपयशी

अहवालाचे गंभीर निष्कर्ष

ग्रीन फ्युचर्स सोल्युशन्स (Green Futures Solutions) आणि कार्बन ट्रॅकर (Carbon Tracker) यांनी प्रसिद्ध केलेल्या एका ताज्या अहवालातून ही चिंताजनक बाब समोर आली आहे. जगभरातील सरकारी खजिना (treasuries), नियामक (regulators) आणि गुंतवणूकदार (investors) जे आर्थिक मॉडेल वापरतात, त्यांची हवामान बदलाच्या विज्ञानाशी सांगड घातली जात नाहीये. अनेक मॉडेल हवामान बदलाला केवळ एक सामान्य धक्का (marginal shock) मानतात आणि सरासरी तापमान (average temperatures) किंवा जीडीपी (GDP) यांसारख्या गोष्टींवर लक्ष केंद्रित करतात. पण, हवामान बदलाचे खरे स्वरूप – जसे की टोकाचे हवामान (extreme weather events) आणि एकमेकांवर परिणाम करणारे धोके (compounding shocks) – याकडे दुर्लक्ष केले जाते. यामुळे वित्तीय रचनेत (financial architecture) वाढत्या धोक्यांकडे दुर्लक्ष होत आहे.

बाजारातील मूल्यांकन आणि प्रत्यक्षातील तफावत

सध्या जागतिक शेअर बाजार (global equity markets) ऐतिहासिकदृष्ट्या उच्च मूल्यांवर (historically high valuation multiples) व्यवहार करत आहेत. गुंतवणूकदार चांगल्या अपेक्षा ठेवत आहेत, पण ही आशा कदाचित अशा मॉडेलवर आधारित आहे, जी हवामान बदलामुळे होणारे प्रत्यक्ष धोके (physical risks) योग्य प्रकारे मोजत नाहीत. भूतकाळात, टोकाच्या हवामानाचा शेअर बाजारावर फारसा परिणाम झाला नव्हता, परंतु आता या घटनांचा प्रभाव हळूहळू वाढत आहे. उदाहरणार्थ, 2021 मध्ये टेक्सासमधील तीव्र थंडीमुळे झालेल्या 195 अब्ज डॉलर्सच्या नुकसानीने दाखवून दिले की, टोकाची घटना एका अर्थव्यवस्थेला कसे खिळखिळे करू शकते. जीडीपी (GDP) हे हवामान बदलामुळे होणारे नुकसान मोजण्यासाठी पुरेसे नाही, कारण त्यात मृत्यूदर, असमानता आणि पर्यावरणाचे नुकसान यांचा समावेश नसतो. यामुळे कल्याणकारी नुकसानीचे (welfare losses) खरे चित्र अस्पष्ट राहते.

विश्लेषणातील उणीवा

सध्याची विश्लेषण पद्धत, जी सरासरी तापमान (mean temperature) आणि जीडीपीवर (GDP) अवलंबून आहे, ती अपुरी आहे. हवामान शास्त्रज्ञांच्या मते, 2°C पेक्षा जास्त तापमान वाढीमुळे संपूर्ण अर्थव्यवस्था कोलमडून पडू शकते, केवळ उत्पादन कमी होण्यापेक्षा मोठे परिणाम होऊ शकतात. स्टँडर्ड इंटिग्रेटेड असेसमेंट मॉडेल (IAMs) उच्च तापमान पातळीवर वाढत्या अनिश्चिततेशी आणि बर्फाचे थर वितळणे (ice sheet collapse) किंवा महासागरातील प्रवाह बदलणे (ocean circulation disruption) यांसारख्या अपरिवर्तनीय टोकाच्या धोक्यांशी (irreversible tipping points) झगडत आहेत. युरोपियन सेंट्रल बँक (ECB) सारख्या मध्यवर्ती बँका (central banks) हवामान तणाव चाचण्या (climate stress testing) याद्वारे यावर तोडगा काढण्याचा प्रयत्न करत आहेत, परंतु यात अजूनही सुधारणा आवश्यक आहे. अनेक वित्तीय संस्था (financial institutions) अजूनही हवामान-संबंधित क्रेडिट धोके (climate-related credit risks) तपासण्यासाठी मजबूत पद्धती विकसित करत आहेत. सार्वभौम कर्जाच्या (sovereign debt) बाबतीत हा धोका अधिक चिंताजनक आहे, कारण न मोजलेले हवामान धोके (unpriced climate risks) वित्तीय अस्थिरता (financial instability) निर्माण करू शकतात.

'बेअर केस': स्थिरतेचा भ्रम

सध्याची आर्थिक प्रारूपे (economic paradigms) सरळ रेषीय वाढीवर (linearity) आणि भूतकाळातील स्थिरतेवर (past stability) आधारित आहेत, ज्यामुळे एक मोठा 'बेअर केस' (bear case) तयार होतो. हवामान शास्त्रज्ञ स्पष्ट सांगतात की, 2°C पेक्षा जास्त तापमान वाढीनंतर, आर्थिक समायोजन (economic adjustments) करणे अशक्य होईल. सध्याची आर्थिक विचारसरणी (economic paradigms) आपत्कालीन परिणामांना (catastrophic outcomes) सरासरी करून आणि भविष्यातील नुकसानीला कमी लेखून (discounting future damages) एक धोकादायक खोटेपणा (false sense of security) निर्माण करत आहे. पोर्टो रिकोसारख्या (Puerto Rico) ठिकाणी वारंवार येणाऱ्या टोकाच्या नैसर्गिक आपत्त्यांमुळे (extreme events) पायाभूत सुविधा (critical infrastructure) आणि आर्थिक लवचिकता (economic resilience) कमी होत चालली आहे. कंपन्यांवर नवीन नियम (CSRD) लागू होत असले तरी, वैज्ञानिकदृष्ट्या जुळलेल्या परिस्थितींचा (scientifically aligned scenarios) अभाव असल्याने कंपन्या नवीन प्रकल्पांना परवानगी मिळवण्यासाठी सर्वोत्तम परिस्थिती (best-case scenarios) वापरू शकतात. यामुळे, पारंपरिक धोके व्यवस्थापन साधने (conventional risk management tools) ज्या अनपेक्षित धक्क्यांना (unprecedented shocks) सामोरे जाण्यास अपुरी आहेत, अशा स्थितीत वित्तीय संस्था आणि बाजारपेठा उघड्या पडल्या आहेत.

भविष्यवेध: ग्रीन फायनान्स आणि अनिश्चिततेचे व्यवस्थापन

यातील त्रुटी असूनही, सस्टेनेबल फायनान्स (sustainable finance) बाजारपेठ वेगाने वाढत आहे. 2026 पर्यंत ती 15.06 ट्रिलियन डॉलर्स आणि 2031 पर्यंत 26.93 ट्रिलियन डॉलर्स पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. एआय (AI) आणि विद्युतीकरणासाठी (electrification) पायाभूत सुविधांच्या (infrastructure) मागणीमुळे ग्रीन बॉण्ड्स (green bonds) आणि कर्जे (loans) वाढतील. 2026 साठी जागतिक इक्विटी (global equities) बाजारावर विश्लेषकांचे मत सकारात्मक आहे, परंतु या आशावादाला न मोजलेल्या हवामान धोक्यांची (unpriced climate risks) जोड द्यावी लागेल. येणारे आव्हान म्हणजे, टॅक्सॉनॉमी (taxonomies) सुसंगत करणे, हवामान टोकाच्या धोक्यांना (climate tipping points) वित्तीय मॉडेलमध्ये समाविष्ट करणे आणि सस्टेनेबल फायनान्सची (sustainable finance) वाढ खऱ्या अर्थाने वाढत्या सिस्टिमिक धोक्यांना (systemic risks) दर्शवते की नाही याची खात्री करणे. वित्तीय प्रणालीला स्थिरतेची कल्पना करण्याऐवजी, अनपेक्षित अनिश्चिततेचे (unpriced uncertainty) सक्रियपणे व्यवस्थापन करण्याची गरज आहे.