अमेरिकी डॉलर 2025 में 10% गिरा, वैश्विक अर्थव्यवस्था और भारतीय रुपया उथल-पुथल में!

वर्ष 2025 अमेरिकी डॉलर के लिए एक अशांत दौर था, जिसमें यूएस डॉलर इंडेक्स में 10% की भारी गिरावट देखी गई। यह इंडेक्स, जो यूरो और येन सहित प्रमुख वैश्विक मुद्राओं की टोकरी के मुकाबले डॉलर के मूल्य को मापता है, ने पांच दशकों से अधिक समय में अपनी सबसे गंभीर गिरावट का अनुभव किया। यह तेज गिरावट काफी हद तक राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के प्रशासन द्वारा लागू की गई आर्थिक नीतियों के आसपास व्यापक अनिश्चितता के कारण थी। प्रस्तावित टैरिफ और उसके बाद की नीतिगत उलटफेर ने निवेशकों के बीच काफी चिंता पैदा की, जिससे अमेरिकी आर्थिक स्थिरता और व्यापारिक संबंधों में विश्वास प्रभावित हुआ। राष्ट्रपति ट्रम्प के प्रस्तावित टैरिफ, व्यापार समझौतों के प्रति एक अस्थिर दृष्टिकोण के साथ मिलकर, वैश्विक वाणिज्य पर छाया बन गए। हार्वर्ड के अर्थशास्त्री केनेथ रोगॉफ़ द्वारा इसे महत्वपूर्ण वित्तीय अस्थिरता में योगदान देने वाला बताया गया, जिससे डॉलर एक कम आकर्षक निवेश बन गया। यूसी बर्कले के प्रोफेसर बैरी ईचेनग्रीन के अनुसार, निवेशक अनिश्चितता को नापसंद करते हैं, जिससे वे कहीं और सुरक्षित संपत्ति की तलाश करते हैं। कमजोर डॉलर का अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर दोहरा प्रभाव पड़ा। एक ओर, इसने अमेरिकी निर्यात को सस्ता बनाया, जिससे विदेशों में बेचे जाने वाले माल और सेवाओं में उल्लेखनीय वृद्धि हुई। जनगणना ब्यूरो ने पिछले वर्ष की तुलना में सितंबर तक नौ महीनों में निर्यात में $125 बिलियन की वृद्धि दर्ज की। इसके विपरीत, आयातित सामान अमेरिकी उपभोक्ताओं के लिए अधिक महंगे हो गए, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ी जिसे अक्सर 'स्नीकफ्लेशन' कहा जाता है। नवंबर तक उपभोक्ता मूल्य साल-दर-साल 2.7% बढ़ गए। अनिश्चितता का असर नौकरी बाजार पर भी पड़ा, वर्ष के अंत तक बेरोजगारी 0.3 प्रतिशत अंक बढ़ गई और विनिर्माण नौकरियों का नुकसान तेज हो गया। फेडरल रिजर्व द्वारा वर्ष भर में की गई कई ब्याज दर कटौती ने डॉलर की कमजोरी को और बढ़ा दिया। कम ब्याज दरें आम तौर पर मुद्रा होल्डिंग्स पर रिटर्न को कम करती हैं, जिससे वे अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए कम आकर्षक हो जाती हैं, जो तब अपनी पूंजी को उच्च-उपज वाली संपत्तियों में स्थानांतरित करते हैं, जिससे डॉलर की मांग और कम हो जाती है। दशकों से, अमेरिकी डॉलर दुनिया की प्राथमिक आरक्षित मुद्रा और स्थिरता का प्रतीक रहा है। हालांकि, 2025 की घटनाओं ने इस धारणा को चुनौती देना शुरू कर दिया है। पिकेटेट एसेट मैनेजमेंट के अरुण साई जैसे विशेषज्ञ एक विश्वास संकट उभरने का सुझाव देते हैं, जो डॉलर की लंबे समय से चली आ रही 'सुरक्षित-संपत्ति' (safe-haven) स्थिति पर सवाल उठाता है। यह भावना चीन सहित कुछ केंद्रीय बैंकों को अपनी विदेशी भंडार को डॉलर से विविध करने के लिए प्रेरित कर रही है। भारत ने 2025 में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपने मुद्रा, भारतीय रुपये, में उल्लेखनीय कमजोरी का अनुभव किया। USD/INR विनिमय दर वर्ष की शुरुआत में लगभग Rs.85.56 से वर्ष के अंत तक लगभग Rs.89.87 तक चली गई। यह 4.72% की वार्षिक गिरावट तीन वर्षों में रुपये की सबसे तेज गिरावट थी, जो महत्वपूर्ण इक्विटी आउटफ्लो और भारतीय रिजर्व बैंक के लचीले विनिमय दर दृष्टिकोण से प्रभावित थी। डॉलर की भविष्य की दिशा पर राय अलग-अलग है। जबकि कुछ विश्लेषक 2026 के अंत में संभावित पुनरुद्धार की भविष्यवाणी करते हैं, अन्य तर्क देते हैं कि अमेरिकी आर्थिक दृष्टिकोण की तुलना में डॉलर का मूल्य अधिक है। गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों ने यह भी बताया कि एक समन्वित वैश्विक आर्थिक सुधार आम तौर पर डॉलर को कमजोर करता है। यह खबर वैश्विक वित्तीय बाजारों, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार गतिशीलता, मुद्रा विनिमय दरों (विशेष रूप से भारत जैसे उभरते बाजारों को प्रभावित करने वाली), और दुनिया भर में उपभोक्ता क्रय शक्ति पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालती है। डॉलर की सुरक्षित-संपत्ति स्थिति पर सवाल उठाए जाने से वैश्विक पूंजी आवंटन में दीर्घकालिक बदलाव आ सकते हैं। Impact Rating: 8/10. Difficult Terms Explained: US Dollar Index (USDX), Tariffs, Sneakflation, Federal Reserve, Safe Haven Asset, Capital Flows.