मार्च की नौकरियों की रिपोर्ट में अप्रत्याशित मजबूती
मार्च महीने के लिए अमेरिकी लेबर मार्केट के जो आंकड़े आए हैं, वे चौंकाने वाले हैं। 178,000 नॉन-फार्म पेरोल नौकरियों का इजाफा हुआ, जो कि अर्थशास्त्रियों के 60,000 के अनुमान से कहीं ज्यादा है। फरवरी में 4.4% रही बेरोजगारी दर घटकर 4.3% हो गई। यह रिपोर्ट फरवरी के आंकड़ों के बड़े डाउनवर्ड रिवीजन के बाद आई है, जिसमें नौकरियों के घटने का अनुमान 92,000 से बढ़ाकर 133,000 कर दिया गया था। मार्च में हेल्थ केयर, कंस्ट्रक्शन और ट्रांसपोर्टेशन जैसे क्षेत्रों में सबसे ज्यादा नौकरियां बढ़ीं, जबकि सरकारी नौकरियों में गिरावट जारी रही।
मार्केट की प्रतिक्रिया: यील्ड चढ़ी, स्टॉक्स गिरे
इस मजबूत रोजगार डेटा का असर तुरंत फाइनेंशियल मार्केट्स पर देखने को मिला। बेंचमार्क 10-साल के अमेरिकी ट्रेजरी नोट की यील्ड (Treasury Yield) 4 बेसिस पॉइंट चढ़कर 4.36% पर पहुंच गई, क्योंकि निवेशकों ने मॉनेटरी पॉलिसी (Monetary Policy) को लेकर अपनी उम्मीदों को एडजस्ट किया। दूसरी ओर, अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स (Stock Index Futures) में थोड़ी गिरावट आई, जिसमें नैस्डैक 100 फ्यूचर्स 0.2% नीचे चले गए। बिटकॉइन (Bitcoin) में $67,000 के आसपास खास बदलाव नहीं दिखा। यह मिला-जुला रिएक्शन इस बात का संकेत देता है कि एक ओर जहां आर्थिक मजबूती दिख रही है, वहीं दूसरी ओर ब्याज दरों पर इसके असर को लेकर चिंताएं भी हैं।
फेड के सामने दुविधा: मजबूत नौकरियां बनाम तेल की कीमतें
मार्केट की भावनाएं बाहरी कारकों से भी प्रभावित हो रही हैं, खासकर मध्य पूर्व की घटनाएं और तेल की कीमतें। WTI क्रूड ऑयल (WTI Crude Oil) फ्यूचर्स $111.54 प्रति बैरल के आसपास बने हुए हैं, जिससे महंगाई (Inflation) को लेकर चिंताएं बढ़ रही हैं। कुछ लोगों को उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरें बढ़ा भी सकता है। हालांकि, फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल (Jerome Powell) ने पहले कहा था कि केंद्रीय बैंक तेल की कीमतों के अल्पकालिक झटकों पर सावधानी बरतेगा, क्योंकि ये आर्थिक गतिविधियों को धीमा कर सकते हैं। इस सावधानी भरे रुख के बावजूद, मार्च की मजबूत नौकरियों की रिपोर्ट 2026 के ब्याज दर नीति पर फिर से चर्चा शुरू कर सकती है। विश्लेषकों का मानना है कि मजबूत रोजगार के आंकड़े फेड को दरें घटाने की जरूरत को कम करते हैं, जिससे संभावित कटौती में और देरी हो सकती है। अनुमान बताते हैं कि फेडरल फंड्स रेट का टारगेट 2026 के बड़े हिस्से और 2027 तक 3.50%-3.75% के आसपास बना रह सकता है। फेड खुद 2026 के लिए 4.4% बेरोजगारी और महंगाई के लिए 2.7% का अनुमान लगा रहा है।
नौकरी बढ़ने के बावजूद महंगाई का जोखिम बना हुआ है
सकारात्मक नौकरी के आंकड़ों के बावजूद, महंगाई के अंतर्निहित जोखिम बने हुए हैं। मध्य पूर्व में संघर्ष और तेल की ऊंची कीमतें महंगाई को लगातार खतरे में डाल रही हैं, जो फेडरल रिजर्व के लिए मूल्य स्थिरता और आर्थिक विकास को संतुलित करने की चुनौती पेश कर रही हैं। जबकि लेबर मार्केट मजबूत है, ऊर्जा की लगातार ऊंची लागत से महंगाई बनी रह सकती है, जिससे ब्याज दरें लंबे समय तक ऊंची रह सकती हैं। मार्च में नौकरियों की वृद्धि ऐतिहासिक रूप से वर्तमान गति से अधिक रही है, लेकिन हाल के महीनों में उतार-चढ़ाव देखा गया है, जिससे फरवरी के आंकड़े एक विसंगति बन गए हैं। फेड के दोहरे जनादेश (Dual Mandate) के तहत उसे संभावित धीमी ग्रोथ के मुकाबले महंगाई के जोखिमों को मैनेज करना होगा, खासकर अगर भू-राजनीतिक तनाव सप्लाई चेन को बाधित करते हैं और ऊर्जा लागत बढ़ाते हैं। मार्केट की प्रतिक्रिया - यील्ड का बढ़ना और नैस्डैक जैसी ग्रोथ स्टॉक्स पर दबाव - फेड की नीतिगत राह और समग्र आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितता को दर्शाती है। यह ध्यान देने योग्य है कि रिपोर्ट गुड फ्राइडे को जारी हुई थी, जब अमेरिकी स्टॉक और बॉन्ड मार्केट बंद थे, इसलिए शुरुआती मूल्य की खोज मुख्य रूप से क्रिप्टो मार्केट में हुई।
###Outlook: फेड की नीति भविष्य के आंकड़ों पर निर्भर करेगी
आगे देखते हुए, फेडरल रिजर्व की मॉनेटरी पॉलिसी लगातार आने वाले डेटा पर निर्भर करेगी। मार्च की नौकरियों की रिपोर्ट ने महत्वपूर्ण आर्थिक मजबूती दिखाई, लेकिन भविष्य में महंगाई के आंकड़े और भू-राजनीतिक घटनाएं ब्याज दरों में बदलाव की उम्मीदों को आकार देने में महत्वपूर्ण होंगी। बाजार 2026 में कुछ ही रेट कट की भविष्यवाणी कर रहे हैं, और कई विश्लेषक उम्मीद कर रहे हैं कि फेड महंगाई और आर्थिक विकास की स्थिरता पर स्पष्ट संकेत मिलने तक अपनी वर्तमान स्थिति बनाए रखेगा। अनुमान बताते हैं कि फेडरल फंड्स रेट 2027 तक सीमित easing के साथ प्रतिबंधात्मक (Restrictive) बना रहेगा।