16 व्या वित्त आयोगाने 2026-31 या कालावधीसाठी सादर केलेल्या अहवालात मोठे बदल सुचवले आहेत. यात महसूल तूट अनुदान (Revenue Deficit Grants) बंद करणे आणि GDP योगदानावर आधारित कर वाटप (Tax Sharing) यांचा समावेश आहे. या बदलांमुळे राज्यांमध्ये अधिक कठोर आर्थिक शिस्त आणि कामगिरीवर आधारित निधी वाटप दिसणार आहे. गुंतवणूकदारांसाठी, पुढील पाच वर्षांत राज्यांच्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांना मिळणाऱ्या निधीत आणि त्यांच्या व्यवस्थापनात बदल होऊ शकतो.
अनुदानात आणि कर वाटपात मोठे बदल
16 वा वित्त आयोग (FC-16), जो 2026-31 या कालावधीसाठी केंद्र आणि राज्य सरकारांमध्ये करांचे वाटप कसा होईल हे ठरवतो, त्याने महत्त्वपूर्ण शिफारसी केल्या आहेत. आयोगाने राज्यांना मिळणाऱ्या केंद्रीय करांमधील वाटा (Vertical Tax Devolution Ratio) 41% वर कायम ठेवला असला तरी, निधी वितरणाच्या पद्धतीत आणि अटींमध्ये मोठे बदल केले आहेत.
अहवालातील एक मोठा बदल म्हणजे 'पोस्ट-डेव्होल्यूशन रेव्हेन्यू डेफिसिट ग्रँट्स' (Post-devolution revenue deficit grants) बंद करणे. यापूर्वी, बजेट तूट भरून काढण्यासाठी राज्यांना या अनुदानाचा आधार मिळत असे. यासोबतच, क्षेत्र-विशिष्ट आणि राज्य-विशिष्ट अनुदानेही (Sector-specific and state-specific grants) रद्द करण्यात आली आहेत.
याऐवजी, नवीन प्रणालीमध्ये कार्यक्षमता आणि उत्पादकतेला प्राधान्य दिले जाईल. नवीन क्षैतिज वाटप निकष (Horizontal devolution criterion) म्हणून 'GDP मधील योगदान' (Contribution to GDP) जोडले गेले आहे, ज्याला 10% महत्त्व दिले जाईल. यापूर्वीच्या 'कर आणि वित्तीय प्रयत्न' (Tax and fiscal effort) निकषाच्या जागी हे आले आहे. याचा अर्थ, जे राज्य राष्ट्रीय अर्थव्यवस्थेत अधिक योगदान देईल, त्याला अधिक फायदा होईल.
गुंतवणूकदारांसाठी, हे बदल आर्थिक प्राधान्यांवर अधिक केंद्रीय नियंत्रण दर्शवतात. केंद्र सरकारचा उद्देश आर्थिक कार्यक्षमता सुधारणे हा आहे, परंतु बिनशर्त अनुदाने रद्द झाल्याने राज्यांची खर्च करण्याची लवचिकता कमी होईल. यामुळे प्रादेशिक असमानता वाढू शकते, कारण औद्योगिक दृष्ट्या मागासलेल्या राज्यांना उच्च-GDP योगदान देणाऱ्या राज्यांच्या तुलनेत निधी मिळवणे कठीण होऊ शकते.
राज्य-स्तरीय पायाभूत सुविधांवर परिणाम
पायाभूत सुविधा, बांधकाम आणि EPC (Engineering, Procurement, and Construction) क्षेत्रांतील कंपन्यांसाठी राज्यांची आर्थिक स्थिती हा एक महत्त्वाचा घटक आहे. यातील अनेक कंपन्या राज्य-स्तरीय आदेश आणि सरकारी खर्चावर अवलंबून असतात.
नवीन शिफारसींनुसार, राज्यांना आता कठोर आर्थिक शिस्त पाळावी लागेल. यात 3% GSDP (Gross State Domestic Product) तूट मर्यादा आणि 'ऑफ-बजेट' कर्ज घेण्यावर पूर्ण बंदी यांचा समावेश आहे.
हे नियम कर्ज संकट टाळण्यासाठी आणि राष्ट्रीय वित्तीय स्थिरता राखण्यासाठी बनवले असले तरी, यामुळे आर्थिक अडचणीत असलेल्या राज्यांची नवीन मोठे भांडवली प्रकल्प सुरू करण्याची क्षमता मर्यादित होऊ शकते. राज्य सरकारच्या करारांशी संबंधित कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करणाऱ्यांनी पेमेंट सायकल आणि प्रकल्प मंजुरीच्या वेळेवर लक्ष ठेवावे. नवीन वित्तीय मर्यादांमुळे राज्यांना आर्थिक दबावाचा सामना करावा लागल्यास, प्रकल्पांची अंमलबजावणी गतीने होण्यात आणि नवीन ऑर्डर येण्यात निवडकपणा येऊ शकतो.
वित्तीय शिस्त आणि भविष्यातील दृष्टीकोन
आयोगाने 2026-31 या चक्रासाठी अंदाजे ₹9.47 लाख कोटी अनुदानाची शिफारस केली आहे, जी मागील कालावधीपेक्षा कमी आहे. कार्यक्षमतेवर आयोगाचा भर दर्शवतो की भविष्यातील निधी अधिक सशर्त असेल, ज्यासाठी राज्यांना विशिष्ट निकष पूर्ण करावे लागतील.
सरकार या नवीन प्रणालीमध्ये संक्रमण करत असताना, बाजारातील सहभागींसाठी मुख्य गोष्ट म्हणजे विविध राज्ये त्यांची बजेट कशी जुळवून घेतात हे पाहणे. या संक्रमणामुळे वाढीच्या कामगिरीत फरक दिसू शकतो, जिथे कठोर वित्तीय आवश्यकता पूर्ण करू शकणारी राज्ये फायद्यात राहतील, तर जे करू शकणार नाहीत त्यांना विकासाचे चक्र मंदावण्याचा अनुभव येऊ शकतो.