वित्त वर्ष 2026-27 के लिए भारत के आर्थिक अनुमानों पर पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष का गहरा असर पड़ने की आशंका है। अर्न्स्ट एंड यंग (EY) की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि लगातार बनी रहने वाली भू-राजनीतिक अस्थिरता के कारण भारत की GDP ग्रोथ, जो अभी 7% रहने का अनुमान है, उसमें लगभग 1% की कमी आ सकती है। यदि यह संघर्ष FY27 तक जारी रहता है, तो खुदरा महंगाई (Retail Inflation) भी बेसलाइन अनुमानों से लगभग 1.5% बढ़ सकती है। यह स्थिति फरवरी के अंत से वैश्विक कच्चे तेल (Crude Oil) की कीमतों में आई भारी उछाल के बाद आई है, कुछ रिपोर्ट्स में कीमतों में 50% से भी ज्यादा की बढ़ोतरी देखी गई है। पहले के अनुमान कहीं ज्यादा सकारात्मक थे। उदाहरण के लिए, OECD ने अगले वित्त वर्ष के लिए भारत की GDP ग्रोथ घटकर 6.1% रहने का अनुमान लगाया था। अन्य एजेंसियों की राय अलग-अलग है: Crisil और S&P Global Ratings ने 7.1% ग्रोथ का अनुमान लगाया है, जबकि ICRA और Kotak Mahindra Bank ने 6.5% तक नरमी की उम्मीद जताई है। Goldman Sachs ने अपना अनुमान घटाकर 5.9% कर दिया है, जो संभावित नतीजों की एक विस्तृत श्रृंखला को दर्शाता है। कच्चा तेल वर्तमान में $100 प्रति बैरल से ऊपर कारोबार कर रहा है, जो 2026-27 के लिए $64-$85 प्रति बैरल के औसत अनुमान से काफी ऊपर है, जिससे ये चिंताएं और बढ़ गई हैं।
भारत की अर्थव्यवस्था बाहरी झटकों के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील है, क्योंकि यह आयात पर बहुत अधिक निर्भर है। देश अपनी लगभग 90% कच्ची तेल (Crude Oil) और काफी मात्रा में प्राकृतिक गैस (Natural Gas) व उर्वरक (Fertilizers) का आयात करता है। इस निर्भरता से सप्लाई में बाधा और कीमतों में अस्थिरता का खतरा है, जिसका असर विभिन्न सेक्टरों पर पड़ेगा। 2008 की तरह पहले भी तेल की कीमतों में तेज उछाल आया था, जिसने भारत पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाला था, जिससे करंट अकाउंट डेफिसिट (Current Account Deficit) बढ़ा और GDP ग्रोथ धीमी हुई। तेल की कीमतों में $10 प्रति बैरल की बढ़ोतरी से थोक महंगाई (Wholesale Inflation) 80-100 बेसिस पॉइंट तक और खुदरा महंगाई 40-60 बेसिस पॉइंट तक बढ़ सकती है, जो इस बात पर निर्भर करेगा कि ईंधन की कीमतों का बोझ ग्राहकों पर कितना डाला जाता है। वर्तमान अस्थिरता के कारण FY27 में भारत का करंट अकाउंट डेफिसिट, FY26 के अनुमानित 1% से बढ़कर GDP का 1.7% हो सकता है। सरकार की वित्तीय स्थिति पर भी दबाव है। FY27 के लिए 4.3% के राजकोषीय घाटे (Fiscal Deficit) के लक्ष्य और कर्ज-से-GDP अनुपात में अनुमानित कमी के बावजूद, अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए संभावित नीतिगत उपायों से इन लक्ष्यों को नुकसान पहुंच सकता है। IMF द्वारा 2026 के लिए भारत के सामान्य सरकारी घाटे (General Government Deficit) का अनुमान GDP का 7.2% है, जो कई एशियाई देशों से अधिक है, जिसका मतलब है कि बड़े पैमाने पर प्रोत्साहन (Stimulus) देने के लिए कम गुंजाइश है। ₹1 लाख करोड़ का आर्थिक स्थिरीकरण कोष (Economic Stabilization Fund) स्थापित किया गया है, लेकिन लगातार उच्च ऊर्जा कीमतें अधिक राजकोषीय समर्थन की मांग कर सकती हैं, जिससे घाटे के लक्ष्य प्रभावित हो सकते हैं।
पश्चिम एशिया में संघर्ष केवल महंगाई और ग्रोथ के आंकड़ों से परे एक जटिल खतरा पैदा करता है। ऊर्जा आयात पर भारत की महत्वपूर्ण निर्भरता, जिसमें कच्चा तेल 89% और प्राकृतिक गैस लगभग 50% आयात की जाती है, एक अंतर्निहित भेद्यता (vulnerability) पैदा करती है। यह हॉरमूज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) जैसे ऊर्जा मार्गों पर निर्भरता से और बढ़ जाती है। लगातार उच्च तेल की कीमतें भारत के मासिक आयात बिल को अनुमानित $7-8 बिलियन तक बढ़ा सकती हैं। इस झटके से कपड़ा (Textiles), पेंट (Paints), रसायन (Chemicals), उर्वरक (Fertilizers), सीमेंट (Cement) और टायर (Tires) जैसे रोजगार पैदा करने वाले सेक्टरों पर भी असर पड़ सकता है, जिससे उपभोक्ता मांग (Consumer Demand) कम हो सकती है। मजबूत घरेलू ऊर्जा स्रोत वाले या विभिन्न आयात मार्ग वाले देश बेहतर ढंग से सुरक्षित हैं। इसके अतिरिक्त, एक कमजोर रुपया (Weaker Rupee), जो पहले से ही संघर्ष से दबाव में है, आयात लागत को और बढ़ाता है और विदेशी मुद्रा भंडार (Foreign Exchange Reserves) पर दबाव डालता है। हालांकि भारतीय रिजर्व बैंक (Reserve Bank of India) ने मुद्रा को स्थिर करने के लिए कदम उठाए हैं, लेकिन बाहरी दबाव इसकी मौद्रिक नीति (Monetary Policy) को जटिल बना सकते हैं। FY27 के राजकोषीय घाटे के 4.3% के लक्ष्य को बनाए रखना भी चुनौतीपूर्ण हो सकता है यदि बढ़ी हुई ऊर्जा लागतों के कारण उर्वरकों और एलपीजी (LPG) के लिए अधिक सब्सिडी की आवश्यकता हो।
वर्तमान आर्थिक माहौल में सावधानीपूर्वक नीतिगत विकल्प चुनने की आवश्यकता है। भारतीय सरकार को सहायक आर्थिक नीतियों को लागू करने और आर्थिक स्थिरीकरण कोष (Economic Stabilization Fund) जैसे वित्तीय बफर को मजबूत करने की आवश्यकता हो सकती है। विश्लेषकों का कहना है कि लगातार उच्च कच्चे तेल की कीमतें खुदरा महंगाई को 5% से ऊपर धकेल सकती हैं और ग्रोथ को धीमा कर सकती हैं, भले ही 2026 की शुरुआत में रुझान सकारात्मक रहे हों। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) को महंगाई को नियंत्रित करने और आर्थिक सुधारों का समर्थन करने के बीच संतुलन बनाना होगा। अधिकांश विश्लेषकों को उम्मीद है कि RBI सतर्क रहेगा, संभवतः FY27 के माध्यम से ब्याज दरों को स्थिर रखेगा और तरलता (Liquidity) और आयातित महंगाई पर ध्यान केंद्रित करेगा। दीर्घकालिक लचीलापन (Long-term resilience) घरेलू सुधारों को बढ़ावा देने पर निर्भर करेगा जो प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाते हैं और निवेश आकर्षित करते हैं। ये राष्ट्रीय प्रयास, पश्चिम एशिया में संघर्ष के कम होने के साथ मिलकर, आने वाले वित्त वर्ष में भारत के आर्थिक पथ को आकार देंगे।