Tata Trusts पर रेगुलेटर की रोक! ट्रस्टी विवाद बना Tata Sons की लिस्टिंग और लीडरशिप का रोड़ा

महाराष्ट्र चैरिटी कमिश्नर का यह फैसला Tata Group की बड़ी स्ट्रेटेजिक योजनाओं पर भारी पड़ता दिख रहा है। महाराष्ट्र पब्लिक ट्रस्ट एक्ट के कथित उल्लंघन के आरोप, ट्रस्ट के भीतर गहरे गवर्नेंस मतभेदों का संकेत दे रहे हैं, जो Tata Sons, ग्रुप की मुख्य होल्डिंग कंपनी, के भविष्य को तय करेंगे।

रेगुलेटर ने ट्रस्ट विवाद के बीच दखल दिया

महाराष्ट्र चैरिटी कमिश्नर ने Tata Trusts को 16 मई 2026 को होने वाली अपनी बोर्ड मीटिंग स्थगित करने का आदेश दिया है। कमिश्नर ने कहा कि सर रतन टाटा ट्रस्ट के बोर्ड में ट्रस्टियों की संख्या को लेकर महाराष्ट्र पब्लिक ट्रस्ट एक्ट के नियमों के कथित उल्लंघन की जांच चल रही है। यह एक्शन वकील Katyayani Agrawal और Tata Trusts के वाइस-चेयरमैन Venu Srinivasan की तरफ से की गई शिकायतों के बाद आया है। उन्होंने दावा किया कि ट्रस्ट ने एक्ट की धारा 30A(2) का उल्लंघन किया है, जो परपेचुअल (आजीवन) ट्रस्टियों की संख्या को सीमित करती है। कमिश्नर ने यह भी नोट किया कि जांच के दौरान लिए गए फैसले मामले को और जटिल बना सकते हैं और ये मुद्दे 'गंभीर हैं और जिन पर उचित ध्यान देने की आवश्यकता है'। बॉम्बे हाई कोर्ट ने भी 13 मई को कहा था कि मीटिंग कानूनी नियमों के खिलाफ जा सकती है।

ट्रस्टी नियमों पर विवाद

मुख्य विवाद महाराष्ट्र पब्लिक ट्रस्ट एक्ट की धारा 30A(2) को लेकर है, जिसे सितंबर 2025 में बदला गया था। इस कानून के अनुसार, परपेचुअल ट्रस्टियों की संख्या बोर्ड का एक-चौथाई से ज्यादा नहीं हो सकती, जब तक कि ट्रस्ट डीड में कोई और बात न लिखी हो। शिकायतों के अनुसार, छह ट्रस्टियों वाले सर रतन टाटा ट्रस्ट में तीन परपेचुअल ट्रस्टी हैं - Noel Tata, Jimmy Naval Tata, और Jehangir HC Jehangir। यह 50% का अनुपात कानूनी सीमा से अधिक है। Tata Trusts का तर्क है कि यह संशोधन केवल भविष्य की नियुक्तियों पर लागू होता है, मौजूदा पर नहीं, और उन्हें कानूनी सलाह भी यही मिली है। यह असहमति पुराने कामकाज के तरीकों और आधुनिक गवर्नेंस नियमों के बीच एक अंदरूनी खींचतान को दर्शाता है।

अहम फैसले अटके: लिस्टिंग और लीडरशिप पर अनिश्चितता

रेगुलेटर की इस रोक के चलते कई अहम स्ट्रेटेजिक फैसले रुक गए हैं। एक बड़ी बहस Tata Sons, जो $180 बिलियन के Tata Group की होल्डिंग कंपनी है, के संभावित पब्लिक लिस्टिंग को लेकर है। RBI के अनुसार 'अपर-लेयर' नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी (NBFC) होने के नाते, Tata Sons को मार्च 2027 तक लिस्ट होना होगा, जब तक कि उसे छूट न मिल जाए। Shapoorji Palanji Group, जो एक बड़ा माइनॉरिटी शेयरहोल्डर है, अपनी हिस्सेदारी बेचने और कर्ज कम करने के लिए लिस्टिंग चाहता है। हालांकि, Noel Tata कथित तौर पर इसका विरोध कर रहे हैं, क्योंकि उन्हें कंट्रोल खोने का डर है। अन्य ट्रस्टियों, जिनमें Venu Srinivasan और Vijay Singh शामिल हैं, फंड जुटाने के लिए लिस्टिंग के पक्ष में बताए जाते हैं, ताकि सेमीकंडक्टर और डिजिटल बिजनेस जैसे क्षेत्रों में ग्रोथ की जा सके। चेयरमैन N. Chandrasekaran की फिर से नियुक्ति भी अनिश्चित है। हालांकि Tata Trusts ने अक्टूबर 2025 में 2032 तक तीसरा कार्यकाल मंजूर किया था, लेकिन फरवरी 2026 में Noel Tata की आपत्तियों के कारण इसे कथित तौर पर टाल दिया गया था। उन्होंने Tata Digital और Air India जैसे नए वेंचर्स में हुए घाटे का हवाला दिया था। Noel Tata ने उत्तराधिकार योजना के लिए दो साल के छोटे विस्तार का सुझाव दिया है। गवर्नेंस को लेकर ये टकराव अनिश्चितता पैदा करते हैं, जिससे ग्रुप की बड़े प्रोजेक्ट्स और अधिग्रहणों, जिसमें Air India भी शामिल है, के लिए फंड जुटाने की क्षमता प्रभावित हो सकती है।

जोखिम और अंदरूनी टकराव

रेगुलेटर का ध्यान और Tata Trusts के अंदरूनी मतभेद महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करते हैं। यदि चैरिटी कमिश्नर का आदेश बना रहता है, तो सर रतन टाटा ट्रस्ट के पिछले बोर्ड फैसलों को अमान्य किया जा सकता है, जिससे कंप्लायंस की समस्याएं हो सकती हैं। Tata Sons की लिस्टिंग और लीडरशिप उत्तराधिकार पर ट्रस्टियों के परस्पर विरोधी विचार स्ट्रेटेजिक गतिरोध को लंबा खींच सकते हैं। हालांकि Tata Trusts ऐतिहासिक रूप से दूर से निगरानी करता रहा है, अब रेगुलेटर प्रमुख चैरिटी गवर्नेंस पर अधिक ध्यान दे रहे हैं। Tata Sons को हितधारकों जैसे Noel Tata की इच्छा के विरुद्ध लिस्ट कराने के लिए मजबूर करने से बड़े अंदरूनी टकराव हो सकते हैं। इसके अलावा, Tata Digital और Air India के हालिया प्रदर्शन के मुद्दे, जिन पर Noel Tata ने सावधानी बरतने की वजह बताई थी, ग्रुप की निवेश पसंदों पर सवाल उठाते हैं। अतीत के विवाद, जैसे Cyrus Mistry को हटाना, दिखाते हैं कि कैसे अंदरूनी टकराव Tata Group की स्थिरता की प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचा सकते हैं।

आगे क्या?

आगे क्या होगा, यह इंस्पेक्टर की रिपोर्ट और बॉम्बे हाई कोर्ट द्वारा महाराष्ट्र पब्लिक ट्रस्ट एक्ट की धारा 30A(2) की व्याख्या पर निर्भर करेगा। इस फैसले से ट्रस्टियों की संरचना में बदलाव की आवश्यकता हो सकती है और ट्रस्टों के भीतर शक्ति संतुलन बदल सकता है। इससे Tata Sons की लिस्टिंग योजनाओं पर असर पड़ेगा, खासकर मार्च 2027 की समय सीमा नजदीक आने के साथ। Tata Trusts में जारी गवर्नेंस मुद्दे ग्रुप की चुनौतियों का सामना करने और ग्रोथ के लक्ष्य के साथ-साथ रेगुलेटरी व अंदरूनी संघर्षों को संभालने की क्षमता की परीक्षा लेंगे।