इस तूफानी तेजी की मुख्य वजह
इस घटनाक्रम की शुरुआत 28 फरवरी को अमेरिका और इजराइल द्वारा ईरान पर किए गए हमले से हुई। इस अचानक हुए हमले के बाद ईरान की ओर से जवाबी कार्रवाई हुई, जिसने होरमुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) में गंभीर व्यवधान पैदा कर दिए। इस घटनाक्रम ने वैश्विक बाजारों को हिलाकर रख दिया है, जिससे ऊर्जा आपूर्ति और कीमतों पर गहरा असर पड़ा है।
तेल की कीमतों में ऐतिहासिक उछाल
तेल की कीमतों में अब तक का सबसे बड़ा उछाल देखा गया है। ब्रेंट क्रूड (Brent crude) $126 प्रति बैरल के पार चला गया, जो मार्च महीने में 51-64% का रिकॉर्ड मासिक उछाल है। इंटरनेशनल एनर्जी एजेंसी (IEA) ने इसे 'वैश्विक तेल बाज़ार के इतिहास में सबसे बड़ा आपूर्ति व्यवधान' करार दिया है। OPEC का तेल उत्पादन मार्च में 7.3 मिलियन बैरल प्रतिदिन गिर गया, जबकि मध्य पूर्व में कुल कटौती 10 मिलियन बैरल प्रतिदिन तक पहुंच गई।
महंगाई और विकास पर असर
ऊर्जा की बढ़ती कीमतों से दुनिया भर में महंगाई (inflation) को लेकर चिंताएं फिर से बढ़ गई हैं। OECD का अनुमान है कि 2026 तक G20 देशों में मुख्य महंगाई दर (headline inflation) 4.0% तक पहुंच सकती है, जो पहले के अनुमानों से काफी ज्यादा है। अमेरिका में यह दर 4.2% रहने का अनुमान है। आपूर्ति श्रृंखला में बाधाओं और युद्ध की अनिश्चितता के कारण, वैश्विक आर्थिक वृद्धि 2026 तक घटकर 2.9% रह जाने की उम्मीद है। इससे केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरें घटाने में देरी करनी पड़ सकती है, जिससे मंदी का खतरा बढ़ जाएगा।
रक्षा शेयरों में तेजी
हालांकि व्यापक बाजार में उथल-पुथल है, लेकिन बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव के बीच रक्षा शेयरों (defense stocks) में शानदार तेजी देखी गई है। लॉकहीड मार्टिन (Lockheed Martin) और आरटीएक्स (RTX) जैसी कंपनियों के शेयरों में उल्लेखनीय उछाल देखा गया है। अनुमान है कि सरकारी खर्च बढ़ेगा, क्योंकि नाटो (NATO) देशों ने अपने रक्षा बजट बढ़ा दिए हैं और अमेरिका ने 2026 के लिए $1 ट्रिलियन से अधिक के रक्षा खर्च का प्रस्ताव रखा है।
उभरती अर्थव्यवस्थाओं पर संकट
उभरती अर्थव्यवस्थाएं (Emerging economies) इस तेल मूल्य झटके के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील हैं। भारत, जो अपने 80% से अधिक तेल आयात के लिए मध्य पूर्व पर निर्भर है, उच्च तेल कीमतों और खाड़ी देशों से कम प्रेषण (remittances) के कारण GDP वृद्धि में 4% की संभावित गिरावट और चालू खाता घाटे (current account deficit) के बढ़ने का सामना कर रहा है। फारस की खाड़ी के सहयोग परिषद (GCC) के देशों की अर्थव्यवस्थाओं में भी 2026 तक 2-5% तक की गिरावट का जोखिम है।
पाकिस्तान की मध्यस्थता, बाजार अभी भी तनाव में
इस बीच, पाकिस्तान एक महत्वपूर्ण मध्यस्थ के रूप में उभरा है, जो राजनयिक चर्चाओं की सुविधा प्रदान कर रहा है। हालांकि, इन राजनयिक प्रयासों के बावजूद, बाजार की धारणा नाजुक बनी हुई है, जिसमें बड़े उतार-चढ़ाव देखे जा रहे हैं।
अनिश्चितता और आर्थिक भविष्य
होरमुज़ जलडमरूमध्य का बंद होना, जो वैश्विक तेल व्यापार का लगभग 20% संभालता है, ऊर्जा बाजारों में लगातार भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम जोड़ रहा है। यह अस्थिरता उच्च वैश्विक मुद्रास्फीति और धीमी आर्थिक वृद्धि का खतरा बढ़ा रही है, जिससे stagflation की संभावना बढ़ गई है।
KKR के विश्लेषकों ने तेल की कीमतों के अपने पूर्वानुमानों को काफी बढ़ा दिया है। अब 2026 के लिए ब्रेंट क्रूड का औसत भाव $82.85 प्रति बैरल रहने का अनुमान है, जो फरवरी के शुरुआती अनुमानों से 30% अधिक है। KKR का मानना है कि ईरान के अधिक मुखर रवैये के कारण तेल की कीमतें ऊंची बनी रहेंगी और भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम बना रहेगा। भले ही राष्ट्रपति ट्रंप ने संघर्ष समाधान के लिए दो-तीन सप्ताह की समय-सीमा का सुझाव दिया हो, लेकिन बुनियादी ढांचे को हुए नुकसान और होरमुज़ जलडमरूमध्य के रणनीतिक महत्व को देखते हुए, तनाव कम होने पर भी आपूर्ति में बाधाएं और कीमतों में अस्थिरता बनी रहने की संभावना है। बाजार अभी भी राजनयिक प्रगति या आगे किसी भी तनाव वृद्धि के प्रति संवेदनशील बने हुए हैं।