Whalesbook
STT वाढीचा धक्का आणि बाजारातील पडसाद
युनियन बजेट 2026 सादर झाल्यानंतर लगेचच भारतीय शेअर बाजारात मोठी घसरण झाली. फ्युचर्स आणि ऑप्शन्सवरील सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) मध्ये अचानक केलेल्या मोठ्या वाढीमुळे गुंतवणूकदार हादरले. फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्टवरील STT 0.02% वरून 0.05% पर्यंत वाढवण्यात आला आहे, तर ऑप्शन्स प्रीमियमवरील STT 0.1% वरून 0.15% आणि ऑप्शन्स एक्झरसाइजवरील STT 0.125% वरून 0.15% करण्यात आला आहे. सेबी (SEBI) सारख्या नियामकांनी सट्टेबाजी कमी करण्यासाठी आणि डेरिव्हेटिव्ह्ज सेगमेंटमध्ये किरकोळ गुंतवणूकदारांचे होणारे मोठे नुकसान लक्षात घेऊन हा निर्णय घेतला असला तरी, ट्रेडर्सना मात्र व्यवहाराचा खर्च वाढल्याने धक्का बसला आहे. या निर्णयामुळे बजेटच्या दिवशीच बाजारात अंदाजे ₹6 लाख कोटी रुपयांच्या संपत्तीचे नुकसान झाले. BSE Ltd. सारख्या ट्रेडिंग आणि एक्सचेंजशी संबंधित कंपन्यांना मोठा फटका बसला, BSE चे शेअर्स तब्बल 15% पर्यंत घसरले. बाजारात मोठी अस्थिरता निर्माण झाली असून, Nifty VIX 14% पेक्षा जास्त वाढला आहे.
फिस्कल कन्सॉलिडेशन आणि इन्फ्रास्ट्रक्चरला चालना
कर वाढीवर बाजाराने नकारात्मक प्रतिक्रिया दिली असली तरी, बजेटमध्ये फिस्कल शिस्तीवर (Fiscal Discipline) सरकारचा भर कायम असल्याचे दिसून येते. FY27 साठी वित्तीय तूट (Fiscal Deficit) GDP च्या 4.3% पर्यंत खाली आणण्याचे लक्ष्य ठेवले आहे, जे FY26 च्या अंदाजित 4.4% पेक्षा कमी आहे. सरकारचे माध्यम-मुदतीचे फिस्कल रोडमॅप (Fiscal Roadmap) याला अनुसरून आहे. त्याचबरोबर, एकूण कर्ज-GDP गुणोत्तर (Debt-to-GDP Ratio) FY27 मध्ये 55.6% पर्यंत कमी होण्याचा अंदाज आहे, जो FY26 मध्ये 56.1% होता. खाजगी गुंतवणुकीला (Private Capital Expenditure) चालना देण्यासाठी, सरकार स्वतःचा खर्च वाढवत आहे. FY27 साठी भांडवली खर्च (Capital Expenditure - capex) ₹12.2 लाख कोटी इतका निश्चित करण्यात आला आहे, जो FY26 च्या सुधारित अंदाजित खर्चापेक्षा 12% अधिक आहे. पायाभूत सुविधांच्या विकासावर (Infrastructure Development) सातत्याने लक्ष केंद्रित करून आर्थिक वाढीला गती देण्याचा सरकारचा मानस आहे.
जागतिक अनिश्चितता आणि क्षेत्रांवर लक्ष
जागतिक स्तरावर व्यापार तणाव (Trade Tensions) आणि भू-राजकीय अस्थिरता (Geopolitical Uncertainty) असताना हे बजेट सादर झाले आहे. यामुळे भारताने आत्मनिर्भरतेवर (Self-Reliance) आणि देशांतर्गत क्षमता वाढवण्यावर जोर दिला आहे. 'बायोफार्मा शक्ती' (Biopharma Shakti) सारख्या योजना आणि केमिकल पार्क्सची (Chemical Parks) निर्मिती यांसारख्या उपायांमधून उत्पादन क्षेत्राला (Manufacturing Sector) विशेष चालना देण्याची तरतूद आहे. यामध्ये बायोटेक्नॉलॉजी, रसायने आणि कॅपिटल गुड्स यांचा समावेश आहे. परदेशी कंपन्यांना डेटा सेंटर्स (Data Centres) उभारण्यासाठी कर सवलती (Tax Holidays) आणि दुर्मिळ खनिज उत्खननासाठी (Rare Earth Mineral Mining) प्रोत्साहन देणे, हे देखील या धोरणाचा भाग आहे. उत्पादन क्षेत्राची वाढ FY26 मध्ये 7% राहण्याचा अंदाज आहे. जरी हे बजेट उत्पादन आणि पायाभूत सुविधांवर लक्ष केंद्रित करत असले, तरी थेट उपभोगाला (Consumption) प्रोत्साहन देणारे उपाय मर्यादित आहेत, ही एक चिंतेची बाब असू शकते.
कर्ज उभारणीचे आव्हान
FY27 साठी ₹17.2 लाख कोटी इतकी सकल बाजार कर्ज (Gross Market Borrowing) उभारण्याची योजना आहे, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत 16% अधिक आहे. बाँड मार्केटवर (Bond Market) याचा ताण येण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे व्याजदरांवर (Interest Rates) दबाव वाढू शकतो. फिस्कल कन्सॉलिडेशनचे ध्येय असले तरी, मोठ्या कर्ज उभारणीमुळे वित्तीय बाजारात संतुलन राखणे महत्त्वाचे ठरेल.