चीनमध्ये महागाईचा डबल धमाका: उत्पादन खर्च वाढला, पण ग्राहक महागाई थंड!

चीनच्या फॅक्टरी गेटवर दिलासा?

चीनमधील उत्पादकांसाठी ही एक दिलासादायक बातमी आहे. मार्च महिन्यात Producer Price Index (PPI) मध्ये 0.5% ची वाढ नोंदवली गेली आहे. गेल्या ४१ महिन्यांपासून सतत घसरण अनुभवल्यानंतर पहिल्यांदाच PPI सकारात्मक झाला आहे. अर्थतज्ज्ञांनी वर्तवलेल्या 0.4% अंदाजापेक्षा ही वाढ जास्त आहे. यामागे सर्वात मोठे कारण म्हणजे जागतिक बाजारात कच्च्या तेलाच्या वाढलेल्या किमती, ज्याचा थेट परिणाम मध्य पूर्व संघर्षावर (Middle East conflict) दिसून येत आहे.

ग्राहकांवरील महागाई मात्र नरमली

उत्पादक स्तरावर महागाई वाढत असली तरी, सामान्य ग्राहकांसाठी दिलासा कायम आहे. मार्च महिन्यात Consumer Price Index (CPI) 1.0% राहिला, जो फेब्रुवारीतील 1.3% पेक्षा कमी आहे. Core CPI (ज्यात अन्न आणि ऊर्जा वगळल्या जातात) देखील 1.1% वरून घसरला आहे. याचा अर्थ असा की, उत्पादकांवर वाढलेला खर्च ग्राहकांपर्यंत पोहोचलेला नाही, किंवा देशांतर्गत मागणी अजूनही कमी आहे, ज्यामुळे कंपन्यांना किमती वाढवता येत नाहीत.

बाजाराची प्रतिक्रिया आणि RBI चे धोरण

या आकडेवारीवर बाजाराची प्रतिक्रिया फारशी उत्साहवर्धक नव्हती. ऑफशोअर युआन (Offshore Yuan) डॉलरसमोर स्थिर होता आणि सरकारी रोख्यांचे उत्पन्नही (Bond Yields) जैसे थे होते. विश्लेषकांचे म्हणणे आहे की, PPI मध्ये वाढ अपेक्षितच होती. मात्र, ग्राहक महागाई कमी असल्याने People's Bank of China (चीनची मध्यवर्ती बँक) आपल्या मौद्रिक धोरणात (Monetary Easing) सावध भूमिका घेऊ शकते. ING Bank चे Lynn Song आणि Guotai Junan International चे Hao Zhou यांच्या मते, चीनचे केंद्रीय बँक व्याजदर कपात (Rate Cuts) पुढे ढकलू शकते.

पुढील वाटचाल आणि धोके

चीनची अर्थव्यवस्था पुरवठा साखळीतील धक्क्यांमुळे (Supply Shocks) कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमतींशी झगडत आहे. जर मागणीत सुधारणा झाली नाही, तर ही परिस्थिती 'स्टॅगफ्लेशन' (Stagflation) कडे नेऊ शकते. कंपन्यांची मार्जिन कमी होत असल्याने नफा आणि गुंतवणुकीवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. People's Bank of China हे वाढीला पाठिंबा देण्यासाठी आणि चलन स्थिर ठेवण्यासाठी संतुलित भूमिका घेईल, अशी अपेक्षा आहे.