2.5 करोड़ हुए करोड़पति! इक्विटी की बहार, पर वेल्थ मैनेजमेंट में बड़ी सेंध

इक्विटी की लहर पर सवार करोड़पति!

2025 में हाई-नेट-वर्थ इंडिविजुअल (HNWI) यानी करोड़पतियों का आंकड़ा 2.5 करोड़ तक पहुंचना, किसी एक सेक्टर की नहीं, बल्कि टेक्नोलॉजी-आधारित इंडेक्स में आई जबरदस्त बुल मार्केट का नतीजा है। दौलत की यह एकाग्रता (Concentration) असल कमाई या औद्योगिक विकास से हटकर, पब्लिक मार्केट में पूंजी के तेज़ फ्लो पर टिकी हुई है। रिपोर्ट्स के अनुसार, अल्ट्रा-हाई-नेट-वर्थ इंडिविजुअल्स (UHNWIs) की संपत्ति में 9.7% की वृद्धि हुई है, जो दर्शाता है कि बड़ी पूंजी अब भी ऊपरी पायदान पर फंसी हुई है। इससे यह भी पता चलता है कि ऊंची इक्विटी वैल्यूएशन को बनाए रखने के लिए ब्याज दरों का माहौल काफी अहम हो गया है।

पारंपरिक वेल्थ मैनेजरों के लिए संकट!

हाल के वेल्थ डेटा में सबसे बड़ा बदलाव करोड़पतियों की संख्या में बढ़ोतरी नहीं, बल्कि पारंपरिक वेल्थ मैनेजर्स के क्लाइंट रिटेंशन (Client Retention) में आई भारी गिरावट है। 2019 के मुकाबले, जहां पहले 39% लोग सिर्फ एक ही फर्म पर भरोसा करते थे, अब यह आंकड़ा घटकर केवल 19% रह गया है। इससे साफ है कि आज का करोड़पति अपने बैंक या ब्रोकरेज को ही सब कुछ नहीं मानता।

पूंजी को अब कई हिस्सों में बांटकर अलग-अलग जगहों पर लगाया जा रहा है। इसकी वजह से वेल्थ मैनेजमेंट का बिज़नेस टुकड़ों में बंट गया है, जिससे पुराने प्लेयर्स का रेवेन्यू घट रहा है। वहीं, WealthTech कंपनियां और छोटी फैमिली ऑफिस इस असंतोष का फायदा उठा रही हैं। वे प्राइवेट मार्केट में खास तरह की एक्सेस (Access) दे रही हैं, जिसे बड़ी, पुरानी फर्मों को संभालने में काफी वक्त लग रहा है।

छिपे हुए खतरे और मंदी की आशंका

ऊपर-ऊपर से दिखने वाली संपत्ति की ग्रोथ के बावजूद, इक्विटी में 25% तक बढ़ाया गया एलोकेशन (Allocation) डाइवर्सिफिकेशन (Diversification) को खतरनाक तरीके से कम कर रहा है। अगर ऐतिहासिक पैटर्न की बात करें, तो अचानक मार्केट लिक्विडिटी (Liquidity) में कमी या अस्थिरता (Volatility) का सबसे ज़्यादा असर इसी समूह पर पड़ेगा, क्योंकि पब्लिक मार्केट पर निर्भरता उन्हें सुरक्षा के लिहाज़ से कमज़ोर बनाती है। इसके अलावा, 88% की एंगेजमेंट रेट (Engagement Rate) यह दिखाती है कि लोग बार-बार फर्म बदल रहे हैं और किसी एक फर्म से जुड़कर रहने की संभावना कम है।

यह स्थिति पारंपरिक फर्मों के लिए चिंताजनक है, क्योंकि वे फीस कम करके क्लाइंट्स को रोकने की कोशिश कर रही हैं, न कि वैल्यू-एडिशन (Value-addition) सर्विसेज देकर।

प्राइवेट मार्केट की बढ़ती मांग

फिलहाल पब्लिक इक्विटी को तरजीह दी जा रही है, लेकिन एसेट मैनेजमेंट सेक्टर में प्राइवेट इक्विटी (Private Equity) की मांग एक "डार्क हॉर्स" की तरह उभर रही है। करीब 70% HNWIs प्राइवेट मार्केट में और ज़्यादा निवेश करने की सोच रहे हैं। ऐसे में, पारंपरिक वेल्थ मैनेजमेंट इंडस्ट्री के सामने एक बड़ा संकट मंडरा रहा है। मुख्यधारा की फर्मों के लिए हाई-क्वालिटी प्राइवेट डील्स (Private Deals) में अपनी पहुंच बढ़ाना मुश्किल हो रहा है, जबकि चुस्त और फुर्तीली स्पेशलाइज्ड प्लेटफॉर्म्स इसमें आगे निकल रही हैं।

इसकी वजह से वेल्थ मैनेजमेंट इंडस्ट्री में पूंजी का एक बड़ा हिस्सा नॉन-ट्रेडिशनल और अक्सर कम पारदर्शी एसेट कस्टोडियंस (Asset Custodians) की ओर बढ़ता रहेगा।