Whalesbook
मागणीअभावी उत्पादनात घट
चीनच्या उत्पादन क्षेत्रात जानेवारी महिन्यात पुन्हा संकुचित परिस्थिती दिसून आली. अधिकृत खरेदी व्यवस्थापन निर्देशांक (PMI) 49.3 वर घसरला, जो डिसेंबरमधील 50.1 च्या पातळीपेक्षा कमी आहे. अर्थतज्ज्ञांनी 50.1 चा अंदाज वर्तवला होता, पण प्रत्यक्षात ही घट दिसून आली. 50 च्या खालील निर्देशांक उत्पादन कार्यात घट झाल्याचे सूचित करतो.
राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्युरो (NBS) चे सांख्यिकीशास्त्रज्ञ हुओ लिहुई यांनी 'पुरेशी प्रभावी बाजारपेठ मागणी नसणे' आणि 'पारंपारिक ऑफ-सीझन' हे या घसरणीचे मुख्य कारण असल्याचे सांगितले. 'कमकुवत देशांतर्गत मागणी' हेच अर्थव्यवस्थेतील मंदीचे मुख्य कारण असल्याचे मत 'Pinpoint Asset Management' चे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ झीवेई झांग यांनी व्यक्त केले आहे.
मजबूत निर्यातीसोबत मागणीचा अभाव
जानेवारीच्या PMI डेटानुसार, देशांतर्गत मागणीमध्ये सातत्याने संघर्ष दिसून येत आहे. उत्पादन क्षेत्रात संकुचन असूनही, निर्याती मात्र मजबूत राहिली आहे. यामुळे 2025 मध्ये सुमारे $1.19 ट्रिलियन चा विक्रमी व्यापारी तूट (Trade Surplus) नोंदवला गेला आहे. हा विरोधाभास दर्शवतो की अर्थव्यवस्था अंतर्गत उपभोगातील कमकुवतपणाशी झगडत असताना बाह्य बाजारांवर अधिक अवलंबून आहे. नवीन ऑर्डर्ससाठीचा सब-इंडेक्स जानेवारीत 49.2 पर्यंत खाली आला, जो देशांतर्गत मागणी कमी होत असल्याचे संकेत देतो. नवीन निर्यात ऑर्डर्स 47.8 पर्यंत घसरल्या, ज्यामुळे उत्पादकांसाठी अंतर्गत आणि बाह्य विक्री दोन्ही चॅनेलमध्ये व्यापक मंदीचे संकेत मिळत आहेत.
आर्थिक चित्र आणि जागतिक कल
2025 मध्ये चीनच्या अर्थव्यवस्थेने 5.0% ची जीडीपी वाढ साधली असली तरी, चौथ्या तिमाहीत वाढ 4.5% पर्यंत मंदावली होती, जी मागील काही काळातील सर्वात कमी तिमाही गती होती. विक्रमी व्यापारी तुटीत योगदान देणारी मजबूत निर्यात, वाढत्या बाह्य दबावामुळे आणि व्यापार तणावामुळे टिकाऊपणावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करत आहे. या समस्यांमध्ये रिअल इस्टेट क्षेत्रातील दीर्घकालीन कर्ज संकट समाविष्ट आहे, जे मालमत्ता गुंतवणुकीला परावृत्त करत आहे आणि ग्राहक विश्वास कमी करत आहे. घटणारी आणि वृद्ध होणारी लोकसंख्या भविष्यातील खर्च क्षमतेबद्दल चिंता वाढवते.
जागतिक स्तरावर, उत्पादन कार्यामध्ये मिश्रित कामगिरी दिसून आली. 'J.P.Morgan Global Manufacturing PMI' डिसेंबर 2025 मध्ये 50.4 वर होता, जो मंद जागतिक वाढ दर्शवतो. अमेरिकेच्या उत्पादन PMI मध्ये जानेवारी 2026 मध्ये किरकोळ वाढ होऊन तो 51.9 झाला, जो त्या बाजारात माफक वाढ सूचित करतो.
भविष्यातील धोरणे आणि अपेक्षा
बीजिंगने मागणीला चालना देण्यासाठी 'जोरदार' उपाययोजना करण्याचे वचन दिले आहे. मार्चमध्ये सरकारच्या 'पंचवार्षिक योजना' (Five-Year Plan) घोषणेसोबत महत्त्वपूर्ण धोरणात्मक घोषणा अपेक्षित आहेत. देश 15 व्या पंचवार्षिक योजनेच्या (2026-2030) काळात प्रवेश करत आहे, ज्यामध्ये व्यापक वाढीच्या प्रवेगऐवजी क्षमता निर्माण आणि तांत्रिक आत्मनिर्भरतेवर भर दिला जाईल. या धोरणात्मक बदलाचा उद्देश उच्च-गुणवत्तेचा विकास, नवोपक्रम आणि औद्योगिक उन्नती साधणे आहे. अलीकडील धोरणात्मक संकेतांमध्ये मध्यम प्रमाणात सैल आर्थिक धोरण (Monetary Policy) कायम ठेवण्याची शक्यता दर्शविली आहे, ज्यामध्ये रोख राखीव प्रमाण (RRR) आणि व्याजदरात आणखी कपात करण्याची क्षमता असू शकते.
अनेक प्रांतांनी 2026 साठी जीडीपी वाढीचे लक्ष्य कमी केले आहे, जे राष्ट्रीय अर्थव्यवस्थेसाठी अधिक पुराणमतवादी दृष्टिकोन सूचित करते. 2026 साठी चीनच्या जीडीपी वाढीचा अंदाज 4.5% ते 5.0% दरम्यान आहे.