Whalesbook
आज, 25 फेब्रुवारी रोजी, भारतीय शेअर बाजारात (Indian Equity Market) सकारात्मक सुरुवात होण्याची चिन्हे आहेत. GIFT Nifty 25,671 च्या वर व्यवहार करत आहे, जे जागतिक स्तरावर कृत्रिम बुद्धिमत्तेबद्दल (AI) वाढलेल्या उत्साहाचे संकेत देत आहे. अमेरिकेतील टेक स्टॉक्समध्ये (US Tech Stocks) मोठी उसळी दिसून आली, ज्यामुळे बाजारात आशेची लाट पसरली आहे. मात्र, मागील सत्रात (February 24) भारतीय निर्देशांक घसरले होते; Nifty 1.12% घसरून 25,424.65 वर बंद झाला, तर Sensex 1.28% गमावून 82,225.92 वर पोहोचला. परदेशी गुंतवणूकदारांनी (FIIs) ₹102 कोटींचे शेअर्स विकले, परंतु देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (DIIs) ₹3,161 कोटींची खरेदी करत बाजाराला आधार दिला.
जागतिक बाजारांमध्ये (Global Markets), विशेषतः वॉल स्ट्रीटवर (Wall Street), कृत्रिम बुद्धिमत्तेमुळे (AI) तंत्रज्ञान कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये मोठी तेजी दिसून आली. Nasdaq Composite 1.05%, S&P 500 0.77%, आणि Dow Jones Industrial Average 0.76% नी वाढले. हा सकारात्मक कल (Sentiment) भारतीय बाजारातही दिसून येण्याची अपेक्षा आहे. 4.03% च्या पातळीवर US 10-year Treasury note चा यील्ड स्थिर राहिला. हा उत्साह असूनही, भारतीय IT सेक्टर मात्र AI च्या संभाव्य धोक्यांमुळे चिंतेत आहे.
याउलट, भारतीय माहिती तंत्रज्ञान (IT) सेक्टर सध्या एका नाजूक टप्प्यातून जात आहे. कृत्रिम बुद्धिमत्तेच्या (AI) प्रगतीमुळे या सेक्टरला मोठा धक्का बसण्याची भीती आहे. Nifty IT इंडेक्समध्ये मोठी घसरण दिसून आली आहे. काही अहवालानुसार, फेब्रुवारी 2026 मध्ये या इंडेक्समध्ये 21% पेक्षा जास्त घट झाली आहे. यामुळे या सेक्टरचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) फेब्रुवारी 2026 मध्येच तब्बल ₹5.7 लाख कोटी (सुमारे $50 बिलियन) नी घटले आहे. AI मुळे पारंपरिक ऍप्लिकेशन डेव्हलपमेंट, मेंटेनन्स आणि टेस्टिंग सेवांचे ऑटोमेशन (Automation) होण्याची भीती आहे, ज्यामुळे अनेक IT कंपन्यांच्या 40-70% महसुलावर परिणाम होऊ शकतो. विश्लेषकांच्या मते, जनरेटिव्ह AI मुळे 25-30% कामांचे ऑटोमेशन होऊ शकते, ज्यामुळे पुढील तीन ते चार वर्षांत एकूण महसुलात 10-12% घट होऊ शकते. सध्या Nifty 50 चा P/E रेशो सुमारे 22.2 आहे, तर Nifty IT इंडेक्सचा P/E रेशो 22.4 ते 26.9 च्या दरम्यान आहे. Infosys (Market Cap ~ ₹5.6L Cr) आणि TCS (Market Cap ~ ₹9.8L Cr) सारख्या कंपन्या 18-20x P/E वर व्यवहार करत आहेत, तर Cognizant सारखे जागतिक प्रतिस्पर्धी 12-14x P/E वर आहेत, आणि Accenture 16-17x P/E वर आहे.
भारतीय IT सेक्टरसाठी सर्वात मोठी चिंता AI मुळे निर्माण होणारा धोका आहे, जो त्यांच्या पारंपरिक, लेबर-इंटेंसिव्ह (labor-intensive) आणि हाय-मार्जिन (high-margin) व्यवसाय मॉडेलला आव्हान देत आहे. ऍप्लिकेशन सेवा (Application Services), ज्या महसुलाचा एक मोठा स्रोत आहेत, त्या AI कोडिंग एजंट्समुळे (AI coding agents) ऑटोमेशनला बळी पडू शकतात. यामुळे करारांमध्ये (contracts) घट आणि नफ्यात (margins) कपात होण्याची शक्यता आहे. Jefferies आणि Citi सारख्या ब्रोकरेज कंपन्यांनी इशारा दिला आहे की सध्याचे ग्रोथ अंदाज (growth estimates) AI मुळे होणाऱ्या धोक्यांना पूर्णपणे विचारात घेत नाहीत. याव्यतिरिक्त, भारतीय IT कंपन्यांचा मोठा महसूल अमेरिकेतून येतो. अमेरिकेतील मजबूत रोजगाराच्या आकडेवारीमुळे फेडरल रिझर्व्ह (Federal Reserve) लवकर व्याजदर कपात करेल अशी आशा कमी झाली आहे, ज्यामुळे वाढलेल्या व्याजदरांच्या वातावरणात क्लायंटचा खर्च कमी होऊ शकतो. परदेशी गुंतवणूकदारांनी 2025 मध्ये भारतीय IT शेअर्समध्ये $8.5 बिलियन विकले होते. जरी 24 फेब्रुवारी रोजी FIIs नी ₹102 कोटी विकले असले तरी, सेक्टरला आधार मिळण्यासाठी या ट्रेंडमध्ये सातत्य येणे आवश्यक आहे.
सध्याच्या अस्थिरतेनंतरही, काही विश्लेषकांचे मत आहे की 2026 हे वर्ष IT सेक्टरसाठी बॉटमिंग-आउट (bottoming-out) ठरू शकते. FY27 च्या उत्तरार्धात आणि FY28 मध्ये AI सेवा परिपक्व झाल्यावर वाढीला गती मिळण्याची शक्यता आहे. कंपन्या AI क्षमतांमध्ये गुंतवणूक करत आहेत, कर्मचाऱ्यांचे पुनर्कौशल्य (reskilling) करत आहेत आणि या बदलांना सामोरे जाण्यासाठी भागीदारी करत आहेत. Infosys ने FY26 साठी 0% ते 3% (constant currency) महसूल वाढीचा अंदाज व्यक्त केला आहे, तर HCLTech ने 2-5% वाढीचा अंदाज दिला आहे. तथापि, Wipro चे मार्गदर्शन (guidance) सावधगिरीचे संकेत देत आहे, ज्यानुसार महसुलात -3.5% ते -1.5% घट अपेक्षित आहे. कंपन्यांची AI मध्ये जुळवून घेण्याची, AI-संबंधित करार मिळवण्याची आणि प्रक्रियांमध्ये AI समाकलित करण्याची क्षमता त्यांच्या भविष्यातील कामगिरीसाठी आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास जिंकण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.