मोठ्या टेक कंपन्या AI इन्फ्रास्ट्रक्चरवर तब्बल $750 अब्ज डॉलर्सची गुंतवणूक करत आहेत, ज्यामुळे कंपन्यांच्या कमाईत मोठी वाढ दिसून येत आहे. मात्र, वाढते व्हॅल्युएशन आणि 'सर्क्युलर' गुंतवणुकीच्या पॅटर्नमुळे बुडबुड्याची (Bubble) भीती निर्माण झाली आहे. भारतीय गुंतवणूकदारांसाठी, हा एक इशारा आहे की केवळ अंदाज किंवा वेगाने वाढणाऱ्या कंपन्यांऐवजी मजबूत फंडामेंटल्स असलेल्या कंपन्यांवर लक्ष केंद्रित करावे.
AI क्षेत्रातील प्रचंड गुंतवणूक
सध्या जागतिक शेअर बाजारात आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) क्षेत्रासाठी मोठ्या प्रमाणावर भांडवली खर्च (Capital Spending) होत आहे. Alphabet, Amazon, Meta आणि Microsoft सारख्या प्रमुख टेक कंपन्या २०२६ पर्यंत AI इन्फ्रास्ट्रक्चरवर तब्बल $750 अब्ज डॉलर्स खर्च करण्याची शक्यता आहे. या खर्चामुळे MSCI All-Country World Index मध्ये सुमारे 11.6% ची वाढ दिसून आली आहे. या गुंतवणुकीमुळे कंपन्यांच्या नफ्यात वाढ झाली असली तरी, इतक्या मोठ्या खर्चाची टिकाऊपणा (Sustainability) यावर चर्चा सुरू झाली आहे.
इन्फ्रास्ट्रक्चर खर्चाची लाट
या खर्चाचा परिणाम आता केवळ टेक कंपन्यांपुरता मर्यादित राहिलेला नाही. Nvidia सारख्या कंपन्या, ज्या AI साठी आवश्यक चिप्स पुरवतात, त्या सुरुवातीच्या विजेत्या ठरल्या आहेत. पण आता मोठे प्रोजेक्ट्स चालवण्यासाठी लागणाऱ्या पॉवर इक्विपमेंट, बांधकाम सेवा आणि डेटा सेंटर कूलिंग सिस्टीमसारख्या उद्योगांनाही याचा फायदा होत आहे. या प्रचंड AI प्रोजेक्ट्ससाठी आवश्यक असलेल्या कर्ज आणि फायनान्सिंगमुळे बँकांनाही फायदा होत आहे. यावरून हे स्पष्ट होते की, AI क्षेत्रातील गुंतवणूक आता फक्त चिपमेकर्सपुरती मर्यादित न राहता, औद्योगिक आणि इन्फ्रास्ट्रक्चर पुरवठादारांपर्यंत विस्तारली आहे.
विश्लेषकांच्या चिंता
सकारात्मक वातावरणासोबतच, विश्लेषक आणि मध्यवर्ती बँका (Central Banks) संभाव्य धोक्यांकडे लक्ष वेधत आहेत. एक मोठी चिंता म्हणजे AI उत्पादनांमधून मिळणारे प्रत्यक्ष उत्पन्न आणि त्यावर होणारा प्रचंड खर्च यात तफावत आहे. काही टीकाकारांनी 'सर्क्युलर फायनान्सिंग'चा (Circular Financing) धोका अधोरेखित केला आहे. जेव्हा एकाच परिसंस्थेतील (Ecosystem) कंपन्या एकमेकांच्या सेवांमध्ये गुंतवणूक करतात, तेव्हा त्यांची कमाई वाढलेली दिसू शकते.
शिवाय, इंटरनेट किंवा विजेसारख्या तांत्रिक क्रांतीच्या ऐतिहासिक ट्रेंड्सनुसार, सुरुवातीला मोठी गुंतवणूक होते आणि नंतर एक मोठी घसरण (Correction) येते. युरोपियन सेंट्रल बँकेने (European Central Bank) म्हटले आहे की, AI तंत्रज्ञान मौल्यवान असले तरी, कंपन्यांचे सध्याचे उच्च व्हॅल्युएशन (Valuations) हे इन्फ्रास्ट्रक्चरवरील प्रचंड खर्च वसूल करण्यासाठी लागणारा मोठा वेळ दुर्लक्षित करत आहे. उदाहरणार्थ, डेटा सेंटर प्रोजेक्ट्स फायदेशीर होण्यासाठी जवळजवळ एक दशक लागू शकतो.