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ED का एक्शन, RCOM और अनिल अंबानी की संपत्ति अटैच
प्रवर्तन निदेशालय (ED) ने इंडस्ट्रियलिस्ट अनिल अंबानी (Anil Ambani) और रिलायंस कम्युनिकेशंस (RCOM) से संबंधित ₹3,034 करोड़ मूल्य की संपत्तियों को ज़ब्त करने का आदेश दिया है। यह कार्रवाई बैंकों के लिए रिकवरी से कहीं बढ़कर है, क्योंकि यह रिलायंस अनिल अंबानी ग्रुप (RAAG) के सामने मौजूद गंभीर फाइनेंशियल चुनौतियों और कानूनी पेचीदगियों को उजागर करती है। इस गहरी जांच का असर इसकी लिस्टेड एंटिटी Reliance Infrastructure Ltd. (RInfra) पर भी पड़ रहा है और इससे जुड़ी कंपनियों के रिवाइवल प्लान्स पर भी सवाल खड़े हो गए हैं।
मनी लॉन्ड्रिंग जांच और अटैच की गई संपत्ति
प्रिवेंशन ऑफ मनी लॉन्ड्रिंग एक्ट (PMLA) के तहत ED की इस कार्रवाई में अनिल अंबानी का मुंबई स्थित फ्लैट, उनके बेटे जय अंशुल अंबानी के साथ ज्वाइंट प्रॉपर्टी वाला खंडाला फार्महाउस, अहमदाबाद की एक ज़मीन और RiseE Trust के ज़रिए Risee Infinity द्वारा होल्ड किए गए 7.71 करोड़ Reliance Infrastructure Ltd. (RInfra) शेयर्स शामिल हैं। एजेंसी का आरोप है कि RiseE Trust को वेल्थ को सुरक्षित रखने और अंबानी को RCOM के लोन से जुड़ी पर्सनल लायबिलिटीज़ से बचाने के लिए बनाया गया था। RCOM पर डोमेस्टिक और इंटरनेशनल लेंडर्स का कुल ₹40,185 करोड़ का भारी कर्ज है। इसके अलावा, अन्य मामलों को मिलाकर RAAG की अटैच की गई कुल संपत्ति ₹19,344 करोड़ से ज़्यादा हो गई है। RInfra के शेयर्स फिलहाल करीब ₹78.96 पर ट्रेड कर रहे हैं, जिसकी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन लगभग ₹3,214 करोड़ है और P/E रेश्यो -0.47 (नेगेटिव) है, जो इसके ऑपरेशनल मुश्किलों का संकेत देता है।
इंफ्रास्ट्रक्चर बूम के बीच RInfra की चुनौतियां
Reliance Infrastructure Ltd. ऐसे सेक्टर में काम करती है जहाँ कड़ा मुकाबला है। भारत का इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर सरकारी खर्च बढ़ने से सालाना लगभग 6.5% की दर से बढ़ने की उम्मीद है, लेकिन RInfra को Larsen & Toubro और Adani Ports जैसे बड़े कॉम्पिटिटर्स से टक्कर लेनी पड़ रही है। यूटिलिटीज़ स्पेस में Tata Power भी एक मुख्य प्रतिस्पर्धी है। RInfra का नेगेटिव P/E रेश्यो इसकी फाइनेंशियल तंगी को दर्शाता है। वहीं, टेलीकॉम सेक्टर, जहाँ RCOM एक मुश्किल दौर से गुज़र रही इंसोल्वेंसी रेज़ोल्यूशन प्रक्रिया में है, 5G को लेकर ग्रोथ दिखा रहा है। लेकिन RCOM पर लगभग ₹40,410 करोड़ का भारी कर्ज है।
लीगल एक्शन और इंफ्रा डेवलपमेंट का कंट्रास्ट
यह ED की कार्रवाई ऐसे समय में हुई है जब सरकार इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट को प्राथमिकता दे रही है और FY2026-27 के लिए ₹12.2 लाख करोड़ के कैपिटल एक्सपेंडिचर की योजना बना रही है। ऐसे में RInfra जैसे बड़े प्लेयर की कानूनी उलझनें महत्वपूर्ण हो जाती हैं, जो सेक्टर के पॉजिटिव मैक्रो आउटलुक से बिल्कुल अलग हैं। इससे पहले भी RInfra के खिलाफ हुई कार्रवाइयों ने फंडरेज़िंग और स्टॉक प्राइस पर इनके संभावित असर को लेकर सवाल खड़े किए हैं।
कानूनी और फाइनेंशियल चुनौतियां बढ़ीं
Reliance Anil Ambani Group का भारी-भरकम कर्ज़ और मनी लॉन्ड्रिंग की जांच जैसी एक्टिव प्रॉब्ज़, एक बड़ी चुनौती पेश करती हैं। इस जांच के केंद्र में Reliance Communications अभी भी कॉर्पोरेट इंसोल्वेंसी रेज़ोल्यूशन में है, जिसका भारी डेट इसके रिकवरी की संभावनाओं पर सवालिया निशान लगाता है। ED का यह स्टैंड कि अटैच की गई संपत्तियां लेंडर्स के नॉन-परफॉर्मिंग लोन (NPL) को कवर करने के बजाय पर्सनल फायदे के लिए थीं, RAAG के 'लेगेसी एसेट' डिफेंस को कमजोर करता है। PMLA के तहत एसेट रेस्टिट्यूशन (संपत्ति की वापसी) का प्रावधान है, लेकिन यह प्रक्रिया जटिल हो सकती है और लेंडर्स के लिए इंसाफ में देरी कर सकती है। RInfra को स्टॉक स्कोर में गिरावट और नेगेटिव मूविंग एवरेज जैसी चेतावनियों का भी सामना करना पड़ रहा है, जो एक सतर्क आउटलुक का संकेत देता है। कंपनी की प्रॉफिटेबिलिटी पर भारी कर्ज और ऑपरेशनल कॉम्प्लेक्सिटीज़ का बोझ है।
लीगल स्क्रूटिनी के बीच अनिश्चित भविष्य
Reliance Infrastructure Ltd. के लिए एनालिस्ट रेकमेंडेशन मिले-जुले हैं, कुछ 'Buy' की सलाह दे रहे हैं तो कुछ 'Sell' या 'Hold' की। ED की जारी कार्रवाइयां, RCOM की इंसोल्वेंसी प्रोसीडिंग्स के साथ मिलकर, भविष्य को लेकर काफी अनिश्चितता पैदा करती हैं। यह स्थिति RInfra के लिए किसी भी टर्नअराउंड स्ट्रैटेजी या वैल्यूएशन को जटिल बनाती है, क्योंकि आगे की जांच और संभावित एसेट अटैचमेंट कंपनी की फाइनेंशियल स्टेबिलिटी और फ्यूचर ऑपरेशंस पर मंडरा रहे हैं।