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कोर्ट का अहम फैसला
बॉम्बे हाई कोर्ट की डिवीजन बेंच ने 23 फरवरी, 2026 को एक महत्वपूर्ण फैसले में निचली अदालत के दिसंबर 2025 के उस अंतरिम आदेश को पलट दिया, जिसमें बैंक ऑफ बड़ौदा, आईडीबीआई बैंक, इंडियन ओवरसीज बैंक और BDO India LLP को अनिल अंबानी के खिलाफ कार्रवाई करने से रोका गया था। उच्च न्यायालय ने निचली अदालत के फैसले को 'विकृत' (perverse) करार देते हुए कहा कि स्टे जारी रखने से गैरकानूनी काम को बढ़ावा मिलेगा। इस फैसले से बैंकों के लिए एक बड़ी कानूनी बाधा दूर हो गई है, जिससे वे 2020 की एक फोरेंसिक ऑडिट रिपोर्ट के आधार पर कथित वित्तीय अनियमितताओं का पीछा कर सकेंगे।
अनिल अंबानी की कंपनियों पर असर?
इस फैसले का सीधा असर अनिल अंबानी के समूह की कंपनियों पर पड़ने की उम्मीद है, जो पहले से ही भारी कर्ज और इंसॉल्वेंसी (insolvency) की कार्यवाही से जूझ रही हैं। बाजार में अनिल अंबानी की लिस्टेड कंपनियां Reliance Power (RPOWER) और Reliance Infrastructure (RELINFRA) पर नजर बनी हुई है। 23 फरवरी, 2026 तक, Reliance Power लगभग ₹26.00 पर कारोबार कर रही थी, जो इसके 52-सप्ताह के निचले स्तर ₹25.92 के करीब था। वहीं, Reliance Infrastructure लगभग ₹103.81 पर कारोबार कर रही थी, जिसने पिछले एक साल में लगभग 63.9% का भारी नुकसान देखा है। हालांकि, इस स्टे के हटने से इन शेयरों में तुरंत उछाल की उम्मीद कम है, क्योंकि ये कंपनियां पहले से ही वित्तीय चुनौतियों का सामना कर रही हैं।
रेगुलेटरी फ्रेमवर्क और लीगल प्रेसिडेंट
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की जुलाई 2024 में जारी 2024 की मास्टर डायरेक्शंस ऑन फ्रॉड रिस्क मैनेजमेंट (Master Directions on Fraud Risk Management) इस मामले में अहम हैं। ये निर्देश किसी इकाई को धोखाधड़ी वाला घोषित करने से पहले प्राकृतिक न्याय के सिद्धांतों पर जोर देते हैं। डिवीजन बेंच के फैसले से ऐसा लगता है कि इन निर्देशों की व्यापक व्याख्या की जा रही है, जो फोरेंसिक ऑडिट के निष्कर्षों के आधार पर बैंकों द्वारा रिकवरी का पीछा करने को प्राथमिकता देता है। BDO India LLP, जो SEBI द्वारा अप्रूव्ड ऑडिटर है, ने अक्टूबर 2020 में यह ऑडिट किया था। बैंकों का तर्क था कि अंबानी की चुनौती समय-सीमा (time-barred) से बाहर थी और निचली अदालत का आदेश RBI के उन निर्देशों का उल्लंघन करता था, जो 'धोखाधड़ी' के तौर पर वर्गीकृत संस्थाओं को पांच साल तक क्रेडिट (credit) मिलने से रोकते हैं।
अंबानी के ग्रुप की वित्तीय स्थिति
Reliance Communications (RCom), जो मूल ऑडिट का केंद्र थी, वित्तीय पतन के अपने एक लंबे इतिहास से गुजर चुकी है। कंपनी ने 2019 में लगभग ₹49,000 करोड़ के कर्ज बोझ तले दिवालियापन के लिए फाइल किया था और बाद में इंसॉल्वेंसी कार्यवाही में चली गई। हाल ही में, RCom ने 31 दिसंबर, 2025 तक ₹404.10 बिलियन का कुल कर्ज दर्ज किया था। अनिल अंबानी ने खुद 2020 में यूके की एक अदालत में व्यक्तिगत दिवालियापन (personal bankruptcy) घोषित किया था। उनकी लिस्टेड कंपनियां Reliance Power और Reliance Infrastructure अभी भी वित्तीय चुनौतियों से जूझ रही हैं। Reliance Power ने Q3FY26 में राजस्व में वृद्धि दर्ज की, लेकिन इसका रिटर्न ऑन इक्विटी (return on equity) कम है और हाल के वर्षों में इसका प्रॉफिट मार्जिन नेगेटिव रहा है। फरवरी 2026 तक, यह लगभग 3.20 के P/E रेशियो पर कारोबार कर रही थी। Reliance Infrastructure, जिसका P/E रेशियो 0.37 जितना कम है, ने पिछले साल में अपने शेयर की कीमतों में भारी गिरावट देखी है।
फोरेंसिक ऑडिट और आगे की राह
यह ताजा फैसला बैंकों को अनिल अंबानी की कंपनियों के खिलाफ रिकवरी के लिए और अधिक आक्रामक रुख अपनाने का मौका देता है। Reliance Communications पर 2020 के BDO India LLP के फोरेंसिक ऑडिट से धोखाधड़ी के आरोप लगे थे, जिसमें फंड की हेराफेरी का संकेत दिया गया था। SBI के अनुसार, यह राशि ₹31,500 करोड़ से अधिक थी। सेंट्रल बैंक ऑफ इंडिया ने भी इसी ऑडिट के आधार पर एक सहायक कंपनी के लोन को धोखाधड़ी घोषित किया था। ऐसे ऑडिट के आधार पर कार्रवाई को न्यायिक मान्यता मिलने से अंबानी की बाकी लिस्टेड कंपनियों की वित्तीय स्थिरता पर लंबा साया पड़ रहा है। Reliance Infrastructure ने हाल ही में प्रवर्तन निदेशालय (ED) द्वारा संपत्तियों की कुर्की का सामना किया है। Reliance Power के CFO को भी एक कथित Yes Bank लोन धोखाधड़ी के संबंध में गिरफ्तार किया गया था। अनिल अंबानी द्वारा व्यक्तिगत दिवालियापन की घोषणाओं के साथ लगातार कानूनी लड़ाई, समूह की कंपनियों के लिए संपत्ति की बिक्री या कर्जदाताओं से बढ़ते दबाव का संकेत देती है, जो भविष्य की परिचालन क्षमता और निवेशक विश्वास को प्रभावित कर सकता है।