Citi चा अंदाज: अमेरिकेचे शेअर मार्केट तेजीत येणार, पण 'या' गोष्टींचा धोका कायम!

अमेरिकन बाजारात तेजीची शक्यता, पण धोकेही मोठे

Citi या अग्रगण्य वित्तीय संस्थेनुसार, अमेरिकेचे शेअर मार्केट (US Equities) येत्या काळात वाढ दर्शवू शकते. कंपनीने या वर्षासाठी $320 प्रति शेअर कमाईचा (EPS) अंदाज लावला आहे, जो अनेक तज्ञांच्या अंदाजापेक्षा जास्त असू शकतो. Citi च्या मते, बाजारातील मजबूत ट्रेंड कंपन्यांच्या नफ्यात वाढ करतील.

मात्र, Citi ने दोन मोठ्या धोक्यांकडे लक्ष वेधले आहे: पहिला म्हणजे अमेरिकेतील वाढलेले व्याजदर (High Interest Rates) आणि दुसरा म्हणजे तेलाच्या वाढत्या किमती (Volatile Oil Prices). या दोन्ही गोष्टी बाजारातील कंपन्यांच्या नफ्यावर आणि शेअरच्या किमतींवर नकारात्मक परिणाम करू शकतात. सध्या S&P 500 निर्देशांक सुमारे 5250 अंकांवर ट्रेड करत आहे, ज्याचा प्राइस-टू-अर्निंग रेशो (P/E Ratio) 21 पटींपेक्षा जास्त आहे, जो ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा अधिक आहे.

फेडरल रिझर्व्हचे लक्ष लेबर डेटावर

अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्ह (Federal Reserve) बँकेच्या व्याजदर कपातीचे (Rate Cuts) धोरण बाजारासाठी महत्त्वाचे ठरेल. Citi च्या तज्ञांचे म्हणणे आहे की, तेलाच्या किमती वाढल्या तरीही, जर अमेरिकेतील लेबर मार्केट (Labor Market) म्हणजेच रोजगाराच्या डेटामध्ये (Jobs Data) स्पष्टपणे मंदीचे संकेत दिसले, तर फेड व्याजदर कपातीचा विचार करू शकते. त्यामुळे, येणारे रोजगाराचे आकडे फेडरल रिझर्व्हच्या निर्णयांवर मोठा प्रभाव टाकतील.

जर लेबर मार्केट मजबूत राहिले, तर व्याजदर कपात लांबणीवर पडू शकते, ज्यामुळे कंपन्यांसाठी कर्जाचा बोजा वाढेल आणि ग्राहकांचा खर्च कमी होईल. सध्या 10-वर्षांच्या ट्रेझरी यील्डचा (10-year Treasury Yields) दर सुमारे 4.3% च्या आसपास फिरत आहे, जे महागाई (Inflation) आणि फेडरल रिझर्व्हच्या धोरणांबद्दल चिंता दर्शवते.

भारताकडे 'न्यूट्रल' दृष्टिकोन

अमेरिकेच्या बाजाराबद्दल सकारात्मक चित्र असताना, Citi ने भारताच्या शेअर बाजाराकडे (India Market) मात्र 'न्यूट्रल' म्हणजेच तटस्थ दृष्टिकोन ठेवला आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे भारतीय शेअर बाजारातील सध्याचे उच्च मूल्यांकन (Elevated Valuations). भारतीय शेअर्स त्यांच्या ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा आणि इतर उदयोन्मुख बाजारांच्या (Emerging Markets) तुलनेत महाग आहेत. विदेशी गुंतवणूकदारांना असे वाटते की, देशांतर्गत खरेदी (Domestic Buying) मजबूत असूनही, सध्याच्या किमतीत वाढीला मर्यादित वाव असू शकतो.

मंदीची शक्यता: S&P 500 EPS $300 पर्यंत घसरण्याची भीती

एका नकारात्मक दृष्टिकोनुसार (Bear Case), Citi च्या अंदाजानुसार S&P 500 चा EPS $300 पर्यंत घसरू शकतो. याचा अर्थ, उच्च व्याजदर आणि $82 प्रति बॅरल असलेल्या WTI क्रूड ऑइलच्या (WTI Crude Oil) किमतींमुळे महागाई वाढेल आणि व्यवसायाचा खर्च वाढेल, ज्यामुळे कंपन्यांच्या नफ्यावर मोठा परिणाम होईल.

फेडरल रिझर्व्ह लेबर डेटावर लक्ष केंद्रित करत असल्याने धोरणात्मक धोका (Policy Risk) आहे. व्याजदर न कपातीमुळे अर्थव्यवस्था मंदावू शकते, तर लवकर कपात केल्यास महागाई वाढू शकते. भूतकाळात जेव्हा तेलाच्या किमती जास्त होत्या आणि चलनविषयक धोरण (Monetary Policy) कडक होते, तेव्हा बाजारात मोठ्या घसरणी दिसून आल्या होत्या.

पुढील वाटचाल: डेटा आणि फेडच्या संकेतांवर अवलंबून

बाजारातील गुंतवणूकदार आता महागाई आणि रोजगाराच्या आकडेवारीवर लक्ष ठेवतील, जे फेडरल रिझर्व्हच्या पुढील पावलांचे संकेत देतील. Citi चा $320 EPS चा अंदाज दर्शवतो की, अमेरिकन कंपन्या सध्याच्या आर्थिक आव्हानांवर मात करू शकतात. मात्र, इतर विश्लेषकांचे 2026 साठीचे EPS अंदाज साधारणपणे $310-$315 च्या दरम्यान आहेत, जे Citi चा अंदाज आशावादी असल्याचे सूचित करतात.